经济增长将在明年恢复至 1.7%，到 2026 年将恢复至 2.7%，这得益于金融状况改善、外部需求增强和公共投资增加。通货膨胀率有所下降，但仍将保持高位，这主要是由于税收增加。失业率将于明年开始下降。出口将随着该地区需求的复苏而逐渐回升。地区地缘政治紧张局势的升级仍然是信心和贸易的主要风险。
欧元区利率降低将支持国内需求的复苏。持续的财政整顿将有助于平衡公共财政，但将拖累增长并加剧通货膨胀。维持生产力增长将需要提高技能，加强企业和学术界在创新方面的合作，并提高服务业的竞争力。更好地融入乌克兰移民和更广泛地提高技能可能有助于解决特定行业和职业的劳动力短缺问题。
经济状况已开始改善
在今年第一季度下滑之后，第二季度和第三季度产出保持不变。有迹象表明投资、贸易和消费正在复苏。商业和消费者信心指标依然疲软，房地产市场也是如此，尽管一些工业部门的预期已经开始改善。失业率略有上升，职位空缺率维持低位。10月整体通胀率达4.5%，核心通胀率升至6.4%。物价上涨主要由服务业推动，工资压力已开始缓解。
爱沙尼亚主要贸易伙伴（尤其是芬兰和瑞典，以及其他波罗的海经济体）的需求疲软继续制约出口增长。俄乌冲突推高了进口成本，扰乱了贸易模式，削弱了投资者信心。与北欧能源市场的电力互联问题导致能源价格波动和高企。
财政政策继续拖累复苏
今年开始的财政整顿，包括提高消费税和增值税 (VAT)，将在预测期内持续下去。计划进一步提高增值税税率、开征车辆购置税、提高企业所得税和个人所得税的税率并征收临时附加税，以及削减开支。这些措施将带来新的收入，但预计 2026 年基本免税额的增加将超过整顿的影响。预计财政立场明年将收紧，2026 年将略有放松。尽管经济增长放缓，但政府债务比率较低，今年赤字将达到 GDP 的 3%。整顿措施将抑制经济复苏，对明年的增长和通胀影响最大。然而，每年高达 GDP 1.8% 的欧盟结构性基金将用于促进经济的绿色和数字化转型，支持公共投资和国内需求。
温和复苏正在进行中
在北欧国家需求回升和欧元区货币政策放松的推动下，预计爱沙尼亚经济将逐步扩张，尽管 2024 年全年产出仍将萎缩 0.9%。2025 年，经济增长将达到 1.7%，私人需求的复苏部分被持续的财政整顿所抵消。预计 2026 年经济增长将进一步增强至 2.7%。劳动力市场状况将于明年开始改善。由于计划中的增税增加了价格压力，年度通胀率仍将高于欧元区目标。尽管如此，随着经济的闲置产能和工资压力的缓解，到 2026 年第四季度，潜在通胀率应会降至 1.8%。仍然存在重大不确定性，主要是由于外部风险，但也与财政整顿对消费和商业投资的影响有关。该地区的地缘政治风险以及主要出口市场的需求下降对复苏构成风险。
结构性改革将有助于保持竞争力和包容性
财政紧缩的步伐应平衡支持复苏的需要，并在中期内缩小赤字。在解决结构性弱点时，当局应确保考虑到分配问题。爱沙尼亚应审查税收制度，并探索在中期增加收入的方法，例如对高收入者征收更高的税率，维持企业所得税，并在计划的支出审查的同时进一步提高财产税。为确保商业部门的竞争力，提高技能、加强与学术界在创新方面的合作以及提高专业服务领域的竞争力是关键。通过更好地融入乌克兰移民和加强失业人员的技能培训，可以缓解特定行业和职业的劳动力短缺问题，尽管目前许多短缺的劳动力都来自高技能职业，因此也需要提高现有员工的技能。