预计 2024 年实际 GDP 将收缩 0.3%，2025 年增长 1.9%，2026 年增长 2.5%。总体通胀率低和名义工资上涨将促进实际收入和消费。公共投资将逐步加强，得益于欧盟资金的吸收，而较低的利率将支持商业和住宅投资。随着主要出口市场的复苏，出口将回升。由于劳动力短缺导致的工资增长强劲，以及公共部门工资增长迅速，核心通胀率仍将维持高位。地缘政治风险上升可能对风险溢价产生不利影响，并使经济增长脱轨。
应收紧财政政策，避免高赤字并降低通胀压力。大型国有企业上市和加强金融部门的竞争有助于深化资本市场和改善融资渠道。减少低收入者的劳动税楔并将税负转移到其他收入、财产和环境税将有助于降低非正规性。通过改善培训机会和促进技术移民来加强竞争执法并解决技能短缺问题，将支持商业活力和创新。
信心不足拖累经济活动
2024 年第三季度，GDP 收缩了 0.4%。尽管第二季度实际平均净月工资同比增长 8%，但由于信心不足，私人消费下降。融资条件紧张和欧盟资金吸收缓慢给企业和公共投资带来压力。9 月份工业生产较 8 月份下降 1.3%，比去年同期下降约 2%。由于食品价格上涨，年通胀率从 9 月份的 1.6% 上升至 10 月份的 2.1%，核心通胀率仅小幅下降至 3.6%，反映出工资增长强劲。9 月份失业率为 6.9%，2024 年第二季度空缺率为 2.6%，反映出技术人员、专业人员、手工艺人和工匠的短缺加剧。
出口市场增长低迷导致 2024 年第二季度季度出口量大幅下降。2024 年第三季度商品贸易逆差有所收窄，9 月份出口额停滞不前，进口额同比下降 14%。尽管欧元区继续实施货币宽松政策，但 9 月份平均年抵押贷款利率仅降至 5.7%，给信贷需求和房价增长带来压力。
财政政策明年将放松，2026 年将收紧
欧盟复苏与复原力基金拨款将为小企业的投资、培训和数字化采用措施提供资金，2025-26 年平均每年支出约占 GDP 的 1.5%。到 2026 年，社会保障和公共服务支出将分别增加 GDP 的 1.5% 和 0.4%，内部安全和国防支出将增加 GDP 的 0.3%。政府消费和利息支出均增加 GDP 的 0.5%，这增加了支出压力。根据2025年的预算，这笔资金只能部分来自对信贷机构未分配利润征税的额外收入、将1%的工资总额从强制性资产支持私人养老金支柱转移到基于团结的公共养老金支柱以及消费税上调，导致公共债务与GDP之比预计上升。
复苏将由私人和公共消费推动
实际 GDP 增长将在 2025 年反弹至 1.9%，在 2026 年反弹至 2.5%。家庭实际收入的增加将在未来两年内促进私人消费，但单位劳动力成本的上升将抑制出口增长。由于熟练劳动力短缺、建筑成本上升和基础设施规划能力薄弱导致欧盟资金吸收延迟，将限制公共投资增长。随着融资条件的放松，商业和住宅投资将回升。劳动力市场紧张和最低工资计划的增加将产生强劲的工资增长和核心通胀。区域地缘政治风险加剧可能提高风险溢价并阻碍外国直接投资流入。从好的方面来看，欧元区其他国家的增长强于预期将促进出口。
增加投资和解决技能短缺问题将支持增长
国有企业上市将有助于改善其治理并吸引投资者。这可以深化资本市场并增加其他公司的融资渠道。提高公共采购和基础设施规划能力是成功实施欧盟基金和提高生产率的关键。减少低收入者的社会保障缴款或提高个人所得税的累进性并加强执法力度将有助于减少非正规性。这还需要提高对机构的信任并继续打击腐败，例如通过对现行立法允许的逃税和贿赂处以高额罚款，同时确保这些罚款是相称的。降低对移民的职业限制有助于减少熟练劳动力短缺，而加大对托儿设施的投资将增加女性劳动力供应。建立三方培训基金并改善企业和培训机构在培训设计和实施方面的合作将有助于解决熟练劳动力短缺问题。逐步取消对化石燃料（例如农业和供暖中使用的燃料）的税收支出将有助于实现计划中的温室气体减排目标。