11 月 27 日,匈牙利货币继续下跌,福林兑欧元汇率跌至两年来的最低点。11 月 27 日,银行间市场收盘后,欧元/福林汇率略低于 413,1 美元可兑换 391 福林。
美国大选后,由于担心匈牙利央行新领导层可能更加鸽派,匈牙利福林的贬值速度加快,甚至高额的利率溢价也无助于阻止贬值。福林有望再次成为表现最差的地区货币,延续了Viktor Orban 2010 年上台以来的长期趋势。
今年迄今,匈牙利货币兑欧元已贬值 8%,兑美元已贬值 13%。从五年来看,这分别意味着贬值 23% 和 28%,而从十年来看,欧元/匈牙利福林贬值 35%,美元/匈牙利福林贬值 59%。
随着匈牙利央行行长 Gyorgy Matolcsy 的任期于 3 月结束,人们对匈牙利福林未来的担忧与日俱增。预计 Mihaly Varga 将接替他,与此同时,政府将进行改组,将财政部和经济部合并为一个以发展为重点的实体。此次重组标志着重大的政策转变,对货币战略产生影响。
为稳定货币,匈牙利央行一直将实际利率维持在该地区最高水平,并警告金融稳定风险。然而,这种强硬立场遭到了政府官员的批评,他们认为高利率会阻碍经济增长。经济发展部长 Marton Nagy 最近将 3% 的实际利率描述为过高,并指出其对贷款活动、投资和增长产生了抑制作用。
分析人士警告称,新任央行领导层采取的鸽派政策可能会加剧福林的压力,尤其是如果采取激进的货币宽松政策的话。此举可能会损害货币的稳定性,加剧现有的脆弱性。
福林的下跌增加了欧元的吸引力,并将采用欧元的问题推到了风口浪尖。
经验丰富的投资专家、Hold Asset Management 旗下 Citadella Fund 经理 Viktor Zsiday 在播客中质疑,鉴于福林持续走弱,维持其价值的可行性。他指出,如果一种货币没有得到“负责任的管理”,它就有过时的风险,从而导致非正式的美元化或欧元化。
这一趋势在匈牙利已经很明显,越来越多的人将储蓄兑换成欧元或以外币定价交易,尤其是在房地产市场,大量投资导向型购买是由外国买家进行的。
Zsiday 认为,采用欧元将对政府施加财政纪律,限制经济政策。虽然匈牙利的出口导向型经济在过去十年中受益于货币贬值,但这种贬值也掩盖了潜在的竞争力问题。
21 世纪初,人们普遍同意匈牙利应该采取措施加入欧元区。然而,在经济危机和 2010 年 Fidesz 上台后,这一共识瓦解了。Orbán 政府一直反对采用欧元,理由是担心国家主权的丧失。尽管公众强烈支持加入欧元区,但官员们坚决否认这种可能性,将这一话题排除在政治议程之外。
在去年与财政部长Mihaly Varga 举行的小组讨论中,货币委员会成员Gyula Pleschinger 表示,该国可能能够在 2030 年代采用该货币。
匈牙利央行和政府官员此前曾表示,如果匈牙利人均GDP水平与欧盟水平接近,匈牙利就应该加入欧元区。2023年,匈牙利按购买力平价调整后的GDP约为欧盟平均水平的76%,目前该国也不符合《马斯特里赫特条约》规定的采用欧元的标准。
