《International Business News》 – 根据 VinaCapital 的最新报告，虽然越南对美国的出口推动了今年的 GDP 增长，但包括政府增加对基础设施的支出、房地产市场复苏和消费在内的国内因素将有助于该国在 2025 年将经济增长率维持在 6.5% 左右。
投资管理公司首席经济学家兼市场与研究主管 Michael Kokalari 在《展望2025年》报告中强调，今年越南对美国的出口增长了20%以上，主要得益于电子产品和高科技产品增长了40%，较2023年10%的降幅显著复苏。不过，预计明年对美国出口的异常增长将有所放缓，部分原因是预计市场将出现“软着陆”经济放缓。
预计明年出口增长放缓的其他原因与美国库存补充周期有关。因此，越南的制造业产出增长可能会在 2025 年下降，因为大多数制成品都销往国外市场。
尽管存在这些不利因素，但 VinaCapital 预计越南将在 2025 年实现 6.5% 的 GDP 增长，增长动力将更多地转向国内因素。
该公司指出，疲软的消费者信心影响了越南 2023 年和 2024 年的经济增长，尽管今年有所改善。预计 2024 年实际零售额增长率为 6%，低于越南典型的 8-9% 增长率。此外，预计增长的约一半归因于外国游客人数的持续恢复，从 新冠疫情前的 70% 水平恢复到今年的 100%。
VinaCapital 专家认为，消费占越南经济的 60% 以上，因此更健康的消费增长将轻松弥补明年出口/制造业/游客人数增长放缓的影响。越南政府已表示将在 2025 年增加基础设施支出，人们寄希望于这一举措和其他措施也能让消费者更有信心增加支出。
占 GDP 6% 的基础设施支出小幅增加不足以显著提振越南经济。然而，胡志明市机场和河内新环路等项目的快速进展，加上房地产市场的复苏，将使消费者更有信心消费，因为许多中等收入越南消费者拥有的房产价值与“财富效应”相关。
国会设定了 2025 年 6.5-7% 的增长目标，并希望达到 7-7.5%。政府最近宣布了多项提振经济的措施，包括增加基础设施支出和进行重大改革。
VinaCapital 认为，需要采取具体措施来抵消 2025 年 GDP 增长预期受到的拖累。
该公司预计，制造业增长将从今年的 10% 降至明年的 6%，这将使 GDP 增长减少约 1 个百分点。同时，外国游客人数的增长预计将从今年的 40% 降至明年的 15%，这将使 GDP 增长减少超过 1.5 个百分点。
政府表示将加大基础设施支出，以支持 2025 年的经济增长，同时增强该国的长期增长前景。
2025 年越南的经济和股市可能会有些动荡。2025 年上半年，出口增长下滑可能会对越南的 GDP 增长造成比许多经济学家预期更大的打击。这种下滑可能会促使政府采取积极行动来支持经济，尤其是考虑到 GDP 增长目标。Kokalari 表示，最终结果可能是 2025 年初增长放缓，然后在 2025 年底强劲加速。