意大利 11 月的信心数据显示，建筑业、服务业和消费者信心不断走低。制造业的小幅改善不足以消除人们对当前增长疲软的担忧
今天发布的 11 月信心数据总体上显示，意大利经济仍在经历经济疲软期。商业方面的情况喜忧参半，服务业和建筑业的恶化与制造业和零售业的改善形成鲜明对比。消费者信心的恶化应受到密切关注。
制造业信心指数五个月来首次出现小幅改善，反映出订单量略有改善。不过，库存部分的小幅下降并不支持库存周期即将开始的预期。国际形势的最新发展,Donald Trump在 11 月大选中大获全胜，使得美国威胁征收新关税的可能性更大,显然使情况更加复杂。投资品生产商的生产预期下降可能反映了更加不确定的背景。总而言之，目前还没有足够的证据表明制造业衰退已经结束，但希望有迹象表明制造业衰退将趋于平稳。
建筑业信心减弱并不令人意外，信心崩溃也不令人意外。疲软主要集中在住宅领域，Superbonus 激励措施的逐步取消正显现出来。有趣的是，基础设施部分的信心有所改善，因为订单的改善可能是由欧盟资助的国家复苏计划的投资部分实施所推动的。我们预计这两个组成部分之间的这种差异将在未来几个季度继续存在。
服务业信心的下降主要集中在企业服务方面，而旅游、交通和通讯服务均出现了月度增长。服务业整体信心已达到 2022 年 10 月以来的最低水平。服务业受访者对未来经济状况的担忧日益增加，并预示着当前订单量有所恶化。鉴于服务业在过去几个季度中发挥了关键作用，这些发展值得密切关注。
消费者信心也预示着家庭压力的增加。消费者对当前和未来的经济发展越来越担忧，并不断报告对未来失业的担忧。有趣的是，他们并没有表现出对预算状况的日益担忧，这表明他们更愿意储蓄，而对购买耐用品的兴趣正在下降。零售商信心的改善可能表明，目前消费者优先考虑非耐用品。
总而言之，今天发布的数据显示，意大利经济不太可能在第四季度摆脱疲软状态。