印度为期 6 周的全国大选让中央银行陷入流动性困境

印度央行正在介入以缓解银行系统的流动性状况，因为持续六周的全国大选尽管税收强劲，但仍影响了政府支出。

印度全国大选投票于 4 月 19 日开始，将于 6 月 1 日结束，6 月 4 日开始计票。通常，政府支出在选举期间会放缓，只有在新政府就任并提交预算后才会回升。

周五，政府意外宣布回购价值 4000 亿卢比（48 亿美元）的债券，这将为银行系统注入资金。2-5 年期债券收益率周一下跌 3-5 个基点。长期收益率也有所下降。

一位熟悉政府想法的消息人士表示，证券回购是一种流动性注入工具，将有助于缓解系统中的流动性。

经济学家表示，自 4 月 20 日以来，印度银行系统的平均流动性一直处于赤字状态，预计本月将保持赤字或接近中性。

IDFC FIRST Bank 印度经济学家 Gaura Sen Gupta 表示：“回购公告可能是为了注入流动性，因为我们有临时预算和大选，所以政府支出比平时少。”

Equirus Group 经济学家 Anitha Rangan 表示，2023 年 4 月至 6 月，政府支出为 2.78 万亿卢比，去年同期为 1.75 万亿卢比。

“今年，由于选举，4 月至 6 月的支出将大大低于这一水平，”她说。

印度央行也加大了短期流动性注入力度。

花旗经济学家在周一的一份报告中表示，自 4 月中旬以来，印度储备银行 (RBI) 已通过浮动利率回购拍卖注入了 1.7 万亿卢比。

他们表示：“印度储备银行可能预计，与选举相关的政府决策延迟可能会限制支出，进而导致进一步的流动性紧缩。”

花旗银行表示，央行的股息可能会在 5 月份转移给政府，但支出可能会因选举而推迟。（1 美元 = 83.4725 印度卢比）