恒大债务违约加剧，前CEO被拘留
中国恒大集团的危机周一进一步加剧，此前该公司的内地子公司说，它未能偿还一笔在岸债券。随着恒大与离岸债权人的重组计划摇摇欲坠，这给这家开发商的未来增添了新的不确定性。
处于中国房地产开发商危机中心的恒大地产说，其子公司恒大地产集团有限公司(Hengda Real Estate Group Co.) 9月25日到期的40亿元(合5.47亿美元)本息违约了。今年3月，恒大未能支付2020年发行的5.8%人民币债券的利息，并表示将“积极”与债券持有人协商寻找解决方案，该公司在周一的声明中重申了这一承诺。
最近几天的挫折增加了潜在的清算风险，恒大已经没有时间让这场中国有史以来最大规模的重组重回正轨。该公司在最后一刻取消了重要的债权人会议，称必须重新考虑重组计划，面临资金管理部门员工被拘留的问题，并且无法满足监管机构发行新债券的资格要求。
恒大计划重组至少300亿美元的海外债务，债权人将以违约票据换取新证券，最后一项对该计划是一个重大打击。恒大股价周一暴跌25%。
与此同时，财新网周一报道称，恒大前首席执行官夏海钧和前首席财务长潘大荣已被当局拘留。
作为中国房地产危机的典型代表，恒大面临着敲定其离岸债务重组蓝图的压力，因为该公司的总负债高达2.39万亿元人民币，是全球最大的房地产公司之一。10月30日，该公司将在中国香港一家法院就清盘申请举行听证会，这可能会迫使该公司进行清算，时间紧迫。
这家陷入困境的房地产巨头周日晚间表示，无法满足中国证券监督管理委员会和国家发展和改革委员会发行新债券的要求。它援引了对恒大的调查，但没有详细说明。该公司今年8月表示，中国证监会已就涉嫌违反信息披露规定对其立案。
恒大出现的最新麻烦迹象，引发了人们对中国房地产危机不断加深的担忧。周一，一项衡量中国地产股的指标出现九个月来的最大跌幅，今年以来的估值损失达到550亿美元。中国奥园集团股份有限公司(China Aoyuan Group Ltd.)股票复牌后暴跌至创纪录水平，房地产投资公司中国泛海控股有限公司(China Oceanwide Holdings Ltd.)在百慕大法院发布清盘令后面临法院清盘命令。
恒大于2021年底违约，为开发商创纪录的债务违约打开了大门。上周五晚些时候，恒大取消了原定于本周早些时候举行的重要债权人会议，并表示必须重新评估其拟议的重组。该公司表示，销售“没有达到预期”。
中国香港霍金路伟律师事务所（Hogan Lovells）专门从事债务重组的合伙人Jonathan Leitch说：“恒大重组计划的规划和制定耗费了大量心血，但如果支撑扭亏为盈的销售预测现在看来无法实现，那么最好在召开计划会议之前重新审视交易条款。”
Leitch表示，债权人可能会对条款进行“下调”，还款期限可能会进一步延长。延期“造成了更多的不确定性，并将进一步考验债券持有人的耐心。”
就在大约一周前，有关部门拘留了恒大资金管理业务的一些员工，这一迹象表明，恒大的传奇已进入涉及刑事司法系统的新阶段。与此同时，碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co.)等其他主要开发商的压力也在加剧。上个月，碧桂园因未能按时支付美元债券利息而震惊了中国金融市场。
不断恶化的行业危机加剧了一些全球基金经理的担忧，中国的离岸垃圾债券大多由建筑商发行，曾经是世界上最赚钱的固定收益交易之一。自两年半前达到峰值以来，这些债券的价值已缩水逾1,270亿美元。
恒大没有解释重新评估债务条款对已经支持现有重组计划的债权人意味着什么，也没有详细说明对目前计划的支持程度。
“巨大的不确定性”
开发商发行新票据的困难可能会极大地改变公司重组的设计，以及债权人的复苏可能会是什么样子。在今年3月公布的初步方案中，恒大为债权人提供了一个选择，即接受10至12年期的新债券。或者，他们可以选择与股票挂钩的证券组合。
但在最新消息之后，将所有债务转换为恒大或其子公司的股票仍然是“债务重组的唯一选择”，包括大华继显(UOB Kay Hian)在内的分析师Liu Jieqi在一份报告中写道。他们说，即使这个解决方案“也面临很大的不确定性”。
今年4月，恒大向市场通报其重组计划的最新进展时，拥有约150亿美元债权的“C级”债权人被视为一个没有给予足够支持的群体。那些持有30%以上C级债务的债权人支持了重组提议，远低于每个债权人类别通过所谓的安排方案实施重组所需的75%。
恒大计划中的另一组债权人被称为A级债权人，占170亿美元的债权，截至4月份的申请，他们已经提供了超过77%的支持水平。
恒大没有提供会议的新时间表，只是说如果有新的消息，将会发布进一步的公告。
几家中国开发商正面临类似的清盘诉讼，这些诉讼来自外国利益相关者，他们对重组谈判进展缓慢感到失望。这样的请愿可能会迫使法院下令清算。
恒大此前推迟了原定于8月28日开始的债权人会议。当时，它表示希望让债权人“考虑、理解和评估”这些计划的条款，并给他们更多时间考虑最近的事态发展，包括股票恢复交易。
本月早些时候，该公司还将该计划制裁听证会的日期修改为10月。