马来西亚经济在 2024 年第四季度 (4Q23) 开局强劲，10 月份的工业生产指数 (IPI) 增长了 2.1%。
根据 MARC Ratings Bhd 的数据，这得益于制造业 3.3% 的增长。
私人消费保持强劲，年初至今乘用车销量的增长表明了这一点，支持了 2024 年整体经济增长预测为 5.1%。
“在全球范围内，美国和欧元区预计将采取不同的政策利率路径。”
“由于持续的通货膨胀，美联储 (Fed) 暗示降息有限，预计 2025 年仅降息两次，而市场暗示的欧洲央行 (ECB) 降息次数仍保持在四至五次，受经济增长放缓和通胀下降的支持。”
该公司指出：“我们预测马来西亚的通胀率将在 2025 年升至可控的 2.6%，预计国家银行将维持隔夜政策利率在 3.0%。”
在Donald Trump 11 月赢得大选后，MARC 表示，当地资本市场的外资流出仍在继续。
然而，尽管股票市场的外资流出增加至 30 亿令吉，但债券市场的外资流出却减少至 11 亿令吉。
该公司表示，全球债券市场也出现分化，由于美联储采取强硬立场，美国国债收益率大幅上升 17 至 36 个基点 (bps)，而中国政府债券收益率在承诺放松货币政策后下跌 25-32 个基点至历史低点。
不过，该公司表示，中国政府债券收益率进一步下行的幅度可能有限，因为市场似乎已经消化了潜在的降息。
该公司表示，在马来西亚，政府债券收益率趋势与美国国债类似，尽管幅度较小，但增加了 1 至 7 个基点。
“因此，五年期混合企业信用利差下降，政府担保企业债券的表现优于马来西亚政府证券，”它表示。
MARC表示，2025年，马来西亚政府债券拍卖数量预计将维持在36个，更加注重长期期限（15年至30年），占拍卖总数的一半。
随着政府继续财政整顿，马来西亚政府债券总发行量预计在2025年下降至1635亿令吉，而净发行量则预计在今年降至800亿令吉，为2021年以来的最低水平。