瑞士私人银行联合私人银行 (UBP)刚刚发布其2025年投资展望报告，认为全球经济已连续第二年避免衰退，2024年将以通货紧缩为主。
瑞士私人银行联合私人银行表示，全球经济已连续第二年避免衰退，2024年通货紧缩将成为投资者关注的焦点。
然而，UBP 在一份声明中表示，随着经济增长变得更加分散，困难迫在眉睫，尽管某些领域仍具有韧性。
Donald Trump重返总统宝座预计将促进美国经济增长，而在亚洲，由东盟地区经济上行带动的广泛复苏，加上中国的政策支持，预示着2025年将出现谨慎投资的机会。欧洲面临着一条复杂的道路，德国和法国都将举行关键选举，各国都在就欧洲的发展方向寻求共识，世界银行表示。
尽管通胀有所缓解，但工资和服务通胀可能在 2025 年底前再次浮现，重新引发人们对债券收益率上升的担忧，并强调主动风险管理的重要性。该公司表示，地缘政治紧张局势也是一个重要因素，国防公司和黄金成为这种分散格局中的战略投资选择，凸显了审慎战略在驾驭不断变化的全球经济和在 2025 年保住财富方面的重要性。
预计 2024 年全球经济增长也将保持弹性，主要由美国推动，美国应该能够通过强劲的消费支出、技术投资和财政刺激来避免衰退。预计 2025 年，世界经济增长率将保持在 3.1% 左右，美国增长率在 2% 至 2.5% 之间，这得益于新Trump政府的亲商政策。由于贸易紧张局势，美国以外的增长将更加分散，但亚洲（增长率为 3.8%）将成为主要推动力，尤其是印度（增长率为 6.5%）和东盟国家。中国经济增速将稳定在 4.7%，但风险仍然存在。
在欧洲，预计增长有限，欧元区增长 1%，英国增长 1.6%。西班牙和葡萄牙等南欧国家的表现将好于德国和法国，这两个国家都将面临财政限制、向新增长领域转型缓慢和政治不稳定的困境。通胀将有所不同。该公司补充说，美国和英国等增长强劲的国家将面临通胀压力，而法国、德国和中国可能会面临增长疲软和通货紧缩风险。财政政策总体上将保持宽松，美国将专注于企业援助，中国将采取财政刺激措施来支持复苏。
欧元区的主要支出国法国和意大利将面临财政紧缩，但仍可以利用欧盟资金应对气候和技术挑战。地缘政治风险和地区间日益扩大的经济差距可能会影响 2025 年的全球经济轨迹。
该公司补充道，2025 年欧洲还将面临又一年的政治不确定性，德国和法国的选举可能会影响欧洲大陆的经济和政治轨迹。正如 Mario Draghi的竞争力路线图所概述的那样，主要经济体的两极分化正在削弱欧洲适应 21 世纪需求的能力。其中，在创新和强劲的股本回报的推动下，瑞士和斯堪的纳维亚半岛作为富有弹性的投资机会脱颖而出。
虽然欧洲的核心经济体在有限的财政支持下苦苦挣扎，但国防等本土行业显示出希望，而部分金融和英国股票则提供了周期性的复苏前景。对于投资者来说，2025 年提供了一个应对欧洲挑战的机会，投资者可以把目光投向瑞士、斯堪的纳维亚半岛和国防，以寻求 21 世纪的增长、创新和投资，而英国则有望在明年实现周期性复苏。
2024 年底，中国政策制定者开始实施转变，以应对日益严重的结构性和周期性挑战。该公司继续表示，向银行系统注入资本的措施总额不到 GDP 的 1%，低于中国和其他国家之前采取的大规模举措。目前尚不清楚中国是否会遵循 1998 年的战略，即清除不良房地产贷款，并专注于商业贷款以推动增长。
随着房地产改革的推进，中国正致力于刺激消费支出，尽管这仍然是实现经济再平衡的一小步。这些努力能否成功将取决于未来的政策措施以及中国是否会采取大胆行动推动下一阶段的增长。该公司总结称，在Trump回归后贸易紧张局势可能加剧的情况下，资本保护型中国股票敞口有助于管理风险，而铜和铝等大宗商品以及新加坡和东盟国家的股票可能会受益于更加稳定和增长的中国。