疫情爆发以来，阿联酋上市股票的市值一路飙升，突破 1 万亿美元。然而，在股价大幅上涨的背后，投资者面临的是一个由统治者主导的复杂市场。
如今，与Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan（阿布扎比两位副统治者之一、阿联酋国家安全顾问和总统的兄弟）有关联的公司占该市基准指数权重的至少三分之二。
这种影响力最近有所显现。Lulu Retail Holdings 本月在阿布扎比交易所首次亮相，成为阿联酋今年最大的上市企业，吸引了Vanguard Group Inc和新加坡政府投资公司（GIC）等全球知名企业。几年前，Sheikh Tahnoon控制的一家阿布扎比财富基金收购了这家大型连锁超市母公司的五分之一股份。
受旅游业、新企业和大型对冲基金入驻的推动，阿布扎比主要指数自 2020 年 4 月以来以美元计算上涨了近两倍，成为同期全球表现最好的主要市场之一。但分析师和投资者表示，该市场的结构不同寻常，很难对其进行全面评估。
Tellimer 新兴和前沿市场策略师 Hasnain Malik 表示：“从人口增长和游客数量来看，受外籍人士和旅游业驱动的公司正享受着炙手可热的基本面。”
不过，“对于市值最大的一些有关联方股东的公司，从外部来看，进行客观分析要困难得多，”他说。
阿布扎比交易所的一位代表没有回应置评请求。
Sheikh Tahnoon帝国的核心是国际控股公司，自 2019 年以来，该公司股价已上涨逾 400 倍。该公司市值 2450 亿美元，约占阿布扎比证券交易所市值的四分之一，市值超过Goldman集团和Walt Disney Co。
这并没有吸引许多国际投资者，彭博追踪的分析师也没有报道过 IHC。在今年早些时候的一次采访中，IHC 首席执行官Syed Basar Shueb表示，所有人都可以接触到该公司，该公司已指示其经纪业务与全球投资者合作。
该集团拥有广泛的投资组合：它投资的公司包括Rihanna的内衣系列和Elon Musk的 SpaceX，并拥有阿布扎比证券交易所最活跃的经纪商。与此同时，Sheikh Tahnoon担任主席的基金 ADQ 负责监管交易所本身。
这位酋长的资产不仅限于阿布扎比。他的帝国旗下的一只基金是迪拜电力和水务局 2022 年首次公开募股的投资者之一，该局目前是该市最大的上市公司之一。
与此同时，阿布扎比交易所也受益于一系列首次公开募股。其中许多也与Sheikh Tahnoon的帝国有关，包括阿布扎比港口公司 PJSC、Pure Health Holding PJSC 和 Presight AI Holding。
Kamco Invest 投资策略和研究总监 Junaid Ansari 表示，低税等商业友好政策有助于促进阿联酋交易所的发展。
不过，他说，增加主要股票（尤其是政府持有的股票）的自由流通量可能有助于吸引更多国际资金。
“该地区后续发行仍然较少，但也可能有助于增加阿联酋交易所的额外外资流入。”