埃及中央银行 (CBE) 预计，2025 年第一季度通胀将大幅下降，这归因于其货币紧缩政策的累积效应和基期的积极影响。货币政策委员会 (MPC) 强调，尽管通胀目前呈下降趋势，但仍容易受到上行风险的影响。在通胀大幅和可持续下降之前，维持当前利率的决定被认为是适当的。
继上周四决定维持利率不变之后，货币政策委员会的声明强调，随着先前冲击的影响逐渐消退，通胀压力继续减轻。2024 年 7 月，年度总体通胀率降至 25.7%，核心通胀率达到 24.4%，连续第五个月下降。尽管非食品类商品的通胀率持续高企，但食品通胀的大幅下降推动了整体通胀率下降。
委员会指出，2024 年 7 月食品类商品的年通胀率降至 29.7%，为近两年来的最低水平。这反映了基期在 2023 年高通胀率之后的积极影响。食品通胀持续下降，加上通胀预期改善，表明通胀正处于下降轨道。
货币政策委员会还表示，最近的货币紧缩政策已帮助通胀恢复到其典型的月度模式，过去汇率和供应冲击的影响正在消退。考虑到最近和即将出台的财政整顿措施，委员会预计通胀将在当前水平徘徊至 2024 年第四季度。在货币紧缩和有利的基数效应的共同推动下，预计 2025 年初通胀将显着下降。
然而，委员会警告称，通胀的下行趋势仍然面临上行风险，包括全球石油供应可能中断、地区地缘政治紧张局势升级、贸易保护主义的不确定性以及财政整顿措施可能产生比预期更明显的影响的可能性。
在最近的一次会议上，货币政策委员会将央行存款基准利率维持在 27.25%，贷款基准利率维持在 28.25%，主要操作和贴现率维持在 27.75%。这是继 2024 年 5 月和 7 月的类似举措之后，连续第三次决定维持利率不变。委员会表示，这一决定反映了近期全球和地方经济发展。
在全球方面，经济增长保持相对稳定，但低于疫情前的水平。发达经济体和新兴经济体的货币紧缩政策导致全球通胀下降，随着通胀接近目标水平，一些央行开始降低利率。货币条件略有放松也与就业和经济增长的下行风险有关。尽管地缘政治紧张，但能源价格略有下跌，尽管大宗商品价格的不确定性仍然很高。
在国内，埃及实际 GDP 增长在 2024 年第一季度放缓至 2.2%，而 2023 年第四季度为 2.3%。这种放缓归因于公共部门活动的减少，特别是由于红海航行危机对服务业的影响。虽然私营部门的活动有所增加，但还不足以抵消公共部门贡献的下降。
2024 年第二季度的初步指标表明实际 GDP 增长略有回升，预计从 2024/2025 财年开始将逐步改善。然而，实际经济活动仍低于其潜力，支持未来时期通胀继续下降的趋势。预计实际经济活动将保持在产能以下，直到中期接近最大潜力。
关于失业率，委员会指出，2024 年第二季度失业率从第一季度的 6.7% 下降至 6.5%，主要原因是农业部门就业增加。
鉴于上述情况，并基于此前的决定，货币政策委员会认为，在通胀大幅、可持续下降之前，维持当前基准利率是适当的。考虑到当前紧缩的货币条件和即将公布的数据，委员会将继续评估其决定对经济的影响。
货币政策委员会重申其密切监测经济发展和评估通胀预期风险的承诺。它强调，未来的利率走势将取决于预计的通胀率，而不是当前的利率。委员会重申，它将毫不犹豫地使用所有可用的货币政策工具来支持通胀下行，并在中期内实现价格稳定。