美联储加息节奏难缓，美股能否触底回升？

上半年，美国三大股指纷纷大幅下跌。其中，标普500指数半年内跌幅近21%，纳斯达克指数跌幅近30%，道琼斯工业指数也有约15%的回撤。

不过，由于近期美国多家大型科技公司公布的二季度财报好于预期，加之最近公布的美国就业数据强劲也给投资者带来利好情绪，自六月下旬以来，美股开始迎来反弹。其中，标普500和纳斯达克指数较低点涨幅都达两位数，道琼斯工业指数也有近10%的上涨。

但在目前大多看衰美国经济的前提下，美股这股反弹势头能持续多久呢？

美股开始触底回升？

日前，瑞信发布报告称，如果遵循历史模式，美股还有更多下跌空间。瑞信全球股票策略团队表示，“在熊市中，标普500指数在14个月内的平均跌幅为35%。如果遭遇经济衰退，下跌比例将在16个月内升至44%。”同时，报告中认为，美国经济衰退看起来不可避免。

Durable Capital Partners首席投资官Henry Ellenbogen也发声称，“从某些方面来说，这是自1970年以来最糟糕的市场，我预计经济衰退会比许多人预想的更快发生，低收入消费者已经感受到通货膨胀对可支配支出的影响，市场将遭遇抛售。”

Delphi公司创始人Scott同样认为，美国股票市场将继续走低。“自去年第二季度以来，由于劳动力、材料和运输成本的上升，标普500指数公司的营业利润率已经‘坠崖’，它们在2021年第二季度达到了13.54%的峰值，而在今年第一季度下降到11.93%。我们已经处于经济衰退期。”

而随着债券收益率的上升，美股的吸引力也在下降，美联储此前将把联邦基金利率再提高75个基点，并可能在年底前再提高100个基点，加息节奏难放缓，Scott表示，“通货膨胀率的下降，从8%以上降至4%至5%，才是股票市场上升的催化剂。”加贝利资产管理公司创始人Mario Gabelli同样认为，对股票市场来说，最大的负面因素是利率上升，他预计美股将在今年年底或明年上半年迎来光明，近期美股只是周期性上涨。

非美国市场更具吸引力？

在一些业内专家看来，目前，非美国市场比美国或更具吸引力，有更多的上升空间。

Ariel投资公司首席投资官Rupal就认为，国际市场是一个好得多的机会，“像拉丁美洲、英国和欧洲等等市场，相对于美国市场而言，这些市场的股票市场今年以来表现良好，并且我认为它们将继续提供优异的表现。”

摩根士丹利也表示，基于美国加息速度相较预期快，美国经济趋缓概率加大，预期全球经济成长动能将由美国转移至亚洲及其他新兴市场。GMO联合创始人Grantham此前同样发声称，应关注新兴市场和新兴市场股票。