伯克希尔哈撒韦股价高得令交易所计算机难以招架

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA) A类股票的交易价格目前已超过每股42.1万美元，而且市场人气乐观。这带来了一个问题。

该股已涨至非常高的水平，几乎达到了交易所计算机通过一种常见的数字处理方式所能存储的最大数字。

周二，纳斯达克(Nasdaq Inc.)暂停在几个颇受欢迎的数据报送服务中播报伯克希尔哈撒韦A类股票的价格。这些数据报送服务为一些在线经纪公司和金融网站提供实时价格更新。

由于使用压缩数字格式来传送价格，纳斯达克计算机的计数能力是有限的。它们能处理的最大数字是429,496.7295美元。纳斯达克正急于在本月晚些时候完成一次升级，以解决这个问题。

不止是纳斯达克。另一家交易所运营商IEX Group Inc.在3月份表示，由于交易系统的内部价格限制，该公司将停止接受投资者对伯克希尔哈撒韦A类股票的下单。

这是股市版千年虫问题。不仅如此，受股市上涨和伯克希尔哈撒韦摆脱2020年新冠疫情影响恢复盈利的推动，该股今年以来已累计上涨20%以上，这个问题也变得越来越紧迫。

问题在于∶纳斯达克和其他一些市场运营商记录股价是使用32位元（0或1）的压缩计算格式。可记录的最大数字是2的32次方减去1，即4,294,967,295。股票价格通常计到小数点后四位，所以可记录的最高价格是429,496.7295美元。

其他股票均无法比肩伯克希尔A类股的天价，所以可以理解为什厶纳斯达克和IEX系统背后的工程师选择了这种数字格式，程序员称之为四字节无符号整数。

价格第二高的美国股票是房屋建诛商NVR Inc. (NVR)，该公司当前股价略高于每股5,100美元。使用占用存储空间较少的压缩格式能使软件效率更高，这在电子股票交易领域是一个高度优先事项。

问题的根源是巴菲特几十年来一直拒绝对伯克希尔A类股拆股。据《财富》(Fortune)杂志报道，这位90岁的亿万富翁在给朋友的生日贺卡中写道，“愿你能活到伯克希尔拆股”。在被追问这个问题时，他告诉股东，较低的价格会吸引不成熟的短线投资者买入该股。

巴菲特在1995年伯克希尔哈撒韦的年会上对投资者表示∶“我知道，如果我们有一些东西，随便谁拿500美元都可以买，那厶会有超级多根本不知道自己在做什厶的人来买。”

此后，伯克希尔推出了价格较低的B类股票，扩大了公司的投资者基础。许多经纪商现在提供零碎股交易，让投资者可以拿出少量资金，购买一小点伯克希尔股票。

不过，巴菲特还是坚持不拆分伯克希尔A类股票。

伯克希尔没有回应置评请求。

纳斯达克周一提醒客户说，将在5月17日完成数据传送的升级，可以记录超过429,496.7295美元的股票价格。但该交易所表示，在此之前，将暂停发布任何超过上述门槛98%的股票价格。

这种情况在周二发生了，当时伯克希尔A类股收于421,420.00美元。纳斯达克的一位发言人证实，该股实际上从受影响的数据传送中消失，包括Nasdaq Last Sale和Nasdaq Basic。

据经纪商网站显示，使用这些数据传送的包括Robinhood和Webull Financial LLC等经纪商，还有一些在线金融新闻和数据提供商。如果这些经纪商没有备用的数据来源，这可能会给关注伯克希尔A类股票价格的投资者带来一些麻烦。Robinhood发言人表示，该经纪公司没有受到影响。Webull不予置评。

纳斯达克发言人称∶“在纳斯达克，数据完整性是最重要的。”纽约证券交易所的发言人表示，该交易所的系统不会受到这个问题的影响。伯克希尔的股票在纽交所挂牌，其多数A类股票交易在这里处理。

几十年前，任何一只股票的价格若超过100美元都是新鲜事。但自那以来，许多企业高管都已效仿巴菲特的做法，拒绝拆股，现如今，股价突破1,000美元俱乐部的成员包括Alphabet Inc. (GOOG)、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、Chipotle Mexican Grill (CMG)等。这让一些股市观察人士感到不安，他们说，当股价不那麽高时，市场会运作得更好。

乔治敦大学(Georgetown University)的金融学教授James Angel研究了上述问题，他说，如此高的股价会导致投资者的交易成本增加。他补充说，现在，伯克希尔哈撒韦超高的股价已迫使相关方面对股市系统进行一场耗时的升级改造。

Angel表示∶“这只是伯克希尔哈撒韦因拒绝拆分股票而给其他许多人带来的诸多问题之一。”

不过，这位教授很快就强调了自己对长期担任伯克希尔哈撒韦首席执行官的巴菲特的尊重。“我是巴菲特的拥趸，”Angel说。“我曾经每天至少引用他的话两次。但在这方面我不认同他的做法。”