美国金融市场的情况应该引起我们所有人的关注，尤其是阿拉伯海湾地区的人们。
美国经济约占全球 GDP 的 25%，但美国股市占全球资本的比例却异常高，有人估计超过 60%。看来，世界其他地区对美国资产的需求量太大。
原因显而易见。过去两年， S&P 500 指数上涨近 50%，是美国市场有史以来表现最好的一次。精明的投资者（如许多海湾金融业者）买入了七大科技股，获得了显著更高的回报。
Donald Trump 再次当选总统，推动了美国股市以及加密货币和房地产等其他资产的上涨，这些资产被认为是 Trump 减税和削减监管风格带来的受益者。
投资者信心调查结果普遍为未来描绘了一幅乐观的图景，而对下行风险（如臭名昭著的 VIX 指数）的评估则处于历史低位。
但如此出色的表现不可能无限期地持续下去，一些市场专家已经警告称，美国的这趟财路很快就会遇到阻力。
投资集团Rockefeller International 董事长Ruchir Sharma 几周前警告称，美国金融市场的“泡沫之母”即将迎来调整，尽管他无法预测何时会出现调整。泡沫总是出乎意料地结束。
2025 年美国金融市场的增长可能会放缓，原因有很多。
自 21 世纪初互联网泡沫爆发以来，估值维持在高位的时间比任何时候都要长。这对未来的股票价值来说并不是一个好兆头。
美国债务（包括国债和企业债务）处于历史最高水平，如果 2008 年银行业危机重演，联邦政府将毫无回旋余地。这次大规模量化宽松将更加困难，而且效果更差。
Trump新政府也存在重大风险，他本人反复无常、难以预测，并计划报复传统结构，无法对金融或市场危机做出足够迅速的反应。
这些风险因素都出现在几十年来最两极分化的经济和地缘政治前景背景下。保护主义、关税和对世界贸易的威胁通常被认为对股市不利。
这并不是说 2025 年注定是美国股市泡沫破裂的一年，但人们一致认为资产价值的增长将大幅放缓。S&P 500 指数的总体预测是今年将上涨 8%。
海湾投资者必须密切关注美国指数。
阿联酋和沙特阿拉伯的大型主权财富基金，如阿布扎比投资局和公共投资基金，其全球投资组合中很大一部分都是美国股票，因此可能受到经济放缓或下滑的影响。
这两个国家还持有数十亿美元的美国国债，如果国内金融动荡，这些债券可能会遭受极大的波动。然而，根据官方数据，这两个国家持有的美国国债都没有超过 1%，而且近年来它们的持股量保持相对稳定。
与此同时，美国金融机构一直是海湾国家多元化战略的主要支持者，因此美国国内的任何压力都可能对区域市场产生连锁反应。
2009年，我们都看到了美国国内的金融危机如何席卷全球，最终以迪拜世界危机的形式袭击了阿联酋，一度对迪拜的经济构成了生存威胁。
十六年后，形势发生了巨大变化。阿联酋和沙特的金融领域似乎没有出现像迪拜世界那样的威胁，这些国家的金融结构继续因其资本实力和韧性而赢得赞誉。
但地区政策制定者应该提醒自己，一切美好的事物，比如美国金融市场的惊人表现，都必须结束。