Zoom是今年最炙手可热的IPO交易

企业视频通信服务提供商Zoom Video Communications (ZM)的首次公开募股(IPO)是今年迄今最炙手可热的IPO交易。该公司股价在4月上市首日大涨72%，之后又累计上涨28%。而这还是该公司于上周四晚间公布第一财季财报之前的事。其新发布的业绩优异，足以给股价带来又一波大的提振。

市场的热情很容易理解。事实已经证明，比起现有的知名服务，比如思科系统(Cisco Systems Inc., CSCO, 简称：思科)的WebEx、微软(Microsoft Co., MSFT)的Skype以及谷歌(Google)旗下服务，Zoom基于云的视频协作服务非常受欢迎。Sifel的Tom Roderick称，Zoom已连续三年保持三位数百分比的增长，这一迹象表明，在一个大多数人原本认为已被充分开发的市场上，企业用户迫切期待某种新东西。此外，Zoom甚至真正实现了盈利，与优步(Uber Technologies Inc., UBER)、Lyft Inc. (LYFT)等最近上市的其他一些公司形成对比。优步和Lyft这对网约车竞争对手似乎身陷一场看谁更能烧钱的竞赛。

但在这个基础之上，情况并不会变得更轻松。所有快速增长型企业都会随著比较基数的提高自然而然地出现增速下降迹象。而且Zoom的成本日益上升，该公司上周四宣布打算加大对其Zoom Phone服务的投资。Zoom Phone号称是传统办公电话系统的替代品。

对于一家Zoom这样势头良好的年轻企业，对增长机遇进行投资是意料中的事。瑞信(Credit Suisse)的Brad Zelnick指出，Zoom旗下服务的“病毒式传播性质”应会继续为这种势头提供动力。但Zoom股票基于预期销售额的预期市销率目前在40倍以上，该股估值即便与其他快速增长的年轻云公司相比也是最高的。鉴于这一估值水平，就连Roderick和Zelnick都给予该股中性评级，Zoom IPO承销商的大多数分析师也给出了中性评级。

的确，Zoom有著强大的业务。但投资者仍需稍微踩踩刹车。