IMF、2025年の世界経済成長率予測を3%に引き上げ

国際通貨基金（IMF）は7月29日、2025年の世界経済成長率予測を3.0%に引き上げました。これは、4月に発表された前回予測から0.2ポイント上昇した数値です。トランプ政権の高関税による急激な景気減速への懸念は薄れつつありますが、2025年の成長率は依然として2024年の3.3%を下回る見込みです。

IMFは四半期ごとに経済予測の見直しを行っています。4月には、米国が報復関税を発表したことを受け、IMFは成長率予測を0.5ポイント大幅に引き下げました。

悲観論が和らいだ主な理由は、米中間で100%を超えていた報復関税の激化が、5月の合意を受けて沈静化したことです。米国の実効関税率は4月に24.4%と予測されていましたが、17.3%に引き下げられました。企業は輸入の前倒しなど、関税への対応をより柔軟なものにしています。

米ドル安も予想外でした。関税引き上げは当初米ドル高になると予想されていましたが、米ドル指数は年初から10%下落しています。これにより、ドル建て債務を抱える新興国は政策余地が拡大しています。

米ドルに連動する人民元も主要通貨に対して下落しており、中国は対米輸出の減少を他地域への輸出で相殺することが可能になっています。IMFは中国の経済成長率予測を0.8ポイント上方修正し、4.8%としました。

米国の経済成長率予測は0.1ポイント上昇し、1.9%となりました。 IMFは7月に成立した「ビッグ・ビッグ・ビッグ法案」（OBBB）を受け、2026年の経済成長率予測を0.3パーセントポイント引き上げ、2.0%とした。IMFは、この法案により2026年の米国の財政赤字はGDP比で約1.5パーセントポイント増加するものの、関税収入はその半分しか相殺できないと指摘した。

IMFは、2025年1月から3月の実績データに基づき、日本の経済成長率予測を0.1パーセントポイント引き上げ、0.7%とした。ユーロ圏の成長率予測もわずかに引き上げられた。7月下旬に米国政府と日本、そして欧州連合（EU）の間で発表された関税協定は、この予測には反映されていない。

IMFは、不確実性が続く中、現在の世界経済の回復は依然として脆弱であると考えている。米国政府は8月1日に新たな関税率を導入する予定である。最近、一部の関税交渉で進展が見られたにもかかわらず、保護主義の高まりと不透明な見通しにより、ビジネス活動が鈍化する可能性が高い。