米国、医薬品と銅に関税を課す

トランプ米大統領は、戦略物資の国内生産拡大に向けた措置を講じました。7月8日、米国は海外からの医薬品および医薬品原料の輸入に200%、銅および銅関連製品に50%の関税を課すと発表しました。これは、高税率による米国への投資とサプライチェーン調整の促進、そして米国の安全保障強化を目的としています。

米国政府は医薬品について1年以上の猶予期間を設け、その後追加関税を課す予定です。この関税率は、これまでに発表された様々な関税の中で最も高いものです。米国商務省の統計によると、米国産医薬品の輸入額は2024年に2,468億ドルに達し、米国の総輸入額の7.6%を占めると見込まれています。米調査会社IQVIAの統計によると、米国の医薬品市場規模は同年に7,978億ドルに達し、世界の40%以上を占め、そのうち30%は輸入に依存している。

トランプ大統領の医薬品関税発表を受け、現地生産を目指す製薬企業は相次いでニュースを発表している。米国のメルクやスイスのノバルティスといった企業が投資を表明している。トランプ政権が2025年1月に発足して以来、欧米の有名企業6社が新たに米国への投資総額1,660億ドルを発表しており、これは過去10年間の年間平均設備投資額の9倍に相当する。

日本の財務省の貿易統計によると、2024年の日本の対米「医薬品」輸出額は4,114億円で、対米輸出総額の1.9%を占める。日本の製薬会社は、売上を米国市場に大きく依存していますが、生産拠点は米国を含む世界中に分散しています。

武田薬品工業の米国事業は、連結売上高の半分を占めています。トランプ大統領が2025年5月に医薬品への追加関税を発表したことを受け、武田薬品工業は今後5年間で米国に300億ドルを投資すると発表した。この投資には、生産拠点への投資に加え、研究開発費も含まれています。同時に、武田薬品工業のクリストフ・ウェバー社長は、「関税の影響を受ける可能性のある輸入品については、在庫管理やサプライチェーン管理などの対策を講じる」と述べました。

エーザイは、米国バイオジェンと共同開発しているアルツハイマー病治療薬「レカネマブ」の原薬生産の一部を米国に移管する計画です。また、ノースカロライナ州の工場で新たな原薬生産ラインの稼働開始も準備しています。

銅への高関税も市場を驚かせました。多くの人が25%にとどまると予想していたからだ。7月8日、ニューヨーク商品取引所（COMEX）の銅先物（最も取引量の多い決済限月）は前日比17%上昇し、1ポンドあたり5.8955ドル（1トンあたり約1万3000ドル）と過去最高値を更新した。

野村証券のエコノミスト、高島由紀氏は7月9日、「当初から50%の関税が課されたのは驚きだ」と述べた。トランプ大統領は2月に銅への関税を課す大統領令に署名した。関税は不可避との声が広がっている一方で、多くのアナリストは、銅も非鉄金属であるアルミニウムと同様に、当初は25%程度にとどまると見ている。

銅の消費は今後も堅調に推移すると予想されている。電線などの電力インフラだけでなく、電気自動車（EV）や家電製品など、多くの分野で使用されている。鉱石、銅塊、加工品への課税範囲は明確ではありません。

米国地質調査所（USGS）の統計によると、2024年の米国の銅消費量の40%以上は輸入に依存しています。米国は銅鉱石の輸入量は減少しているものの、製錬銅の輸入量は増加しています。米国は国内の生産・製錬拠点を拡充し、2035年までに生産量を70%増加させ、輸入依存度を30%にまで引き下げる計画です。

高関税は、世界最大の生産国である中国への配慮だとの見方もあります。米国からの製錬銅輸入の供給国別（2020～2023年）では、チリが60%以上を占め、最大のシェアを占めています。カナダは約10%でこれに続いています。中国からの輸入量は限定的とみられるものの、世界規模での資源権益争いの動向は無視できないとの指摘もある。

日本市場リスクアドバイザリー共同代表の新村尚弘氏は、「国内生産を拡大したいのであれば、補助金などの施策の方が現実的だ」と指摘する。また、「米国は中南米の中国系企業から一定量の銅を輸入しており、高関税にはこうした企業を抑制する狙いもあるのではないかという見方もある」と指摘する。