中国の貿易黒字が初めて1兆ドルを突破した

中国税関総署が12月8日に発表した貿易統計によると、今年1-11月の貿易黒字（米ドルベース）は前年同期比21%増の1兆758億ドルに達した。比較可能なデータが利用可能になった2000年以降、1兆ドルを超えたのは初めてである。これは、米国との貿易摩擦の継続により米国向け輸出が減少し、一方でアジア向け輸出が増加したことを背景に起きた。

貿易黒字は、輸出から輸入を差し引いて算出される。中国の貿易黒字は、2018年に米国の第一次トランプ政権との貿易摩擦が続く中で急減しましたが、2019年以降は再び拡大しました。2025年の最初の11ヶ月間の黒字は、中国が世界貿易機関（WTO）に加盟した2001年の50倍以上になると予測されています。

過剰生産能力を抱える中国は、国内の余剰製品を低価格で海外市場に販売しており、こうした「緊縮輸出」が深刻化しています。不動産市場の低迷により中国国内の需要は依然として低迷しており、主に東南アジアへの電気自動車（EV）や鉄鋼の輸出が増加しています。

中国税関総署の貿易統計公報によると、主要輸出品17品目の単価をみると、2025年の最初の11ヶ月間で前年同月比で価格が下落する品目の割合は平均60%を超える見込みです。鉄鋼や家電製品も11月に単価下落しました。

輸出は1月から11月まで前年同期比5.4%増加しました。最大の輸出先であるASEAN向けは14%増加しました。EU向けも8%増加しました。一方、米国向けは19%減少しました。第三国を経由して米国などへ輸出する「循環輸出」がさらに増加し​​たと考えられます。

米国は2月から中国からの輸入品に関税を課しました。その後、中国も米国製品に報復関税を課し、4月には両国で100%を超える関税が課され、事実上の禁輸措置となりました。米中両国は5月に関税を100%以上削減し、10月の米中首脳会談を経て、11月には関税がさらに引き下げられた。

11月10日、米国はフェンタニルを理由に、中国製品への関税を20%から10%に引き下げた。米国の対中関税は、相互関税10%とフェンタニル10%の合計20%である。相互関税のうち24%の部分は2026年11月まで停止される。

しかしながら、11月の中国の対米輸出は前年同月比29%減の337億ドルに落ち込んだ。この減少幅は10月の25%減を上回り、4月以降8カ月連続のマイナス成長となった。

米中首脳間の合意後、実際の関税引き下げは11月中旬まで延期されたため、中国の輸出企業が出荷を再開するには時間がかかる見込みです。12月には米国への輸出が増加する可能性があるとの見方もあります。

12月8日に発表された11月の貿易統計速報値には、特定の国・地域への輸出品目に関する詳細なデータは含まれていませんでした。輸出品目全体で見ると、米国への輸出量が多いスマートフォンと玩具は、いずれも前年同月比で減少しました。レアアースなど、対立が続く分野は、今後のリスク要因となるでしょう。米国からの輸入は11月に19%減の100億ドルとなり、10月の23%減より減少幅は縮小しました。中国はまた、11月から米国産大豆などの製品に対する最大15%の報復関税を停止しました。

高市早苗首相が「台湾危機」の可能性に関する質問に回答したことが影響し、日本との貿易は悪化しているにもかかわらず、堅調に推移しました。 11月の貿易総額は前年同月比6%増の294億ドルとなった。輸出と輸入はそれぞれ4%と7%増加した。日中関係の悪化が貿易に与える影響は現時点では限定的である。