シンガポールの政府系ファンドGICがNIOを提訴
シンガポールの政府系ファンドが、中国の電気自動車大手を提訴しました！最近、中国と世界の資本市場に衝撃を与えるニュースが話題になっています。
財新によると、シンガポールの政府系ファンドGICは、NIOが「少なくとも6億ドル（約8億シンガポールドル）の収益を水増しした」として、米国の裁判所に正式に提訴し、NIO株の米国株購入によって生じた損失の賠償を求めています。
GICとは？
シンガポール政府投資公社（GIC）の名前はよく耳にするかもしれませんが、シンガポールには、さらに謎めいた、より大規模な国富の守護者が存在します。それは、GIC（シンガポール政府投資公社）です。
1981年、当時のリー・クアンユー首相の直々の承認を得て設立されたGICは、シンガポールの政府系ファンドの一つであり、外貨準備高と国富の運用を担っています。
GICの資金は主にシンガポールの財政余剰金と中央積立基金（CPF）の積立金から賄われており、まさに「国家の財布」と言えるでしょう。
2025年までに、GICの全世界における資産は1兆1000億ドルを超えると推定されており、投資先はシリコンバレーのテクノロジー企業からロンドンの不動産、アジアの新エネルギー企業まで、40カ国以上に及びます。
GICは常に目立たない姿勢を貫き、訴訟を起こすことは稀です。
そのため、GICがNIOを個人で訴えたことは、深刻な事態を示唆していました。
訴訟の核心：バッテリーの「売上」を捏造し、収益を早期に計上したこと。
GICは訴状の中で、NIO、CEOのウィリアム・リー氏、そして元CFOのフェン・ウェイ氏が、いわゆる「バッテリー資産・リース合弁会社、ウェインエン・バッテリー・アセット」を通じて、2020年から2022年の間に少なくとも6億ドルの収益を虚偽に水増ししたと主張しています。
簡単に言えば、NIOはバッテリーリース事業をウェインエンに「売却」し、その売却益を直ちに収益として計上しました。しかし実際には、ウェインエンはNIO自身が支配する会社でした。
GICの主張は次のとおりです。
「NIO Powerは、NIOが収益を事前に認識できるように支援することのみを目的として存在しています。
経営、管理、そして株主構成に至るまで、すべてがNIO自身によって設計・管理されていました。」
財務報告書によると、NIOは2021年度にNIO Powerから41億人民元（約6億ドル）の収益を認識しました。
GICはなぜ訴訟を起こしているのですか？
GICは2020年8月から2022年7月の間に、NIOの米国預託証券（ADS）5,400万株以上を過大な価格で購入しました。
GICは現在、これらの価格は虚偽の財務報告によってつり上げられたものであり、詐欺に該当すると考えています。そのため、GICはニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に訴訟を起こし、陪審裁判と損害賠償を求めています。
GICの法的代理人は、著名な米国法律事務所であるカービー・マキナニー法律事務所です。
空売り筋の標的：グリズリー・リサーチのレポート
2022年6月、米国の空売り会社グリズリー・リサーチは、NIOがNIO Energyを通じて「収益を時期尚早に認識した」と直接非難するレポートを発表しました。NIOはこれに対し、レポートは「虚偽」であると主張しましたが、「実質的な反論」は示しませんでした。
その日、同社の株価は9%近く急落し、時価総額は26億ドル減少しました。SECが介入し、米国の規制当局も注目しています。
2022年9月、米国証券取引委員会（SEC）はNIOに対し、NIOエナジーの構造を明らかにするよう正式に要請しました。10月の回答で、NIOはNIOエナジーが同社に15億円の債務を負っていることを明らかにしませんでした。GICはこれを「事実の隠蔽と規制当局への誤解を招く行為」とみなしました。
SECは現在まで更なる措置を講じていませんが、GICの訴訟は間違いなくNIOの苦境に拍車をかけています。
NIOの現状：自動車販売で依然として赤字
2025年第2四半期時点で、NIOの売上高は前年比9%増の190億円となりましたが、それでも50億円の損失を計上しています。2014年の設立以来、NIOは一度も黒字を達成していません。
NIOの株価は、2021年の最高値61.95ドルから現在約6.80ドルまで急落しており、ピーク時のわずか10分の1にまで下落しています。
NIOはシンガポールに進出するのか？
法廷闘争はあるものの、NIOは2026年に東南アジア市場への正式参入を計画しており、最初の進出地はシンガポールです。
同社のパートナーは、シンガポールの高級車ディーラーであるWearnes Automotiveで、NIOのスマート電気自動車シリーズを販売する予定です。
GICは常に控えめでプロフェッショナルな姿勢を貫き、訴訟を起こすことは稀です。NIOに対するGICの訴訟は、同社の詐欺疑惑に対する真剣な評価を示しています。