プラチナ価格、回復の兆し

貴金属プラチナの価格が上昇している。これまでは工業用途の需要減速により低迷していたが、同じ貴金属である金に比べて大幅に割安な価格設定が資産配分として注目を集め、買い手が集まっている。日本の貴金属店では、個人向けプラチナ地金の販売が7倍に増加した。中国も4月から6月にかけて、世界の年間生産量の20%を購入した。

貴金属卸売・小売業の集積地である東京・御徒町では、お盆明けの暑さが残る中、街頭でプラチナ価格が1グラムあたり6,846円（約333.3元）と表示されている。年初は円建てで約3割安だったが、5月以降は急上昇に転じている。

ある宝石店の女性店員は、「さらなる価格上昇を期待してプラチナを購入するお客様が増えています」と語った。人気商品は「喜平ネックレス」で、価値が下がりにくいジュエリーと言われています。

国内最大の金小売販売会社である田中貴金属工業では、プラチナ地金が飛ぶように売れています。販売数は公表されていませんが、価格が比較的低かった1月と比較して、7月は7倍に増加したと報じられています。同社貴金属小売部部長の高平文子氏は、「待望のプラチナ価格の急騰が見られています」と述べています。

プラチナ購入の急増は、その割安な価格設定に起因しています。脱ドル化の流れの中、金は4月に1オンスあたり3,500ドルという史上最高値を付け、その後はこの高値圏で横ばい推移を続けています。一方、投資家は割安な資産としてプラチナに注目しており、これがプラチナ価格の上昇を後押ししています。

8月19日、プラチナ価格の国際指標であるニューヨーク先物（主要限月）は1オンスあたり1,360ドルまで上昇した。これは2024年末から50%の上昇となる。この上昇率は、金の30%上昇、S&P500の10%上昇をはるかに上回る。

プラチナ価格は、米国政府が7月30日に精錬銅（銅インゴット）への関税を免除すると発表したことで、直近の高値から下落している。しかし、日本貴金属市場協会の池水雄一代表理事は、「堅調な価格推移は依然として顕著だ」と述べた。

中国の消費者がプラチナ価格を支えている。池水代表理事は7月中旬、中国の貴金属取引の主要拠点である深センを訪れ、「プラチナ取引が活発化している」と報告した。宝飾店のカウンターでは、金のカウンターよりも大きなプラチナのカウンターに、プラチナの延べ棒やネックレスが所狭しと並んでいる。

中国では、これまで消費者のプラチナへの関心は金に比べて低かったものの、プラチナジュエリーの人気が高まっており、特に若者の間で人気が高まっています。

StoneXの市場調査責任者であるローナ・オコネル氏は、今春の金価格上昇を受け、「中国の宝飾品商は安値買いを増やした」と分析しています。中国のプラチナ輸入量は4月から6月にかけて月間10トンを超え、この3ヶ月間の流入量は2024年のプラチナ生産量の約20%に相当します。

2024年のプラチナ生産量は180トンと予想されています。これは金の価値のわずか20分の1に過ぎず、極めて希少です。クレジットカードを例に挙げると、「プラチナ」カードは現在「ゴールド」カードよりも高いランクで、年会費も高くなっています。

しかし、主に投資目的で使用される金とは異なり、プラチナ需要の約70%は産業用途です。プラチナは主に自動車の排ガス浄化触媒として使用されています。 2015年にフォルクスワーゲン（VW）の排ガス不正スキャンダルが発覚したことは、プラチナ価格の下落を招きました。それ以来、プラチナと金の相対的な価値は逆転しました。プラチナ市場が上昇し始める前の2025年4月までに、プラチナは金の価値の3分の1以下にまで下落しました。

現在、金価格は歴史的な高値圏で横ばいに推移しており、上昇の勢いを欠いています。相対的に割安なプラチナ価格の上昇余地は投資家を惹きつけており、金とプラチナの価格差は徐々に縮小しています。

一方、最大のプラチナ生産国である南アフリカは、今年初めの洪水の影響で4月から6月にかけて生産量が減少しました。英国に拠点を置く貴金属コンサルティング会社Metals Focusの白金族金属（PGM）担当ディレクター、ウィルマ・スワーツ氏は、「この影響は7月から9月まで続く可能性が高い」と述べています。

金融機関もプラチナ価格への期待を高めています。スイスの金精錬会社MKSPAMPは、2025年後半に金価格が年間最高値となる1,600ドルまで上昇すると予測しています。HSBCも7月下旬に、2025年の年間平均価格予想を1,030ドルから1,215ドルに引き上げました。2026年には平均価格が1,445ドルに達すると予想されています。