Warum fielen die Goldpreise nach dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran?
Die Goldpreise blieben nach den Angriffen der USA und Israels auf den Iran schwach. Gold, das zuvor als sicherer Hafen galt, wurde angesichts steigender geopolitischer Risiken nachgefragt.
Analysten gehen davon aus, dass neben dem Gegenwind durch einen stärkeren Dollar und steigende Zinsen auch die rapide Zunahme der Volatilität an den Finanzmärkten, die Anleger zum Verkauf von Gold zur Verlustdeckung veranlasste, ein weiterer Grund für die Preisschwäche ist.
Der New Yorker Futures-Markt (der aktivste Kontrakt), ein wichtiger internationaler Goldpreisindikator, notierte am 11. März bei rund 5.170 US-Dollar pro Unze und lag damit mehr als 1 % unter dem Wert vor dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran. Obwohl die Preise am 2. März nach Konfliktbeginn stiegen, brachen sie am 3. März ein und haben sich seither nicht wieder auf das Vorkriegsniveau erholt. Die Entwicklung des Goldpreises spiegelt die des Dow Jones Industrial Average wider: Gold konnte sich in Krisenzeiten nicht als sicherer Hafen für Gelder erweisen.
Im Februar 2022, als Russland die Ukraine angriff, stieg der Goldpreis bis zum achten Handelstag nach Angriffsbeginn um 4 %.
Der stärkere Dollar und die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen infolge des Konflikts zwischen den USA und dem Iran haben den Goldpreis belastet. Gold wird in US-Dollar gehandelt. Für ausländische Investoren können ein stärkerer Dollar und eine schwächere Landeswährung die Rendite bei der Umrechnung von Wechselkursen schmälern. Da Gold keine Zinsen abwirft, sind Anleihen bei steigenden Renditen tendenziell attraktiver als Gold.
Manche führen den starken Anstieg der Volatilität an den Finanzmärkten auch als einen Grund für den schwachen Goldpreis an. Shawn Tuteja, verantwortlich für den Volatilitätshandel bei Goldman Sachs, analysierte: „Institutionelle Anleger sind gezwungen, profitable Anlagen wie Gold zu verkaufen, um die Gesamtkursentwicklung ihrer Portfolios zu kontrollieren.“
Nach dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran brachen Aktien- und Anleihekurse ein. Um Verluste auszugleichen, wurden Gold und südkoreanische Aktien, die vor dem Konflikt deutlich gestiegen waren, verkauft, während gleichzeitig die Eindeckung von Leerverkäufen bei Softwareaktien zunahm.
Ross Norman, CEO der britischen Metallinformationswebsite MetalsDaily, wies darauf hin, dass „der starke Rückgang der Silberpreise den Goldpreisverfall noch verschärft hat“. Silber fiel nach dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran um mehr als 10 %. Die Preise von Gold und Silber, beides Edelmetalle, korrelieren naturgemäß miteinander.
Der Volatilitätsindex für Edelmetalle (basierend auf Optionspreisen und der die erwartete Preisschwankungsbreite der nächsten 30 Tage auf Jahresbasis angibt) ist sehr hoch. Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) gab bekannt, dass der Silbervolatilitätsindex seit Mitte Januar über 70 liegt und voraussichtlich bis September 2025 bei etwa 25 verharren wird. Auch der Goldvolatilitätsindex hat die 30 überschritten und liegt damit über dem Volatilitätsindex des Nasdaq 100 (über 24), der hauptsächlich von Hightech-Aktien beeinflusst wird.
Die Unberechenbarkeit der US-Regierungspolitik gegenüber dem Iran erschwert es Anlegern, die Situation einzuschätzen. Die Reaktionen der Anleger auf Faktoren außerhalb des Goldmarktes und die daraus resultierende Instabilität, die zu einem starken Rückgang der Goldpreise führt, sind ebenfalls besorgniserregend.