金、銀、銅、原油価格が新たな高値を記録

世界の商品市場では、金、銀、銅の先物価格がいずれも最高値を更新し、原油価格も上昇しました。米国によるイランへの軍事行動の可能性に対する警戒感が高まり、買い意欲が高まりました。

金先物、急激な変動を経験

1月29日、金、銀、銅の先物価格がいずれも最高値を更新しました。ニューヨーク先物市場（最も活発な先物市場）では、金価格は前日終値から280ドル上昇し、1オンスあたり5,626ドルとなりました。

銀価格は8ドル以上（7%）上昇し、1オンスあたり121ドルとなりました。国際的な指標であるロンドン金属取引所（LME）の3ヶ月物銅先物も、1月29日（ニューヨーク時間）に1トンあたり14,527ドルとなり、前日比1,400ドル以上（11%）上昇しました。

しかし、1月29日には金、銀、銅も急落し、金は前日比200ドル以上下落しました。一部のアナリストは、最近の上昇を受けて一部の投資家が利益確定し、一部の米国ハイテク株の急落による損失を補填するために金を売却したと分析しています。

1月29日には原油価格も上昇し、2025年9月以来の高値を更新しました。米国産原油の指標であるWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）原油先物は一時1バレル66ドルまで上昇し、欧州産原油の指標であるブレント原油も1バレル71ドルまで上昇しました。

市場はイランに対する軍事行動を「現実的なリスク」と見ています。

高い地政学的リスクを背景に、安全資産とされる金への資金流入は続いています。イラン情勢の悪化に対する懸念が高まる中、この流入はさらに加速しています。購入対象は高値の金から銀や銅へと拡大しています。

欧州の調査会社ライスタッド・エナジーの地政学アナリストは、「市場は米国のイランに対する軍事行動を現実的なリスクと見ている」と述べた。トランプ大統領の高関税政策などの発言はしばしば撤回されるものの、2025年6月のイラン攻撃や1月のベネズエラ攻撃を例に挙げ、「軍事的脅威が行動に移される可能性がある」と述べた。

ドルが4年ぶりの安値に下落したことで、海外投資家の買いが活発化した。

ドル指数は約4年ぶりの安値付近で推移しており、ドル安は商品価格上昇の要因の一つとなっている。1月28日、モルガン・スタンレーのエイミー・ガワー氏はCNBCに対し、「商品価格はドル建てだが、需要の大部分は米国外にある。そのため、ドル安が重要な役割を果たしている」と語った。

金、銀、銅の価格は引き続き上昇する可能性が高い。ローゼンバーグ・リサーチの創設者であるデビッド・ローゼンバーグ氏は、「最近の過度な価格上昇を考えると、金と銀の価格上昇は驚くべきものではない。しかし、楽観的な見通しは変わらない」と述べた。

銅価格の見通しについて、バンク・オブ・アメリカのコモディティ・ストラテジスト、マイケル・ウィドマー氏は、供給不足が価格上昇を支えていると述べた。同氏の分析では、「主要資源会社の最新のガイダンスに基づくと、2026年には銅の供給量が約20万トン減少すると予想されている。供給不足の見方が強まっている」と述べている。