中東原油価格高騰、OPEC+は生産削減を縮小

中東原油価格の高騰が顕著になってきています。米国がロシアに対する制裁を強化するなか、中国とインドはロシア産原油の代替として中東産原油の需要を増やしている。サウジアラビアなど主要産油国が需要増加に応じて供給を拡大すれば、国際原油価格の下落につながる可能性が高まっている。

原油取引の観点から見ると、地域によって指標は異なります。一般的にアジアでは中東産のドバイ原油、欧州では北海産のブレント原油、米国ではウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）です。硫黄含有量や粘度の違いに加え、各地域の需給も価格に影響します。

現在、中東の原油価格は欧米よりも高い。日経バリューサーチのデータによると、中東産ドバイ原油のスポット価格は2月18日に1バレル78ドルとなり、2024年末から8%上昇した。同期間、ブレント原油先物とWTI原油先物はわずか2％程度上昇した。

背景には、アジア市場における中東産原油の需要増加がある。米国のバイデン前政権は1月10日にロシアに対する経済制裁を強化した。中国とインドはロシア産の石油に代わる中東産の石油を購入するようになった。

欧州の調査会社Kplerのデータによると、中東最大の産油国サウジアラビアから中国とインドへの原油輸出量は1月に1日当たり200万バレルを超え、前月比で約30%増加した。これはサウジアラビアの総輸出量の37％を占め、前年同期の33％から増加した。 19日時点で、2月の中国とインドへの輸出は1月を上回ったもよう。

中国が中東産原油の需要をさらに増やすとの見方もある。中国は2月10日、米国からの原油輸入に10%の関税を課し始めた。 Kplerの上級原油アナリスト、徐牧宇氏は、米国の原油は中国の総輸入量の2％未満とわずかな割合を占めるが、この部分はまだ埋める必要があると述べた。

サウジアラビアはアジア市場における需要の増大に自信を持っているようだ。国営石油会社サウジアラムコは3月にアジア向け原油販売価格を値上げした。

石油輸出国機構（OPEC）とロシアが結成したOPECプラスは、4月から一部加盟国の自主的な減産を段階的に縮小する計画だ。金属エネルギー機構（JOGMEC）の主席エコノミスト、野上隆之氏は「アジアでの旺盛な需要が減産規模縮小の決定の原動力になるだろう」と述べた。

生産削減を減らすと原油価格は下がるが、販売が確保される限りOPEC+は原油収入を維持できるだろう。生産削減計画は2024年に3度延期された。一部のアナリストは、アジアでの需要期には市場シェアを回復したいという意欲が大きな役割を果たしたと考えている。

2月12日、トランプ米大統領とロシアのプーチン大統領は、ロシア・ウクライナ紛争の停戦交渉を開始することで合意した。ロシアの原油供給量増加への期待が高まる中、OPECプラスが当初の計画通り減産を縮小すれば、市場価格はさらに下落圧力を受ける可能性が高い。