중국, 금 가격 결정권 확보 목표로 삼아

중국 본토는 홍콩을 발판 삼아 금 시장에서의 영향력을 확대하려 하고 있다. 현물 거래의 경우, 관련 부처의 주도하에 청산 기관을 설립하여 2026년 초 시범 운영을 목표로 하고 있다. 이는 국내 수요와 해외 투자자 간의 연결고리를 만들기 위한 것이다. 또한, 중국 본토의 대형 금광 회사들은 홍콩 시장을 통해 자금을 조달하고 해외 확장을 가속화하고 있다. 중국의 이러한 적극적인 행보는 금 시장의 지배력 확대를 위한 중장기적인 지지 요인이 될 것으로 예상된다.

2월 20일, 홍콩의 춘절 연휴 직후 홍콩금거래소는 신년 개장식을 개최했다. 이 자리에서 찬호림 홍콩 재무부 차관은 국제 금 시장에서 중국의 점유율과 가격 결정력을 확대하겠다는 의지를 강조했다.

2026년까지 홍콩을 국제 금 거래 중심지로 탈바꿈시키겠다는 비전은 상당한 진전을 이룰 것으로 보인다. 홍콩 정부는 전액 정부 자금으로 운영되는 “홍콩 중앙 귀금속 청산 시스템(Hong Kong Central Clearing System for Precious Metals)”을 설립하고 2026년 말 시범 운영을 시작할 예정입니다. 또한, 금 보관 시설 용량을 향후 3년 내에 2,000톤 이상으로 확대할 계획입니다. 중국 본토의 상하이 금 거래소와의 협력도 강화할 것입니다.

세계 최대의 금 현물 거래 시장은 런던입니다. 결제, 인도 및 보관은 JP모건 체이스, HSBC와 같은 민간 청산 회원사들이 담당합니다. 거래에는 중앙 청산소가 관여하지 않으며, 모든 거래는 거래 당사자 간에 직접 이루어집니다. 런던 금 시장 협회(LBMA) 자료에 따르면 런던 금고에는 9,158톤의 금이 보관되어 있습니다. 세계 금 가격은 일반적으로 런던 현물 거래 가격과 뉴욕 선물 가격을 기준으로 합니다.

중국은 세계 최대 금 생산국이자 소비국이지만, 중국의 금 가격은 유럽과 미국의 기준에 따라 책정되어 “불일치” 현상이 발생하고 있습니다. 따라서 중국은 상하이와 홍콩 증권거래소 연계를 추진하고, 중앙 청산소를 설립하며, 금고를 건설하여 국내외 투자자들을 중국 시장으로 유치하고 있습니다. 이는 금 가격에 대한 중국의 영향력을 확대하기 위한 것입니다.

정부의 거래 인프라 개선은 중국 본토 투자자들이 홍콩에서 금을 거래하거나 보관할 수 있는 길을 열어줄 것입니다. 중국 본토의 강력한 거래 수요는 해외 투자자들을 끌어들일 것으로 예상됩니다. 홍콩이 금 현물 거래 중심지로 기능한다면, 인접한 아시아 국가들의 실제 수요자들에게 편의성을 제공할 수 있을 것입니다. 현재 런던으로의 전용 운송이 필요한 것과 비교하면, 금 운송 비용 절감 등의 이점도 있을 것입니다.

정부의 이러한 정책에 발맞춰 중국 본토 금광 회사들은 해외 채굴권을 적극적으로 인수하고 있습니다. 중국 최대 국영 금광 회사인 쯔진광업그룹(Zijin Mining Group)은 1월 말 해외 사업 부문인 쯔진골드인터내셔널(Zijin Gold International)이 캐나다의 주요 금광 회사인 앨라이드골드(Allied Gold)를 약 55억 캐나다 달러에 인수했다고 발표했습니다. 이번 인수를 통해 Zijin Mining은 Allied Gold의 에티오피아와 말리 금광 프로젝트에 접근할 수 있게 됩니다.

홍콩 증시는 Zijin Mining의 해외 확장을 뒷받침합니다. 해외 사업 부문인 Zijin Gold International은 2025년 9월 기업공개(IPO)를 통해 약 280억 홍콩달러를 조달했습니다. Chifeng Jilong Gold Mining 또한 홍콩에 상장되어 상하이와 홍콩에 동시 상장되었습니다. 이 회사는 라오스와 가나에서 광산 사업을 운영하며 상장을 통해 투자 자금을 조달하고 있습니다.

홍콩에 상장된 중국 본토 금광 회사들의 주가는 전반적으로 상승했습니다. Zijin Mining의 주가는 2025년에 2.5배 상승했으며, 2026년 2월 23일 기준 2025년 말 대비 26% 상승했습니다. 이러한 상승률은 항셍지수(2025년 28%, 2026년 2월 23일 기준 6%)를 크게 앞질렀습니다. 치펑지룽금(Chifeng Jilong Gold) 역시 강세를 보이며 주가가 2025년 말 대비 34% 상승했습니다.

중국 정부가 홍콩을 국제 금 거래 중심지로 발전시키려는 비전은 금광 관련 주식에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 주가 상승은 금광 회사들이 증자 등의 방식으로 자금을 조달하는 데 도움이 되었습니다. 기업들이 시장에서 충분한 개발 자금을 확보할 수 있다면 해외 진출을 더욱 확대할 수 있을 것입니다.

중국 정부가 기업들과 협력하여 금 채굴권을 확보하고 국내 금 거래 및 비축량을 늘리려는 노력은 지정학적 환경과 관련이 있습니다. 시장전략연구소의 카메이 고이치로 대표는 “러시아-우크라이나 분쟁 발발 이후 서방 국가에 있는 러시아 자산이 동결되면서 신흥 시장 국가들이 금을 국내에 보관하는 것을 더욱 선호하게 되었다”고 지적했습니다.

중국 인민은행(PBOC)은 2026년 1월 말 기준 15개월 연속 금 보유량을 늘렸습니다. 이러한 움직임은 외환보유액 중 미국 국채 비중을 줄이고 달러 의존도를 낮추려는 의도로 널리 해석되고 있습니다. 뱅크오브아메리카는 “추가적인 보유량 증가 여지가 여전히 크다”고 밝혔습니다. 중국의 적극적인 행보는 금값 상승을 뒷받침하여 현재 금값은 온스당 5,000달러라는 사상 최고치를 기록하고 있습니다.