米国の鉄鋼・アルミニウム関税、50%に引き上げ

6月4日、トランプ米政権は鉄鋼・アルミニウム製品への追加関税を25%から50%に引き上げました。英国は増税対象から除外されました。米国は輸入鉄鋼を阻止し、国内の鉄鋼投資を活性化させることを目指していますが、達成は難しい可能性があります。

5月30日、トランプ米大統領は「米国鉄鋼業界の統合」を提唱し、国内産業の保護を訴えました。米国鉄鋼協会のロウレンソ・ゴンサルベス会長は6月3日、「関税措置は貿易不均衡を是正し、多額の投資を米国に呼び戻すだろう」と述べ、関税引き上げを歓迎しました。

しかし、鉄鋼業界の設備投資には数年かかり、新製鉄所の建設費用は数兆円に上ります。米国は世界最大の鉄鋼輸入国です。 2023年の鉄鋼消費量の30%は輸入に頼ることになる。設備投資が進むまでは、米国は依然として輸入に頼る必要があり、短期的にはコスト上昇が続くだろう。

米国の鉄鋼価格は世界平均の2倍に達している。SteelBenchmarkerによると、5月26日時点での米国の鉄鋼平均価格は1トンあたり901ドルだった。輸入鉄鋼の割合が高いため、関税引き上げは米国の鉄鋼価格をさらに押し上げる可能性がある。

自動車や建設などの業界では、コスト上昇への警戒が強まっている。

米国のフォード・モーターは、輸入関税によるコスト増加により、15億ドルの利益減少につながると予想している。部品に使用される鉄鋼とアルミニウムは関税の影響を受け、コスト上昇につながっている。 「米国で使用される鉄鋼の85%は国内で購入されているが、（関税による）価格上昇は依然として影響を及ぼしている」と、フォード・モーターのシェリー・ハウス最高財務責任者（CFO）は5月に述べた。

トヨタなどの日本企業は、鉄鋼とアルミニウムの大半を米国から調達している。コンサルティング会社アリックスパートナーズの鈴木智之マネージングディレクターは、「関税の影響は限定的だと考えられる」と述べた。しかし一方で、特殊鋼など米国で生産できない一部の鉄鋼は、依然として日本からの輸入に頼らざるを得ない。

メーカーがコストを吸収できなければ、必然的に自社製品の価格に転嫁することになる。6月2日、スウェーデンの鉄鋼大手SSABの米国法人のシニアバイスプレジデントは、「関税は米国国内のサプライチェーンにとってはプラスだが、グローバルサプライチェーンに依存する企業はより大きな負担に直面するだろう」と警告した。

自動車などの価格上昇が需要減退に繋がれば、大手鉄鋼会社の業績にも悪影響が出る可能性がある。

米国の大手鉄鋼会社は、鋼材供給の減少と固定費の増加により収益悪化が続いている。クリーブランド・クリフスは5月7日、米国内の6つの高炉と鉱山の操業停止を発表した。日本製鉄によるUSスチールの買収取引も終了したが、USスチールは2四半期連続で最終赤字を計上している。鋼材価格の上昇は好材料ではあるものの、自動車などの需要減退は収益悪化をさらに悪化させる可能性がある。

米国のトランプ政権は4月に相互関税を発動し、その後、各国による追加関税の発動延期を決定した。市場では、これが世界のサプライチェーンの混乱やインフレ悪化につながるとの懸念が広がっている。米国債金利の急上昇がその導火線となっている。今回も米国は鉄鋼・アルミ関税引き上げ後の市場の反応を踏まえて対抗措置を取らざるを得なくなるかもしれない。