BHPビリトンの2026年銅市場見通し

国際銅価格は最高値圏にあります。再生可能エネルギーインフラや人工知能（AI）向けデータセンターの建設には大量の銅が必要になると予想されており、供給不足につながることが予想されています。一方、最大の銅消費国である中国では、景気減速の兆候が見られます。

日経新聞は、世界経済の見通しとAIが牽引する銅需要について、オーストラリア最大の鉱山会社であるBHPビリトンの米州地域責任者、ブレンダン・クレイグ氏にインタビューを行いました。

記者：2026年の世界経済の見通しと銅需要について、どのようにお考えですか？

クレイグ：米国や中国といった主要国のGDPは堅調に推移すると考えています。特にインドは高い成長が見込まれています。銅需要は2026年も堅調に推移するでしょう。

記者：最大の銅消費国である中国の状況はいかがですか？

クレイグ氏：不動産セクターの低迷にもかかわらず、電気自動車（EV）、再生可能エネルギー、機械設備セクターは好調です。製造業の成長が不動産セクターの減速を相殺し、銅需要の押し上げ要因となっています。

記者：データセンターからの需要期待から、投機資金が銅市場に流入しています。

クレイグ氏：AI向けデータセンターはまだ初期段階にあり、銅需要全体に占める割合は小さいです。モーター、変圧器、電力インフラ用電線といった従来の用途が、銅の80～90%を占めています。しかし、データセンターへの投資増加は、電線や変圧器向けの銅需要を必然的に押し上げ、10～15年後には大きな規模に達するでしょう。

記者：銅の供給は十分でしょうか？

クレイグ氏：現在の世界の銅需要は約2,500万～2,600万トンで、2035年までに約1,000万トン増加すると予測されています。2050年までに供給量を現状の70%増に増やす必要がありますが、これは達成が困難です。供給増加を支える投資は業界全体で進んでいません。2030年から2035年の間には構造的な銅供給不足が発生するでしょう。

記者：既存鉱山の品位は低下しています。

クレイグ氏：鉱山は、時間の経過とともに品位の低下と鉱石の硬化という問題に直面するでしょう。しかし、その影響は努力によって抑制可能です。一部の鉱山は生産効率の改善に取り組み、過去3年間で銅生産量を30%増加させました。