日本人が金塊を買い始める

金価格の上昇、世界的な不確実性の高まり、そして円安の進行を背景に、日本の個人投資家はかつてないほどの熱意で金市場に殺到しており、多くの貴金属小売業者は小型の金地金の在庫を底値にし、一部商品の販売を停止する事態に陥っています。

水曜日の時点で、日本国内の金小売価格は1グラムあたり22,400円（約1,057人民元）を超え、2年前の価格のほぼ2倍となっています。日経アジアによると、より長期的なトレンドで見ると、円建ての金価格は2020年末からほぼ4倍に上昇しています。この急騰は、主にインフレ率の上昇と大幅な円安によって推進されています。

過去の金価格上昇時によく見られた利益確定とは異なり、投資家は一般的にさらなる価格上昇を見込んで購入しています。小売業者は概して、下落時ではなく上昇時に購入する傾向が顕著であると報告しています。

異例の好調な販売により、日本の小売チャネルにおける50グラム未満の小型金地金の在庫は急速に減少しています。100グラムの金地金が既に220万円もの価格で取引されていることから、小型で手頃な価格の製品が個人投資家にとって当然の選択肢となっています。

日本の著名な金地金ディーラーである田中貴金属は先週、50グラム以下の金地金の販売を中止しました。日経アジアが複数の競合他社のウェブサイトを調べたところ、類似商品のほとんどが「売り切れ」と表示されていました。これらのディーラーは通常、5グラムから1キログラムまでの金地金を販売しており、金貨や金の工芸品も販売しています。

田中貴金属の小売部門営業企画マネージャー、高階綾子氏は、金地金の在庫は依然として潤沢であるため、原材料不足はないと説明しました。制約要因は、金地金の生産能力が急増する市場需要に追いついていないことです。同氏は、同社が生産能力を増強しており、11月下旬までに小口径の金地金の供給を段階的に再開する予定であることを明らかにした。

もう一つの大手ディーラーである石福金属工業の小売事業部長、川内七恵氏は、9月下旬に金価格が1グラムあたり2万円を突破した後、顧客の金購入への関心が急上昇したと振り返った。

金は伝統的な安全資産として、危機時には投資家から求められることが多い。トランプ政権の政策をめぐる不確実性に対する世界的な投資家の懸念が、今年の金価格の急騰を後押しした。日本の最近の政治情勢も、市場の期待をさらに強めている。財政拡大を支持するとみられる高市早苗氏が自民党総裁選で勝利したことで、円安の進行に対する市場の懸念が高まり、円建て金価格の上昇が加速した。

日米金利差が縮小しているにもかかわらず、高市早苗氏と野党連合がより緩和的な財政政策を支持していることから、多くのアナリストは円安傾向が続くと予想している。

「金は円安リスクから資産価値を守る効果的な通貨分散ツールとみなされている」と、三菱UFJモルガン・スタンレー証券のチーフ通貨ストラテジスト、上野大作氏は述べた。