Die Bank von Japan (BOJ) wird den Leitzins auf 0,75 % anheben

Die BOJ wird am 18. und 19. Dezember eine geldpolitische Sitzung abhalten, um ihren aktuellen Leitzins von 0,5 % anzuheben. Die Abstimmung läuft derzeit. Als wahrscheinlichstes Szenario gilt eine Zinserhöhung um 0,25 % auf 0,75 %, womit der höchste Stand seit 30 Jahren (1995) erreicht würde.

BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda und weitere hochrangige Vertreter haben bereits angedeutet, dass sie einen entsprechenden Vorschlag einreichen werden. Interviews mit der Nikkei deuten darauf hin, dass mehr als die Hälfte der neun Mitglieder des geldpolitischen Gremiums, darunter der Präsident und der stellvertretende Gouverneur der BOJ, den Vorschlag voraussichtlich unterstützen werden.

Dies ist die erste Zinserhöhung der Bank of Japan (BOJ) seit Januar 2025, also seit elf Monaten. Nach dem Platzen der japanischen Spekulationsblase in den 1990er-Jahren senkte die BOJ im September 1995 den offiziellen Diskontsatz, der damals dem Leitzins entsprach, von 1,0 % auf 0,5 %. Nun liegt der Leitzins erstmals seitdem wieder über 0,5 %.

Bislang hat sich kein Mitglied des geldpolitischen Ausschusses explizit gegen die Zinserhöhung ausgesprochen, und sie genießt breite Zustimmung innerhalb der japanischen Regierung.

Aufgrund der Besorgnis über die negativen Auswirkungen der Zollpolitik der Trump-Administration auf die japanische Wirtschaft hatte die Bank of Japan (BOJ) ihren Leitzins seit ihrer Sitzung im Januar 2025, nach der sie die Zinserhöhung beschlossen hatte, sechs Sitzungen in Folge unverändert gelassen. Aktuell herrscht innerhalb der Bank of Japan (BOJ) weitgehend Einigkeit darüber, dass die Auswirkungen von Trumps Zollpolitik auf die japanische Wirtschaft und die Preise im Frühjahr 2025 geringer ausfallen werden als erwartet.

Der Yen notiert derzeit bei etwa 155 Yen pro Dollar, wobei eine Yen-Abwertung immer mehr zum Standard wird. Die BOJ befürchtet, dass eine Yen-Abwertung die Inflation in Japan durch steigende Importpreise verschärfen könnte.

Einige argumentieren, dass die nach wie vor große Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA ein Grund für die anhaltende Yen-Abwertung ist. Zinserhöhungen dürften die Yen-Abwertung zumindest teilweise eindämmen. Der Markt beobachtet aufmerksam die Äußerungen von Kazuo Ueda zum Tempo künftiger Zinserhöhungen.

Die BOJ wird ihre endgültige Entscheidung treffen, nachdem sie geprüft hat, ob es zu Marktturbulenzen wie einem Börsencrash oder einer starken Yen-Aufwertung kommen wird.