Wer wird zur Lokomotive der europäischen Wirtschaft?

Auch zu Beginn des Jahres 2025 steckt die deutsche Wirtschaft weiterhin in zahlreichen Widersprüchen. Zwar blieb die Inflationsrate im Februar bei 2,3 Prozent und damit deutlich unter ihrem Höchststand im Jahr 2024. Sie liegt jedoch noch immer über dem Zwei-Prozent-Ziel der EZB. Und die anhaltende Kerninflation macht deutlich, dass der Preisdruck auf der Verbraucherseite noch nicht ganz nachgelassen hat. Gleichzeitig offenbarte der von der Deutschen Bundesbank für 2024 angekündigte historische Verlust von 19,2 Milliarden Euro den Doppelschlag aus der Abwertung ihrer während des Hochzinszyklus gehaltenen Anleihenbestände und der Rücknahme der Politik der quantitativen Lockerung, was nicht nur die Widerstandsfähigkeit der Bilanz der Zentralbank schwächte, sondern auch darauf hindeutete, dass der Spielraum für geldpolitische Anpassungen begrenzt war. Tatsächlich skizzieren diese beiden scheinbar isolierten Datensätze die komplexe aktuelle Situation der deutschen Wirtschaft, die am Rande einer Stagflation kämpft: Nach zwei aufeinanderfolgenden Jahren mit negativem Wirtschaftswachstum (-0,3% im Jahr 2023, -0,2% im Jahr 2024) hat die deutsche Regierung ein Wirtschaftswachstumsziel von 0,3% im Jahr 2025 festgelegt, während die Prognose der Deutschen Bundesbank lediglich bei 0,2% liegt.

Eine der größten Schwierigkeiten der deutschen Wirtschaft sind strukturelle Herausforderungen. In den letzten Jahren sind die tief verwurzelten strukturellen Mängel des exportorientierten deutschen Wirtschaftsmodells deutlicher geworden: eine übermäßige Abhängigkeit von der traditionellen Fertigung, eine schleppende Digitalisierung und grüne Transformation, eine veraltete Infrastruktur und ein Mangel an Fachkräften. Das Jahr 2024 kann als „verlorenes Jahr“ für den deutschen Außenhandel bezeichnet werden, da die anhaltend schwache globale Marktnachfrage den deutschen Exporteuren großen Schaden zugefügt hat. Vorläufige Daten, die das Statistische Bundesamt im Februar veröffentlichte, zeigten, dass die deutschen Exporte im Jahr 2024 1,5597 Billionen Euro betragen werden, was einem Rückgang von einem Prozentpunkt gegenüber 2023 entspricht. Am härtesten betroffen dürften dabei der Maschinen- und Anlagenbau sowie die Automobilindustrie sein. Gleichzeitig führten Faktoren wie die langsame Digitalisierung sowie hohe Steuern und Energiekosten zu einer sinkenden Investitionsbereitschaft der Unternehmen. Relevante Statistiken zeigen, dass die deutschen Anlageinvestitionen im Jahr 2024 um 2,8 % zurückgingen, wobei die Investitionen in Maschinen und Ausrüstungen stark um 5,5 % zurückgingen und die industrielle Produktionskapazität immer noch 10 % niedriger war als vor der Epidemie. Darüber hinaus verschärft die Überalterung der deutschen Gesellschaft den Fachkräftemangel, während Streitigkeiten über die Einwanderungspolitik die Gesellschaft weiter spalten.

Eine weitere große Schwierigkeit ist die fehlende Konsummotivation. Der deutsche Privatkonsum wird im Jahr 2024 lediglich um 0,3% zunehmen. Das Marktforschungsunternehmen GfK veröffentlichte einen Bericht, in dem es heißt, dass das deutsche Verbrauchervertrauen seit Mitte 2024 stagniere und das Konsumumfeld weiterhin schleppend sei. Aufgrund der hohen Lebensmittel- und Energiepreise hat eine Welle von Entlassungen in den Unternehmen die Unsicherheit der Verbraucher erhöht und so die Sparneigung hoch gehalten, was den Konsum weiter gedämpft hat.

Aus bekannten Gründen belasten die Energiekosten- und Versorgungsprobleme die Entwicklung der deutschen Wirtschaft außerordentlich. Die starken Schwankungen auf dem europäischen Energiemarkt haben der deutschen Wirtschaft, die von energieintensiven Industrien abhängig ist, einen schweren Schlag versetzt, da sie einerseits die Produktionskosten in die Höhe trieben und andererseits das verfügbare Einkommen der Verbraucher reduzierten. Daten des Bundesverbandes der Deutschen Energie- und Wasserwirtschaft zufolge wird der durchschnittliche Strompreis für deutsche Haushalte im Jahr 2024 bei 40,92 Cent pro Kilowattstunde liegen. Die Energiekosten sind zu einem Schwert geworden, das über der deutschen Wirtschaft schwebt. Immer wenn es zu großen Schwankungen auf dem Energiemarkt kommt, erzittert die deutsche Wirtschaft unwillkürlich.

Trotz zahlreicher Schwierigkeiten verfügt Deutschland als Lokomotive der europäischen Wirtschaft noch immer über zahlreiche Vorteile.

Spricht man über die deutsche Wirtschaft, denkt man als erstes an ihre starke Produktionsbasis und ihre innovativen Forschungs- und Entwicklungskapazitäten. Deutschland verfügt über eine große Ansammlung hochentwickelter Fertigungstechnologien wie Automobile und Chemikalien, insbesondere im Bereich der mechanischen Fertigung. Deutsche mechanische Ausrüstung ist für ihre hohe Präzision und Zuverlässigkeit bekannt und wird in der globalen Industrieproduktion häufig eingesetzt. Gleichzeitig stellt das deutsche Berufsbildungssystem kontinuierlich Fach- und technisches Personal für verschiedene Branchen wie die Fertigung bereit, was Deutschland in der wissenschaftlichen und technologischen Forschung und Entwicklung, der Ingenieurtechnik und anderen Bereichen äußerst wettbewerbsfähig macht und eine starke intellektuelle Unterstützung für die wirtschaftliche Entwicklung darstellt. Das Land hat stark in die wissenschaftliche Forschung investiert und verfügt über viele erstklassige wissenschaftliche Forschungseinrichtungen und Labore.

Angesichts der seit Jahren anhaltenden Schwächephase arbeitet Deutschland intensiv an der Förderung seines Konjunkturprogramms. Berichten zufolge haben sich CDU und SPD bei Sondierungsgesprächen zur Bildung einer neuen Bundesregierung auf einen Haushaltsplan zur Unterstützung der Verteidigung und der Infrastruktur geeinigt. Am 4. März erklärte der CDU-Vorsitzende und Kanzlerkandidat Merz, dass die im Grundgesetz verankerte Schuldenbremse gelockert werde, um höhere Verteidigungsausgaben zu ermöglichen. Verteidigungsausgaben, die ein Prozent des BIP übersteigen, würden durch den Mechanismus nicht beschränkt. Bei der Schuldenbremse handelt es sich um eine 2009 in das deutsche Grundgesetz aufgenommene Haushaltsregel. Sie soll eine übermäßige Staatsverschuldung verhindern und das strukturelle Haushaltsdefizit auf 0,35 Prozent des BIP begrenzen. Darüber hinaus soll ein Sonderfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro eingerichtet werden, um in den nächsten zehn Jahren die Infrastruktur instand zu setzen; darüber hinaus sollen die Entlastung von Familien, die Sicherung stabiler Renten und die Schaffung eines gerechten Steuersystems vorangetrieben werden.

Auf die neue deutsche Regierung warten zwangsläufig schwierige Aufgaben. Die von ihr beschlossenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen werden für die Ausrichtung der deutschen Wirtschaft eine Schlüsselrolle spielen. Wenn die Haushaltspolitik richtig ausgerichtet ist und ein stabiles Gleichgewicht zwischen Konjunkturankurbelung und Schuldenkontrolle erreicht wird, die Industriepolitik die Modernisierung traditioneller Industrien und die Entwicklung neuer Industrien wirksam fördert, die Arbeitsmarktreformen reibungslos umgesetzt werden und das Handelsumfeld verbessert wird, dann ist damit zu rechnen, dass sich die deutsche Wirtschaft allmählich erholt und auf den Wachstumspfad zurückkehrt.

Die deutsche Wirtschaft steht im Jahr 2025 vor zahlreichen heiklen Problemen, wie der Unterdrückung des Konsums durch die Inflation, der Kettenreaktion durch die Verluste der Zentralbank, dem Rückgang der industriellen Wettbewerbsfähigkeit, strukturellen Widersprüchen auf dem Arbeitsmarkt und unzureichenden Investitionen. Diese Probleme sind miteinander verknüpft und stellen enorme Herausforderungen für die wirtschaftliche Erholung und das Wachstum dar. Wenn es der neuen Regierung jedoch gelingt, Strukturreformen wirksam umzusetzen und durch eine Transformation des verarbeitenden Gewerbes und durch Kooperation neue Wachstumspole zu erschließen, könnte Deutschland nach 2026 möglicherweise allmählich aus seiner Talsohle herauskommen.