US-Aluminium- und Kupfer-Futures-Preise steigen stark
Die Aluminium- und Kupfermärkte werden sich der Trump-Zölle langsam bewusst. Im Terminhandel, der die Preisentwicklung zu einem späteren Zeitpunkt vorhersagt, sind die Preise in den USA im Vergleich zu anderen Ländern stark gestiegen. Obwohl noch nicht abzusehen ist, ob die Zölle tatsächlich eingeführt werden, haben die im Nichteisenmetallsektor tätigen Unternehmen bereits damit begonnen, ihre Handelsaktivitäten mit der Einführung von Zöllen im Hinterkopf zu behalten.
„Der Vorschlag, explizit auf Stahl und Aluminium abzuzielen, war unerwartet“, sagte der Chef der Aluminiumindustrie eines großen japanischen Handelsunternehmens. Anders als bei den umfassenden Zöllen, die vor Trumps Amtsantritt vorgeschlagen wurden, stehen nun Stahl und Aluminium im Mittelpunkt, und zwischen den Beteiligten nehmen die Spannungen zu.
Die US-Regierung wird ab dem 12. März einen 25-prozentigen Zoll auf Stahl- und Aluminiumprodukte erheben, die in die Vereinigten Staaten importiert werden. Nach der Unterzeichnung des Präsidialdekrets am 10. Februar reagierte als erstes der Aluminiumsektor, dessen Terminmarkt weiter entwickelt ist als der von Stahl.
Die „Prämie“, die auf den Preis für Aluminiumbarren an der London Metal Exchange (LME) gezahlt wird, der als internationaler Maßstab zur Beurteilung der Aluminiumpreise dient, hat viel Aufmerksamkeit erregt. Dies spiegelt die Frachtraten sowie Angebot und Nachfrage in jeder Region wider.
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) verfügt über Aluminium-Futures, die an eine Prämie für den Mittleren Westen gebunden sind. Die März-Futures, die die Preise nach Einführung der Zölle widerspiegeln, stiegen am 10. Februar auf 0,34 Dollar pro Pfund (rund 750 Dollar pro Tonne), ein Plus von 2 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Wochenende, und sind seither weiter gestiegen.
Im Rahmen des Abkommens mit Trump werden die Zölle voraussichtlich nicht erhoben, sodass die Prämie noch nicht vollständig einkalkuliert ist. Viele Menschen sind der Meinung, dass „bei der Einführung eines 25-prozentigen Aluminiumzolls der Aufschlag 1.000 Dollar pro Tonne übersteigen könnte“.
Auch Panikkäufe nehmen zu und die Prämien für Spot-Kontrakte (Sofortkontrakte) steigen ebenfalls. In diesem Fall kann man davon ausgehen, dass bereits Tarifkosten angefallen sind.
Am 25. Februar unterzeichnete US-Präsident Trump eine Durchführungsverordnung zur Einführung von Zöllen auf Kupfer und beauftragte das US-Handelsministerium, eine entsprechende Untersuchung einzuleiten. Davon beeinflusst stiegen die Preise für Kupfer-Futures an der New York Mercantile Exchange (COMEX) stark an. Die Mai-Kupfer-Futures mit größerem Handelsvolumen stiegen einmal um 3 % auf 4,7065 US-Dollar pro Pfund (10.400 US-Dollar pro Tonne). Am 26. (Pekingerzeit) stiegen die Preise noch immer.
Aufgrund der Befürchtung, dass Kupfer das nächste Ziel sein könnte, sind die Kupferpreise gestiegen. Am 13. Februar stieg der Preis des am aktivsten gehandelten Abrechnungsmonats auf 4,778 US-Dollar pro Pfund (10.500 US-Dollar pro Tonne). Am selben Tag vergrößerte sich der Preisunterschied zu den LME-Dreimonats-Futures, die als internationaler Kupfer-Benchmark dienen, auf über 1.000 US-Dollar, ein seltenes Ereignis.
Die USA sind in hohem Maße von Kupferimporten abhängig. Daten des United States Geological Survey (USGS) zeigen, dass 45 % des Kupferverbrauchs im Jahr 2024 auf Importe angewiesen sein werden. Aus Sicht der Importquellen für geschmolzenes Kupfer (2020–2023) hat Chile mit 65 % den größten Anteil. Die Vereinigten Staaten importieren auch große Mengen geschmolzenes Kupfer aus Kanada (17 %) und Mexiko (9 %), wo die Zölle am 4. März in Kraft treten sollen.
Naohiro Shinmura, Co-Vertreter von Market Risk Advisory in Japan, sagte: „Zölle gegen Kanada und Mexiko könnten Auswirkungen auf Kupfer haben. Wenn auch Kupfer mit Zöllen belegt wird, wird sich die Preislücke weiter vergrößern.“
Durch die Zölle werden die Inlandsvertriebspreise in den USA steigen. Bill Oplinger, CEO des amerikanischen Aluminiumgiganten Alcoa, sagte auf einer Metall- und Mineralienkonferenz am 25. voraus, dass in den Vereinigten Staaten etwa 100.000 Arbeitsplätze verloren gehen könnten. Er sagte: „Das ist eine schlechte Sache für die Arbeiter in der amerikanischen Aluminiumindustrie.“
Japan kann nicht tatenlos zusehen. Hideyuki Akasaka, Leiter der lokalen Metallabteilung in Marubenis Leichtmetallabteilung, wies darauf hin, dass „Australien, das aus US-Sicht einen Handelsüberschuss aufweist, möglicherweise von Aluminiumzöllen ausgenommen wird.“ Er sagte: „Die Aluminiumexporte Australiens in die USA werden voraussichtlich zunehmen und die Versorgungsknappheit bei den nach Japan exportierten Aluminiumbarren könnte sich verschärfen.“
Die Aluminiumprämien für Japan werden durch vierteljährliche Verhandlungen festgelegt. Im Januar und März waren die Prämien bereits auf den höchsten Stand seit etwa einem Jahrzehnt gestiegen, da es Prognosen gab, wonach der größte Aluminiumproduzent China seine Exporte drosseln würde. Aluminium wird vor allem in Automobilen und Baumaterialien verwendet, daher ist auch die Belastung für die Verbraucher hoch.