Wie bepaalt de wereldwijde goudprijs?

De goudmarkt maakte deze week een dramatische duikvlucht door. Slechts één dag na het bereiken van een recordhoogte van $ 4.381 per ounce, veranderde de spotgoudprijs （金価格）op de avond van 21 oktober abrupt van koers, kelderde en brak door de grens van $ 4.100, wat de grootste daling op één dag sinds april 2013 markeerde.

Deze heftige schommeling verraste veel beleggers. Sterker nog, elke stijging en daling van de goudprijs hangt nauw samen met het unieke prijsmechanisme en meerdere beïnvloedende factoren.

De “London Gold”, beschouwd als de wereldwijde benchmark, heeft een eeuwlange evolutie in zijn prijsmechanisme doorgemaakt. Bij de oprichting in 1919 werd “London Gold” gezamenlijk bepaald door vijf grote goudhandelaren, waaronder de familie Rothschild, via telefonische onderhandelingen in de “Gold Room”. Dit systeem was gebaseerd op Londens positie als ’s werelds goudhandelscentrum en werkte via een over-the-counter handelsmodel. De London Bullion Market Association (LBMA), opgericht in 1987, integreerde de gefragmenteerde handelsmarkten en introduceerde een uniek leveringssysteem gebaseerd op goudstaven van 400 ounce, waardoor Londen het wereldwijde distributiecentrum voor goud werd. In 2015 werd het prijsmechanisme opnieuw hervormd. Via een modern elektronisch veilingsysteem vonden prijsvergaderingen plaats in Londen, ’s ochtends en ’s middags op werkdagen, met deelname van verschillende aangewezen internationale banken, waaronder HSBC en JPMorgan Chase.

De prijsvergaderingen leken op een digitale “goudveiling”: banken verzamelden koop- en verkooporders van wereldwijde klanten en dienden continu biedingen in op een elektronisch platform totdat een evenwichtige prijs werd gevonden die overeenkwam met de meeste koop- en verkooporders. Deze uiteindelijke prijs werd de LBMA-goudbenchmarkprijs en werd onmiddellijk de gezaghebbende basis voor de prijsbepaling van de wereldwijde spothandel in goud en derivaten.

Factoren die de goudprijs beïnvloeden

Als veilige haven die economische cycli overstijgt, zijn schommelingen in de goudprijs altijd nauw verbonden met kernvariabelen zoals het wereldwijde economische landschap, geopolitieke risico’s en monetaire beleidstrends.

“Goud en zilver zijn van nature geen geld, maar geld is van nature goud en zilver.” Deze klassieke uitspraak van Marx onthult de bijzondere status van goud in het monetaire systeem.

Tijdens het tijdperk van de gouden standaard lag de sleutel tot de acceptatie van de valuta van een land door andere landen in de sterkte van zijn goudreserves. Na de Tweede Wereldoorlog, gebruikmakend van zijn bijna 75% wereldwijde goudreserves, voerden de Verenigde Staten het Bretton Woods-systeem in, gebaseerd op de koppeling van de dollar aan goud. Dit legde de basis voor de geloofwaardigheid van de dollar als internationale reservevaluta.

De ontkoppeling van de dollar en goud in 1971 markeerde echter een belangrijk keerpunt in de moderne monetaire geschiedenis. Vervolgens vervingen Amerikaanse staatsobligaties geleidelijk goud als primaire reserve-activa voor centrale banken wereldwijd. In de afgelopen jaren, met incidentele tekenen van wanbetalingsrisico van Amerikaanse staatsobligaties, begonnen er scheuren te ontstaan ​​in het kredietsysteem van de dollar. Dit zette centrale banken en beleggers wereldwijd ertoe aan hun goudvoorraad te vergroten als cruciaal instrument ter afdekking van het kredietrisico van de dollar – de onderliggende logica achter de aanhoudende stijging van de goudprijs sinds vorig jaar.

Naast de veranderingen in het kredietsysteem van de dollar beïnvloeden meerdere factoren de goudbalans: geopolitieke spanningen wakkeren de vraag van beleggers naar veilige havens aan; ongekende stijgingen van de wereldwijde posities van centrale banken, gecombineerd met de aanhoudende accumulatie door institutionele beleggers, bieden solide structurele ondersteuning voor de goudprijs; en kapitaalstromen en marktsentiment fungeren als versterkers, die elke subtiele verandering in prijsschommelingen versterken.

Terugkerend naar de recente “goudprijsdaling” die de aandacht van de markt heeft getrokken, is de directe aanleiding juist de onevenwichtigheid in de kortetermijnhandelsstructuur. De aanhoudende stijging van de goudprijs sinds september heeft geleid tot een drukke goudhausse, die aanzienlijke winsten heeft opgeleverd. Toen de prijzen belangrijke niveaus bereikten, veroorzaakten de geconcentreerde winstnemingen en de verkoop van deze posities uiteindelijk deze technische correctie.

De geschiedenis heeft herhaaldelijk aangetoond dat de langetermijnwaarde van goud samengaat met het risico van hoge volatiliteit op korte termijn. In een onrustige markt is kalm blijven en de verleiding weerstaan ​​om hoge prijzen na te jagen essentieel om welvaart te beschermen.