2025 Non-ferrometalen nikkel, koper en zink zullen in overaanbod zijn
Omdat waakzaamheid geboden is ten aanzien van de betrekkingen tussen China en de VS, Nu de handelsspanningen zijn afgenomen, is er op de markt onlangs een trend te zien van het terugkopen van non-ferrometalen zoals koper en nikkel. Wat de vraag- en aanbodsituatie in 2025 betreft, voorspelt de markt echter over het algemeen dat het aanbodoverschot zal toenemen, wat wordt gezien als een factor die de marktomstandigheden beïnvloedt.
De markt voor non-ferrometalen blijft fluctueren als gevolg van de woorden en daden van de Amerikaanse president Trump. De driemaands futures van de London Metal Exchange (LME), een internationale maatstaf voor koper, daalden begin april tot bijna $ 8.000 per ton na Trumps aankondiging van wederzijdse tarieven. Vervolgens kochten investeerders die de snelle prijsdaling als een kans zagen, de aandelen en de prijsontwikkeling werd duidelijk.
Op 12 mei bereikten de regeringen van China en de Verenigde Staten een overeenkomst om de wederzijdse aanvullende tarieven met 115% te verlagen. Zorgen over een vertraging van de Chinese economie zijn afgenomen nu de handelsspanningen tussen China en de Verenigde Staten toenemen. China is verantwoordelijk voor ongeveer 60% van de wereldwijde koperconsumptie, waardoor de markt vatbaarder is voor grootschalige koperaankopen. De koperprijzen zijn inmiddels gestegen tot ongeveer $ 9.500 per ton, dicht bij het niveau van vóór de aankondiging van de wederzijdse tarieven.
Hetzelfde geldt voor andere non-ferrometalen. Nikkel, een materiaal dat wordt gebruikt in roestvrij staal en batterijen van elektrische voertuigen (EV’s), daalde begin april scherp, maar de huidige prijs is nog steeds hoger dan aan het begin van het jaar, wat een solide prestatie laat zien.
Vanuit het perspectief van vraag en aanbod is er echter geen basis voor hoge prijzen. De International Copper Study Group (ICSG), waarin koperproducerende en -consumerende landen verenigd zijn, publiceerde eind april haar prognose voor de vraag en het aanbod van koper voor 2025. Hieruit bleek dat er een aanbodoverschot was van 289.000 ton. Vanaf september 2024 gaat het agentschap voor vraag en aanbod uit van een aanbodoverschot van 194.000 ton, een bijstelling richting een verder overschot. Rekening houdend met de toegenomen onzekerheid in de internationale handel, bedraagt de vraagvooruitzichten voor geraffineerd koper nu 2,4% op jaarbasis. Dit is lager dan de vorige prognose (2,7% op jaarbasis).
Uit het rapport over vraag en aanbod dat eind april door de International Nickel Study Group (INSG) werd gepubliceerd, bleek ook dat er naar verwachting in 2025 een aanbodoverschot van 198.000 ton nikkel zal zijn (de prognose voor september 2024 is een aanbodoverschot van 135.000 ton).
Indonesië, de grootste nikkelproducent, zal naar verwachting de productie van verschillende soorten nikkel uitbreiden, waaronder nikkelgietijzer (NPI), dat wordt gebruikt in roestvrij staal. Aan de vraagzijde worden EV-batterijen die geen nikkel bevatten steeds populairder, vooral in China. Ook de groei van het nikkelverbruik verloopt daar langzamer dan verwacht.
Wat betreft het gebruik van zink in gegalvaniseerde staalplaten, gaf de International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) in april aan dat er een aanbodoverschot van 93.000 ton zal zijn (de prognose voor september 2024 is een aanbodoverschot van 148.000 ton). Hoewel het aanbodoverschot ten opzichte van de vorige prognose kleiner is geworden, is het overaanbod niet verdwenen.
De verwachting is dat de productie van zinkmijnen met 4,3% zal stijgen ten opzichte van het voorgaande jaar. Er wordt verwacht dat Australië en China de productie zullen verhogen, en de Russische Ozernoye-mijn, die in september 2024 in productie gaat, zal de productie nog verder opvoeren.
Econoom Yuki Takashima van Nomura Securities merkte op: “Hoewel de waakzaamheid omtrent de handelsspanningen tussen China en de VS tijdelijk is afgenomen, is het risico van een nieuwe confrontatie tussen China en de Verenigde Staten niet volledig geëlimineerd.” Hij is van mening dat “de onzekerheid rond de wereldwijde economische vooruitzichten zeer groot is en dat het overaanbod aan non-ferrometalen naar verwachting niet wezenlijk zal veranderen.”