Goudprijs doorbreekt grens van $3.000

De internationale goudprijs doorbrak voor het eerst in de geschiedenis de grens van $ 3.000 per ounce. Dit is de derde economische bloeiperiode sinds de Tweede Wereldoorlog, na de eerste helft van de jaren zeventig en de tweede helft van de jaren 2000. De achtergrond is dat de dominante positie van de Amerikaanse dollar wankelt. Nu de internationale politiek verdeeld raakt, concentreren fondsen die nergens naartoe kunnen, zich op goud als fysiek bezit.

In slechts één jaar tijd is het met bijna $ 1.000 gestegen

Goud futures in New York (de meest actieve vereffeningsmaand), een internationale maatstaf, stegen met $ 54,7 (1,9%) ten opzichte van de vorige dag tot $ 3.001,5 op 13 maart. Sinds begin 2024 is de prijs in ongeveer een jaar tijd met bijna $ 1.000 gestegen. Vergeleken met begin 2000 ($289,6) is de stijging meer dan 10 keer zo groot.

Goud wordt al sinds de Mesopotamische beschaving, rond 6000 v.Chr., gebruikt voor sieraden en religie. Gouden munten werden pas later geboren, maar vanwege de grote schaarste aan goud was de circulatie ervan beperkt. De British Currency Act van 1816 vestigde uiteindelijk de “gouden standaard” met goud als de standaard van de valutawaarde. Landen begonnen goud te gebruiken om de waarde van hun eigen valuta te bewijzen, en centrale banken begonnen goud aan te houden.

De eerste golf was de Nixon-schok

De eerste golf van goudprijsstijgingen vond pas 100 jaar later plaats. De oorzaak was de Nixon-schok in 1971, toen de Amerikaanse overheid de inwisselbaarheid van goud voor Amerikaanse dollars verbood. Na het einde van het systeem van vaste wisselkoersen, een mechanisme voor wisselkoersstabilisatie dat was gebaseerd op de Verenigde Staten en dat na de Tweede Wereldoorlog was ingesteld, werd de goudprijs bepaald door vraag en aanbod op de markt. De goudprijs, die in 1971 op $35 was vastgesteld, steeg in 1980 naar $873.

De tweede golf vond plaats in de jaren 2000. Problemen in de Verenigde Staten, zoals het uiteenspatten van de IT-zeepbel (informatietechnologie) en de terroristische aanslagen van 11 september 2001, hebben de aantrekkingskracht van goud, dat de aard heeft van een ‘staatloze valuta’, vergroot. Toen in 2008 de Lehman Brothers-crisis in de Verenigde Staten uitbrak, bereikte de goudprijs het hoogste punt sinds 1980 en brak voor het eerst door de grens van $1.000.

Om de financiële situatie te stabiliseren, verlaagde de Federal Reserve (FRB) in 2001 de Amerikaanse rente met 4,75%. Naarmate de Amerikaanse rente daalt, wordt goud aantrekkelijker en is de kans groter dat er kapitaal wordt toegestroomd. In 2004, toen goud-ETF’s (Exchange Traded Funds) in de Verenigde Staten werden genoteerd, nam de liquiditeit toe, wat ook leidde tot kapitaalinstroom van Europese en Amerikaanse institutionele beleggers.

Er zit een toename in geopolitieke risico’s achter

Wat er nu gebeurt is de derde golf. Het decor is een wereld die verdeeld is door toenemende geopolitieke risico’s. Rusland, dat in 2022 Oekraïne binnenviel, kreeg te maken met economische en financiële sancties en zijn in dollars luidende tegoeden werden bevroren. Opkomende markten zijn zich bewust van de risico’s die gepaard gaan met het aanhouden van activa in Amerikaanse dollars en zijn daarom verder van de Amerikaanse dollar afgestapt.

Goud profiteert van deze trend. Vanaf 2022 stegen de goudaankopen door de centrale bank tot een recordhoogte van 1.000 ton per jaar. In de jaren negentig en 2000 werden er jaarlijks honderden tonnen netto verkocht, maar sinds 2010 zijn de opbrengsten al 14 jaar op rij toegenomen. “De goudprijs is minder kwetsbaar voor stijgende rentetarieven” vanwege de toegenomen vraag uit landen als opkomende markten.

Na 2025 hebben de maatregelen van de Amerikaanse president Trump een impuls gegeven aan de goudmarkt. Niet alleen is er onzekerheid over het tariefbeleid, maar ook de enorme belastingverlagingen en de daaruit voortvloeiende financiële problemen in de Verenigde Staten tasten de geloofwaardigheid van de dollar aan.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij de Deense financiële gigant Saxo Bank, merkte op dat “beleggers zich steeds meer zorgen maken over de overwaardering van de aandelenmarkt als gevolg van de toenemende inflatie en handelstarieven, waardoor de vraag naar alternatieve beleggingen in goud toeneemt”. Hij zei ook dat “door de sterke dynamiek van prijsstijgingen er ook sprake is van ‘angst om de kans te missen’.”

De Japanse marktanalist Itsuo Toyoshima wees er ook op dat “onder het bestuur van Trump de angst om te investeren in aandelen en obligaties toeneemt, en dat de trend om goud te kopen via de eliminatiemethode sterker wordt onder institutionele beleggers.”

Individuele aankopen zijn ook actief in China en India

Ook particulieren kopen actief goud, vooral in China en India, waar mensen een culturele affiniteit met goud hebben. In India bereikte de consumentenvraag naar sieraden, goudstaven en munten in 2024 US$ 61,6 miljard, een stijging van 30% ten opzichte van het voorgaande jaar. China steeg ook met 10% tot US$ 62,6 miljard.

“Tegen 2030 zal de spotprijs $ 4.821 bedragen”, voorspelt vermogensbeheerder Incrementum AG. Op 17 februari verhoogde Goldman Sachs Group uit de Verenigde Staten ook de verwachte prijs voor eind 2025 van US$ 2.890 naar US$ 3.100, verwijzend naar de toegenomen vraag van centrale banken. Tegen de achtergrond van de toegenomen onzekerheid in de wereldeconomie zullen de gloriedagen van goud waarschijnlijk nog wel even aanhouden.