Amerikaanse tariefdreigementen verergeren de economische problemen van Europa
Waarnemers zijn van mening dat de Amerikaanse maatregel ernstige schade zal toebrengen aan belangrijke Europese industrieën, markten zal verstoren, het vertrouwen van het bedrijfsleven en de investeringen zal ondermijnen en de economische groeiproblemen van Europa verder zal verergeren.
De situatie van de staal- en automobielindustrie verslechtert
Waarnemers wezen erop dat de Amerikaanse dreiging van een ‘tariefstok’ de toch al in de problemen verkerende economieën van veel Europese landen ‘erger’ heeft gemaakt, waarbij belangrijke industrieën zoals staal en auto’s het hardst zijn getroffen.
De door de Verenigde Staten opgelegde invoerrechten van 25% op staal en aluminium zullen een aanzienlijke impact hebben op de Europese export van producten, wat zal leiden tot een verdere verslechtering van de situatie in de Europese staalindustrie. Uit gegevens van de European Steel Industry Association blijkt dat de Verenigde Staten de op één na grootste exportmarkt zijn voor EU-staalproducenten. De EU-export naar de Verenigde Staten is in 2024 goed voor ongeveer 16% van de totale staalexport van de EU.
Volgens Henrik Adam, voorzitter van de European Steel Association, zal de EU door de Amerikaanse tarieven jaarlijks zo’n 3,7 miljoen ton aan staalexport naar de VS verliezen. Het grootste deel daarvan kan niet worden gecompenseerd door de export van de EU naar andere markten. Hij zei botweg: “Dit zal een verwoestende impact hebben op de Europese staalindustrie.”
Ook de Europese auto-industrie staat voor een grote uitdaging. Als de Verenigde Staten een importheffing van ongeveer 25% op auto’s gaat heffen, zal de concurrentiekracht van Europese auto’s op de Amerikaanse markt aanzienlijk afnemen. Dit vormt een bedreiging voor de ontwikkeling en transformatie van de gehele sector op de lange termijn. Uit een analyse van Moody’s, een internationaal kredietbeoordelingsbureau, bleek dat van de Europese automerken die in de Verenigde Staten worden verkocht, ongeveer de helft de Amerikaanse markt betreedt in de vorm van import. Onder hen zullen Europese automerken met grote importaandelen en verkopen in de Verenigde Staten, zoals het Duitse Volkswagen en het Zweedse Volvo, gevoeliger zijn voor tarieven.
Duitsland is het EU-land met de grootste export van auto’s naar de Verenigde Staten. De Duitse vereniging van de auto-industrie is fel gekant tegen de geplande tariefmaatregelen van de Amerikaanse overheid. De vereniging wees erop dat het opleggen van hogere tarieven op EU-auto’s de belangen van zowel Europa als de Verenigde Staten zou schaden en dat isolationisme alleen maar tot een verlies-verliessituatie zou leiden. Wereldwijde handelsconflicten vormen een groot risico voor de wereldeconomie. De impact van tarieven op de automobielindustrie zal zich verspreiden naar de gehele industriële keten, wat grotere lasten met zich meebrengt voor bedrijven en consumenten.
Toenemende onzekerheid op financiële markten en investeringen
De impact van Amerikaanse tariefmaatregelen op de Europese economie beperkt zich niet tot de handel, maar zal ook leiden tot grotere schommelingen op de Europese aandelen- en valutamarkten. De laatste tijd is er op de Europese markt meerdere malen nieuws geweest over Amerikaanse tarieven. Op 3 februari, de eerste handelsdag nadat Trump extra tarieven aankondigde op geïmporteerde producten uit Canada, Mexico en andere landen, schommelden de Europese auto-aandelen aanzienlijk en noteerde de Euro Stoxx 600-index, die de prestaties van Europese aandelen meet, de grootste daling op één dag sinds 2025. Op 10 februari, nadat Trump een tarief van 25% aankondigde op alle geïmporteerde staal en aluminium uit de VS, daalden de aandelenkoersen in gerelateerde Europese sectoren.
Naim Aslam, chief investment officer van Zaye Capital Markets in het Verenigd Koninkrijk, wees erop dat de Europese economie nauw verbonden is met het Amerikaanse handelsbeleid. De verschuiving in het handelsbeleid heeft de twijfels van investeerders over de toekomstige vooruitzichten vergroot, wat de belangrijkste reden is voor de daling van de Europese aandelenindices.
Op de valutamarkt heeft de invoering van tariefbeleid geleid tot een grotere risicomijdende markt en meer inflatieverwachtingen, waardoor de Amerikaanse dollar sterker werd en de euro daalde. Analisten wezen erop dat de depreciatie van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar op korte termijn weliswaar de export kan stimuleren, maar dat de hoge tarieven die de Verenigde Staten hanteren het lastig kunnen maken om de handelsvoordelen die de depreciatie van de euro met zich meebrengt, tot uiting te laten komen.
Tegelijkertijd moet Europa grondstoffen en halffabricaten zoals energie importeren tegen hogere prijzen die in Amerikaanse dollars worden uitgedrukt, wat zal leiden tot een toenemende inflatiedruk in de eurozone en de bedrijfsproductie en de kosten van levensonderhoud van de bevolking zal opdrijven.
Bovendien publiceerde UBS een artikel waarin staat dat de onzekerheid over tarieven een grotere bedreiging vormt voor investeringen en groei dan de tarieven zelf. Als de wereldeconomie in de problemen komt, zal dat waarschijnlijk niet zozeer de handel treffen, maar eerder het ondernemersvertrouwen. Het Oxford Economics Institute in het Verenigd Koninkrijk is van mening dat de toenemende handelsspanningen tussen Europa en de Verenigde Staten gevolgen zullen hebben voor Europese investeringen. Het agentschap voorspelt dat de particuliere investeringen in de eurozone tegen eind 2027 met bijna 2 procentpunten zullen dalen als gevolg van handelsconflicten.
Vooruitzichten voor economische groei Europa somber
Veel Europeanen zijn bezorgd dat het Amerikaanse invoerrechtenbeleid ertoe zal leiden dat sommige bedrijven hun productielijnen van continentaal Europa naar de Verenigde Staten zullen verplaatsen. Hierdoor zal de uitstroom van belangrijke Europese industrieën toenemen. In een recent economisch bulletin waarschuwde de Europese Centrale Bank dat wereldwijde handelsconflicten en regelgevende belemmeringen de economische groei in de eurozone steeds verder onder druk zetten. Bovendien vormen nieuwe tariefmaatregelen een uitdaging voor de economische en handelsontwikkeling.
Om de impact van de tarieven op te vangen, hebben sommige Europese bedrijven aangegeven dat ze overwegen om hun investeringen in de Verenigde Staten te verhogen. Volgens Reuters is het Franse bandenbedrijf Michelin van plan om zijn investeringen in de Verenigde Staten te versnellen en is ook de Franse luxegigant LVMH bereid om de productie in de Verenigde Staten te verhogen. Sommige analisten wezen erop dat de invoerrechten in de auto-industrie ertoe zullen leiden dat de Duitse autofabrikanten Porsche en Audi fabrieken in de Verenigde Staten zullen opzetten.
De Europese Commissaris voor Handel, Valdis Dombrovskis, verklaarde onlangs tijdens een persconferentie van de Eurogroep dat de onzekerheid die het Amerikaanse handelsbeleid veroorzaakt, aanzienlijk is toegenomen en een negatieve impact heeft op deelnemers aan de wereldeconomie, waaronder de EU.
Volgens hem heeft de onzekerheid over het Amerikaanse beleid enerzijds de investeringen beperkt en de vooruitzichten op externe stimulering van de EU-economie verzwakt. Anderzijds zijn de energieprijzen tegen deze achtergrond opnieuw gestegen, waardoor de vooruitzichten voor economisch herstel in Europa zijn gedaald. Bovendien wordt verwacht dat de economische groei in de EU lager zal uitvallen dan de najaarsprognose.
“Een dreigende nieuwe handelsoorlog zou de economie van de eurozone van een trage groei in een recessie kunnen storten. Bovendien zal de Europese economische groei naar verwachting in 2025 en 2026 traag blijven.” ING-econoom Ruben de Wit en senior econoom Inga Fechner schreven in een artikel op de officiële website van ING dat protectionisme over het algemeen niet bevorderlijk is voor economische ontwikkeling, met name voor exportgerichte economieën. Zelfs voordat tarieven van kracht worden, kan de onzekerheid die gepaard gaat met protectionistische handelspolitiek het marktsentiment drukken.
“De impact van Trumps tweede termijn op de Europese economie kan ernstiger zijn dan zijn eerste termijn”, aldus het artikel.