中国政府はAI産業を強力に支援

3月5日、全国人民代表大会が開幕すると、中国株価は上昇した。ディープシークの上昇で1月下旬から始まった株価上昇は調整局面に入ったが、中国政府は人工知能（AI）の発展を支援する姿勢を明確にしており、投資家はハイテク株主導の相場回復に期待を寄せている。

上海総合指数は前日比1％近く上昇し、香港ハンセン指数は約3％上昇した。

香港では中国のハイテク企業が多数上場し、スマートフォン大手の小米集団が7％上昇、インターネットサービス企業の騰訊控股が3％上昇し、牽引役となった。半導体ファウンドリのSemiconductor Manufacturing International Corporation（SMIC）も7％上昇した。

全国人民代表大会の開会式で、李強首相は2025年の経済活動計画を発表した。実質経済成長率の目標は前年と同じ「５％程度」に設定された。米中対立による逆風が強まる中、政府は景気下支えに向け拡張的な財政政策の方向性を示した。

市場では「サプライズは起きない」との意見が多い。米ゴールドマン・サックスは開会式後のリポートで「成長率、インフレ率、財政赤字は基本的に市場の予想通り」としながらも、不動産低迷への対応やハイテク製造業の育成に向けた具体的な政策は「まだ不十分」と指摘した。

ダークホースはAIです。李強氏は報告書の中で、大規模言語モデルの広範な応用を支持すると述べた。同日発表された国家発展改革委員会の報告書など政府文書の随所に「AI」の文字が見られ、AIを積極的に活用して経済発展を推進する姿勢が非常に明確だ。

2月、アリババグループの創業者ジャック・マー氏は、中国の指導者や民間経営者らが参加したシンポジウムに出席した。中国政府がハイテク業界への取り締まりから支援へと姿勢を転換するとの期待が高まるにつれ、株価上昇は勢いを増した。エバーブライト・セキュリティーズ・インターナショナルのストラテジスト、ウー・リシアン氏は、政府の支援姿勢は目新しいものではないが、ハイテク株には依然として上昇の余地が大きいと考えている。

中国の自動車大手BYD（BYD）は約3％上昇した。前日には香港で新株発行を発表し、435億香港ドルを調達した。株価は7％近く下落したが、5日に反発した。

BYDは運転システムにAIを導入すると発表したため、1月以降株価が急上昇している。市場の回復に伴い、これまで停滞していた他社の株式発行が活発化し、一株当たり利益の希薄化が懸念されるが、長らく停滞していた中国の株式市場に活発化の兆しが広がっている。

一方、香港の複合企業ハチソン・ワンポアの株価は前日比20％以上上昇した。同社は前夜、パナマ運河の２つの港を含む港湾運営権を米ブラックロック社などに総額２２８億ドルで売却すると発表した。

米国のトランプ政権は、ハチソン・ワンポア社の活動を例に挙げ、パナマ運河は「中国に支配されている」と主張し、圧力を強めている。モーニングスターは報告書で、売却額が事業評価に基づく予想を大幅に上回ったと指摘し、「売却による収益は特別配当などの株主還元に充てられる」と述べた。