Forte volatilité des cours de l’argent et du platine

Les cours des métaux précieux tels que l’argent et le platine ont récemment connu une forte volatilité. Fin 2025, le Chicago Mercantile Exchange (CME) Group a relevé successivement les exigences de marge pour le négoce des contrats à terme sur les métaux précieux, freinant temporairement les achats spéculatifs. Cependant, dans un contexte de risques géopolitiques et de tensions entre l’offre et la demande sur le marché au comptant, les cours des métaux précieux ont rebondi et devraient rester stables à moyen et long terme.

Le marché à terme de New York, l’un des plus actifs au monde (et faisant office de référence internationale), a vu les cours du platine progresser de 6,7 % par rapport au week-end précédent lors des échanges asiatiques du 5 janvier, atteignant 2 279,8 dollars l’once. Les cours de l’argent ont également progressé de 7 %, grimpant à 76,05 dollars l’once.

L’attaque militaire américaine contre le Venezuela le 3 janvier a provoqué un afflux massif de capitaux vers l’or, valeur refuge par excellence. Koichiro Kamei, représentant du Japan Market Strategy Research Institute, a analysé : « Dans un contexte d’incertitude mondiale croissante, l’argent et le platine, actifs physiques comme l’or, ont également subi des pressions à l’achat.

Après fin 2025, la volatilité des prix des métaux précieux s’est encore accentuée. Cette situation a été déclenchée par des ajustements du système de négociation du CME Group. Le 26 décembre, la bourse a annoncé une hausse des marges de négociation pour les contrats à terme sur les métaux précieux, notamment l’or, l’argent et le platine.

Ces marges accrues ont entraîné une baisse de l’efficacité du capital sur le marché des contrats à terme. L’analyste de marché Itsuo Toyoshima a souligné : « Cela a fortement freiné l’accélération des comportements spéculatifs sur le marché des métaux précieux. »

Malgré tout, la dynamique des fonds spéculatifs ne s’est pas affaiblie et les prix du platine et de l’argent ont atteint des sommets historiques le 29 décembre. Face à cette activité de marché toujours aussi intense, le CME a annoncé une seconde hausse des marges le 30 décembre.

Ces hausses de marges fréquentes ont dépassé les attentes du marché. Les investisseurs ont commencé à prendre leurs bénéfices ou à liquider leurs positions, provoquant une chute brutale des prix. Le 31, les prix du platine ont chuté de 14,5 % par rapport à la veille, atteignant 1 927,4 dollars l’once. Le prix de l’argent a également baissé de 11,1 %, s’établissant à 69,255 dollars l’once.

Entraînés dans la chute des prix de l’argent et du platine, les prix de l’or ont également reculé. Les contrats à terme sur l’or à New York (le contrat le plus actif) ont perdu 2,3 ​​% le 31 par rapport à la veille, repassant sous la barre des 4 300 dollars l’once pour la première fois en deux semaines.

Une telle série de hausses de marges aussi concentrées de la part du CME est rare. Bien que les prix de l’argent et du platine soient corrélés à ceux de l’or, qui sont également des métaux précieux, leur taille de marché plus réduite signifie que même de faibles flux de capitaux suffisent à déclencher d’importantes fluctuations de prix.

Tsutomu Kosugane, représentant de MarketEdge Japan, estime : « À court terme, si les prix des métaux précieux s’envolent à nouveau, le CME pourrait relever les exigences de marge, ce qui pourrait freiner une hausse aussi brutale que celle observée précédemment. » Décembre.

Cependant, l’offre et la demande au comptant d’argent et de platine restent tendues. Yuichi Ikemizu, directeur général de l’Association japonaise du marché des métaux précieux, a déclaré : « À long terme, la tendance haussière des prix des métaux précieux devrait se poursuivre. »