Le prix de l’or va-t-il atteindre 3 500 $ cette année ?

Les principales institutions financières du monde entier ont relevé leurs prévisions de prix de l’or pour l’année. De nombreuses institutions ont revu à la hausse leurs prévisions de prix de l’or pour l’année, les ramenant à environ 3 000 à 3 200 dollars, et certaines estiment même qu’il y a une marge de progression pour que le prix atteigne 3 500 dollars cette année. Toutefois, les attentes concernant les perspectives des prix de l’or ne sont pas toutes unilatérales.

Compte tenu de la dynamique haussière des prix de l’or qui franchissent pour la première fois la barre des 3 000 dollars l’once, les principales institutions financières du monde entier ont commencé à relever leurs prévisions de prix pour l’année. Le groupe australien Macquarie estime que le prix pourrait atteindre 3 500 dollars cette année. L’agence considère comme positifs les risques liés à l’administration Trump aux États-Unis et à la géopolitique, ainsi que les achats des banques centrales.

Les contrats à terme de New York (le mois de règlement le plus activement négocié), un indicateur international des prix de l’or, ont franchi la barre des 3 000 $ le 13 mars et sont restés juste au-dessus de ce niveau depuis lors. Auparavant, des facteurs tels que l’incertitude quant au fonctionnement du gouvernement américain et aux perspectives économiques ont poussé les fonds d’investissement vers l’or, considéré comme un actif sûr. Cela se reflète dans la tendance à la hausse de l’actif net total des fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or.

Parmi les grandes institutions financières, beaucoup ont relevé leurs prévisions de prix de l’or pour l’année à environ 3 000 à 3 200 dollars américains, et de plus en plus de personnes pensent qu’il pourrait encore augmenter à court terme.

Parmi les principales raisons invoquées par les institutions financières, la plupart d’entre elles sont les risques politiques de l’administration Trump. L’administration Trump fait pression pour des mesures telles qu’un tarif douanier de 25 % sur l’acier et l’aluminium, et a déclaré qu’elle renforcerait également les tarifs douaniers sur les automobiles et les tarifs réciproques à l’avenir.

Le durcissement des tarifs douaniers aux États-Unis a également suscité des inquiétudes économiques dans leur propre pays. Tsutomu Kosuge, représentant de Japan MarketEdge, a déclaré : « Étant donné que les risques provenant des États-Unis ne peuvent être évités en détenant des bons du Trésor américain et des dollars, qui sont considérés comme des actifs sûrs, la demande d’actifs sûrs se concentre sur l’or. »

La banque suisse UBS a souligné à la mi-mars : « Les prix de l’or augmenteront tant que l’intensification des risques politiques américains et des frictions commerciales continueront de renforcer la demande d’actifs sûrs », et a relevé ses prévisions de prix de l’or pour la fin de l’année à 3 200 dollars, soit 200 dollars de plus que ses prévisions précédentes. En février, Goldman Sachs a relevé ses prévisions de base de fin d’année de 2 890 $ à 3 100 $, déclarant : « Si l’incertitude politique, y compris les tarifs douaniers, reste élevée, elle pourrait atteindre 3 300 $ d’ici la fin de l’année. »

À la mi-mars, le groupe Macquarie a fixé le prix moyen de l’or pour la période juillet-septembre à 3 150 dollars et a analysé que s’il n’y avait aucun signe d’amélioration du déficit budgétaire américain, « le prix de l’or tenterait de rafraîchir le sommet de 3 500 dollars ».

À l’heure actuelle, les risques géopolitiques montrent des signes d’intensification. Autour de la région autonome palestinienne de la bande de Gaza, l’armée israélienne a de nouveau lancé une attaque contre l’organisation islamique Hamas, et l’armée américaine a commencé à mener des frappes aériennes contre le groupe armé pro-iranien Houthi au Yémen. La Russie et l’Ukraine sont également encore loin de parvenir à un accord de cessez-le-feu complet.

BNP Paribas a analysé que « les actions du gouvernement américain visant à augmenter les tarifs douaniers et à restructurer les relations internationales ont élevé l’incertitude macroéconomique et géopolitique à un nouveau niveau, ce qui conduit à une hausse des prix de l’or ». L’agence a augmenté le prix annuel moyen de l’or à 2 990 $, soit 215 $ de plus qu’auparavant. En outre, l’agence prévoit également que le prix de l’or pourrait dépasser 3 100 dollars d’ici avril à juin.

Les achats records d’or par les banques centrales ne peuvent être ignorés comme un facteur qui a poussé les prix de l’or à des sommets historiques. La banque centrale a augmenté ses réserves d’or d’un niveau record de 1 000 tonnes par an au cours des trois dernières années. Goldman Sachs prédit que « les prix de l’or augmenteront en raison de la demande structurelle accrue des banques centrales ». UBS prévoit qu’« en 2025, les achats (de la banque centrale) pourraient à nouveau atteindre le niveau le plus élevé de ces dernières années, autour de 1 000 tonnes ».

Kosuge, de MarketEdge, estime : « Alors que le prix de l’or continue de grimper, le sentiment de soulagement et de réussite, qui ne s’est pas encore effondré, se renforce. Les investisseurs pourraient devenir plus optimistes, car plusieurs institutions financières relèvent leurs prévisions de prix de l’or. »

Toutefois, les perspectives d’évolution du prix de l’or ne sont pas unilatérales.

BNP Paribas a exprimé une opinion prudente, déclarant : « Si les frictions commerciales ne continuent pas de s’intensifier, il sera difficile pour les prix de l’or de maintenir une nouvelle dynamique à la hausse au cours du second semestre de l’année. » L’analyste japonais Itsuo Toyoshima a souligné : « Si le thème des risques liés aux droits de douane américains devient obsolète, l’attention du marché se portera sur la politique monétaire américaine. Si les anticipations de baisse des taux d’intérêt américains s’affaiblissent, il existe un risque de liquidation de l’or. »