2025 Kim loại màu niken, đồng và kẽm sẽ dư cung
Khi cảnh giác với quan hệ Trung Quốc-Hoa Kỳ Khi căng thẳng thương mại dịu bớt, thị trường gần đây bắt đầu chứng kiến xu hướng mua lại các kim loại màu như đồng và niken. Tuy nhiên, xét về tình hình cung cầu năm 2025, thị trường nhìn chung dự báo tình trạng dư cung sẽ gia tăng, đây được xem là yếu tố tác động đến tình hình thị trường.
Thị trường kim loại màu tiếp tục biến động do những lời nói và hành động của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Giá hợp đồng tương lai ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME), một chuẩn mực quốc tế về đồng, đã giảm xuống gần 8.000 đô la một tấn vào đầu tháng 4 sau thông báo áp thuế quan qua lại của Trump. Sau đó, các nhà đầu tư coi việc giá giảm nhanh là cơ hội đã mua vào và xu hướng giá trở nên rõ ràng.
Chính phủ Trung Quốc và Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận vào ngày 12 tháng 5 để giảm 115% thuế quan bổ sung áp đặt cho nhau. Mối lo ngại về sự suy thoái của nền kinh tế Trung Quốc đã lắng dịu khi căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ gia tăng. Trung Quốc chiếm khoảng 60% lượng tiêu thụ đồng toàn cầu, khiến thị trường dễ xảy ra tình trạng mua ồ ạt. Giá đồng hiện đã phục hồi lên khoảng 9.500 đô la một tấn, gần với mức trước khi công bố mức thuế quan tương hỗ.
Điều này cũng đúng với các kim loại màu khác. Niken, một vật liệu được sử dụng trong thép không gỉ và pin xe điện (EV), đã giảm mạnh vào đầu tháng 4, nhưng giá hiện tại vẫn cao hơn so với đầu năm, cho thấy hiệu suất hoạt động vững chắc.
Tuy nhiên, xét về góc độ cung cầu thì không có cơ sở nào cho mức giá cao. Nhóm nghiên cứu đồng quốc tế (ICSG), tập hợp các quốc gia sản xuất và tiêu thụ đồng, đã công bố triển vọng cung cầu đồng năm 2025 vào cuối tháng 4, cho thấy nguồn cung thặng dư là 289.000 tấn. Tính đến tháng 9 năm 2024, triển vọng cung cầu năm 2025 của cơ quan này là thặng dư nguồn cung là 194.000 tấn, một sự điều chỉnh hướng đến thặng dư hơn nữa. Xét đến sự gia tăng bất ổn trong thương mại quốc tế, triển vọng nhu cầu đồng tinh luyện hiện là 2,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự báo trước đó (2,7% so với cùng kỳ năm trước).
Báo cáo triển vọng cung cầu do Nhóm nghiên cứu Niken quốc tế (INSG) công bố vào cuối tháng 4 cũng cho thấy dự kiến sẽ có thặng dư nguồn cung là 198.000 tấn niken vào năm 2025 (giá trị dự báo cho tháng 9 năm 2024 là thặng dư nguồn cung là 135.000 tấn).
Indonesia, quốc gia sản xuất niken lớn nhất, dự kiến sẽ mở rộng sản xuất nhiều loại niken khác nhau, bao gồm cả gang niken (NPI) được sử dụng trong thép không gỉ. Về phía cầu, pin EV không sử dụng niken đang trở nên phổ biến, chủ yếu ở Trung Quốc và tốc độ tăng trưởng tiêu thụ niken cũng chậm hơn dự kiến.
Về kẽm được sử dụng trong tôn mạ kẽm, dự báo do Nhóm nghiên cứu chì và kẽm quốc tế (ILZSG) công bố vào tháng 4 cho thấy sẽ có nguồn cung dư thừa là 93.000 tấn (dự báo cho tháng 9 năm 2024 là nguồn cung dư thừa là 148.000 tấn). Mặc dù nguồn cung dư thừa đã thu hẹp so với dự báo trước đó, nhưng tình trạng cung vượt cầu vẫn chưa được khắc phục.
Sản lượng khai thác kẽm dự kiến sẽ tăng 4,3% so với năm trước. Úc và Trung Quốc dự kiến sẽ tăng sản lượng, và mỏ Ozernoye của Nga, dự kiến đi vào sản xuất vào tháng 9 năm 2024, sẽ thúc đẩy sản lượng hơn nữa.
Chuyên gia kinh tế Yuki Takashima của Nomura Securities chỉ ra: “Mặc dù sự cảnh giác về căng thẳng thương mại Trung-Mỹ đã tạm thời lắng xuống, nhưng nguy cơ đối đầu mới giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ vẫn chưa hoàn toàn bị loại bỏ”. Ông tin rằng “mức độ bất ổn của triển vọng kinh tế toàn cầu đang rất cao và tình trạng dư cung kim loại màu dự kiến sẽ không thay đổi đáng kể”.