Liệu giá vàng có tăng lên 3.500 đô la trong năm nay không?

Các tổ chức tài chính lớn trên thế giới đã nâng dự báo giá vàng trong năm nay. Nhiều tổ chức đã nâng dự báo giá vàng trong năm nay lên khoảng 3.000 đến 3.200 đô la, và một số thậm chí còn tin rằng giá có thể tăng lên 3.500 đô la trong năm nay. Tuy nhiên, không phải mọi kỳ vọng về triển vọng giá vàng đều chỉ mang tính phiến diện.

Với đà tăng giá vàng vượt ngưỡng 3.000 USD/ounce lần đầu tiên, các tổ chức tài chính lớn trên thế giới đã bắt đầu tăng dự báo giá trong năm nay. Tập đoàn Macquarie của Úc tin rằng giá vàng có khả năng tăng lên 3.500 đô la trong năm nay. Cơ quan này coi những rủi ro từ chính quyền Trump tại Hoa Kỳ và địa chính trị, cũng như hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương là những yếu tố tích cực.

Giá vàng tương lai tại New York (tháng thanh toán được giao dịch tích cực nhất), một chỉ báo quốc tế về giá vàng, đã vượt qua mức 3.000 đô la vào ngày 13 tháng 3 và vẫn duy trì ở mức cao hơn một chút kể từ đó. Trước đây, các yếu tố như sự không chắc chắn về hoạt động của chính phủ Hoa Kỳ và triển vọng kinh tế đã thúc đẩy các quỹ đầu tư đổ vào vàng, vốn được coi là tài sản an toàn. Điều này được phản ánh qua xu hướng tăng tổng tài sản ròng của các quỹ giao dịch vàng (ETF).

Trong số các tổ chức tài chính lớn, nhiều tổ chức đã nâng dự báo giá vàng trong năm nay lên khoảng 3.000 – 3.200 đô la Mỹ và ngày càng có nhiều quan điểm cho rằng giá vàng có thể tăng cao hơn nữa trong ngắn hạn.

Trong số những lý do chính được các tổ chức tài chính nêu ra, phần lớn là rủi ro về chính sách của chính quyền Trump. Chính quyền Trump đang thúc đẩy các biện pháp như áp thuế 25% đối với thép và nhôm, và cho biết cũng sẽ tăng thuế ô tô và thuế quan tương hỗ trong tương lai.

Việc thắt chặt thuế quan của Hoa Kỳ cũng dẫn đến những lo ngại về kinh tế ở chính quốc gia này. Tsutomu Kosuge, đại diện của Japan MarketEdge, cho biết: “Vì không thể tránh được rủi ro xuất phát từ Hoa Kỳ bằng cách nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và đô la, vốn được coi là tài sản an toàn, nên nhu cầu về tài sản an toàn đang tập trung vào vàng”.

Ngân hàng UBS của Thụy Sĩ chỉ ra vào giữa tháng 3: “Giá vàng sẽ tăng chừng nào rủi ro chính sách của Hoa Kỳ và căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng, nhu cầu về tài sản an toàn cũng tăng lên” và nâng dự báo giá vàng vào cuối năm lên 3.200 đô la, tăng 200 đô la so với dự báo trước đó. Vào tháng 2, Goldman Sachs đã nâng mức dự báo cơ bản cuối năm từ 2.890 đô la lên 3.100 đô la và cho biết: “Nếu sự bất ổn về chính sách, bao gồm cả thuế quan, vẫn ở mức cao, giá có thể đạt 3.300 đô la vào cuối năm”.

Vào giữa tháng 3, Macquarie Group đã ấn định giá vàng trung bình từ tháng 7 đến tháng 9 là 3.150 đô la và phân tích rằng nếu không có dấu hiệu cải thiện nào trong thâm hụt tài chính của Hoa Kỳ, “giá vàng sẽ cố gắng đạt mức cao mới là 3.500 đô la”.

Hiện nay, rủi ro địa chính trị đang có dấu hiệu gia tăng. Xung quanh khu vực tự trị Dải Gaza của Palestine, quân đội Israel một lần nữa phát động cuộc tấn công vào tổ chức Hồi giáo Hamas, và quân đội Hoa Kỳ bắt đầu không kích vào nhóm vũ trang Houthi thân Iran ở Yemen. Nga và Ukraine vẫn còn lâu mới đạt được thỏa thuận ngừng bắn hoàn toàn.

BNP Paribas phân tích rằng “các hành động tăng thuế quan và tái cấu trúc quan hệ quốc tế của chính phủ Hoa Kỳ đã đưa sự bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị lên một tầm cao mới, dẫn đến giá vàng tăng cao hơn”. Cơ quan này đã nâng giá vàng trung bình hàng năm lên 2.990 đô la, cao hơn 215 đô la so với trước đây. Ngoài ra, cơ quan này cũng dự đoán giá vàng có thể vượt quá 3.100 đô la vào tháng 4 đến tháng 6.

Không thể bỏ qua việc các ngân hàng trung ương mua vàng kỷ lục như một yếu tố đẩy giá vàng lên mức cao nhất mọi thời đại. Ngân hàng trung ương đã tăng lượng vàng dự trữ lên mức cao nhất mọi thời đại là 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm qua. Goldman Sachs dự đoán rằng “giá vàng sẽ tăng do nhu cầu cơ cấu từ các ngân hàng trung ương tăng”. UBS dự đoán rằng “vào năm 2025, lượng vàng mua vào của (ngân hàng trung ương) có thể một lần nữa đạt khoảng 1.000 tấn, mức cao nhất trong những năm gần đây”.

Kosuge của MarketEdge tin rằng: “Khi giá vàng tiếp tục tăng, cảm giác nhẹ nhõm và thành công chưa sụp đổ cho đến nay đang mạnh lên. Các nhà đầu tư có thể trở nên lạc quan hơn khi một số tổ chức tài chính nâng dự báo giá vàng của họ.”

Tuy nhiên, triển vọng giá vàng không chỉ tăng một chiều.

BNP Paribas bày tỏ quan điểm thận trọng khi cho biết: “Nếu căng thẳng thương mại không tiếp tục gia tăng, giá vàng sẽ khó có thể duy trì đà tăng thêm trong nửa cuối năm”. Nhà phân tích thị trường Nhật Bản Itsuo Toyoshima chỉ ra: “Nếu chủ đề về rủi ro thuế quan của Hoa Kỳ trở nên lỗi thời, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ yếu đi, có khả năng xảy ra tình trạng bán tháo vàng”.