2025 Det kommer att finnas överutbud av icke-järnmetaller som nickel, koppar och zink

Som vaksamhet över Kina-USA-förhållandet Handelsfriktionen har lättat, marknaden har nyligen börjat se en trend av återköp av icke-järnmetaller som koppar och nickel. Beträffande utbuds- och efterfrågesituationen år 2025 förutspår marknaden generellt att utbudsöverskottet kommer att öka, vilket ses som en faktor som påverkar marknadsförhållandena.

Marknaden för icke-järnmetaller fortsätter att fluktuera på grund av den amerikanske presidenten Trumps ord och handlingar. London Metal Exchange (LME) tremånadersterminer, ett internationellt riktmärke för koppar, sjönk till nästan 8 000 dollar per ton i början av april efter Trumps tillkännagivande om ömsesidiga tullar. Därefter köpte investerare som såg den snabba prissänkningen som en möjlighet, och pristrenden blev tydlig.

Kinas och USA:s regeringar nådde en överenskommelse den 12 maj om att sänka ytterligare tullar som införts mot varandra med 115 %. Oron för en avmattning i Kinas ekonomi har minskat i takt med att handelskonflikterna mellan Kina och USA intensifieras. Kina står för cirka 60 % av den globala kopparkonsumtionen, vilket gör marknaden mer benägen att köpa på stora volymer. Kopparpriserna har nu återhämtat sig till cirka 9 500 dollar per ton, nära nivån före tillkännagivandet av de ömsesidiga tullarna.

Detsamma gäller för andra icke-järnmetaller. Nickel, ett material som används i rostfritt stål och elbilsbatterier, upplevde ett kraftigt fall i början av april, men dess nuvarande pris är fortfarande högre än i början av året och visar en solid utveckling.

Ur utbuds- och efterfrågeperspektiv finns det dock ingen grund för höga priser. International Copper Study Group (ICSG), som sammanför kopparproducerande och konsumerande länder, släppte sin prognos för kopparutbud och efterfrågan för 2025 i slutet av april, vilken visade ett utbudsöverskott på 289 000 ton. Från och med september 2024 är myndighetens prognos för utbud och efterfrågan för 2025 ett utbudsöverskott på 194 000 ton, en revidering mot ett ytterligare överskott. Med hänsyn till den ökade osäkerheten i den internationella handeln är efterfrågeutsikterna för raffinerad koppar nu 2,4 % jämfört med föregående år, vilket är lägre än den tidigare prognosen (2,7 % jämfört med föregående år).

Den utbuds- och efterfrågerapport som publicerades av International Nickel Study Group (INSG) i slutet av april visade också att det förväntas bli ett utbudsöverskott på 198 000 ton nickel år 2025 (prognosvärdet för september 2024 är ett utbudsöverskott på 135 000 ton).

Indonesien, den största nickelproducenten, förväntas utöka produktionen av olika typer av nickel, inklusive nickeltackjärn (NPI) som används i rostfritt stål. På efterfrågesidan blir elbilsbatterier som inte använder nickel alltmer populära, främst i Kina, och tillväxttakten för nickelkonsumtionen är också långsammare än väntat.

När det gäller zink som används i galvaniserade stålplåtar visade prognosen som släpptes av International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) i april att det kommer att finnas ett utbudsöverskott på 93 000 ton (prognosen för september 2024 är ett utbudsöverskott på 148 000 ton). Även om utbudsöverskottet har minskat jämfört med den föregående prognosen har överutbudssituationen inte eliminerats.

Zinkgruvans produktion förväntas öka med 4,3 % jämfört med föregående år. Australien och Kina förväntas öka produktionen, och den ryska Ozernoye-gruvan, som kommer att tas i produktion i september 2024, kommer att öka produktionen ytterligare.

Nomura Securities ekonom Yuki Takashima påpekade: ”Även om vaksamheten kring handelsbråk mellan Kina och USA tillfälligt har lättat, har risken för förnyad konfrontation mellan Kina och USA inte helt eliminerats.” Han anser att ”osäkerheten kring de globala ekonomiska utsikterna är mycket hög och överutbudet av icke-järnmetaller förväntas inte förändras nämnvärt.”