三菱商事、世界第2位のサーモン養殖会社に

三菱商事は、ノルウェーのサーモン養殖会社を買収するため、約1500億円を投じる。買収後、同社の生産量は20%以上増加し、世界ランキングは4位から2位に躍進する。サーモンは飼料使用量が少なく、環境負荷も低いタンパク源であり、世界的な需要は拡大を続けている。主要産地が少なく、供給量の増加にも限界があるため、三菱商事は日本の食料安全保障を念頭に、供給源の確保を目指す。

株式譲渡を控えているノルウェーのグリーグ・シーフード社が7月17日に発表した。三菱商事は、ノルウェーの完全子会社でサーモン養殖大手のセルマク社を通じて、グリーグ・シーフード社から養殖事業会社3社の全株式を10月までに取得する予定だ。承継債務を含め、買収総額は約100億ノルウェー・クローネとなる。

買収対象は、ノルウェー北部とカナダ東西海岸の3地域での養殖事業です。三菱商事のサーモン生産量は年間約20万トンから25万トンに増加し、ノルウェーのサルマール社を抜いて世界第2位に躍進します。生産効率の向上などにより、2027年度までに年間生産量を28万トンに引き上げる予定です。その他の日本企業では、三井物産が世界第8位のサーモン養殖会社であるマルチエクスポート社（チリ）の子会社に24.5%出資しました。

三菱商事が2014年に買収したセルマク社は、現在、ノルウェー、カナダ、チリで養殖場を運営しています。買収後10年間で、ノルウェーなどで段階的に生産ライセンスを取得することで、生産量を約10%増加させています。

セルマック社の売上目標は、欧州が40%、北米が30%、アジアが20%、南米が約10%となっています。この比率は今後も大きく変わらない見込みです。また、日本市場や東南アジア市場での販売も強化していきます。買収した事業の純利益は、2027年度に100億円を超える見込みです。今回の買収による利益を加算すると、子会社セルマック社を中心とした養殖事業全体の純利益目標は、2027年度に2024年度の約2.9倍となる400億円を超えることになります。

世界人口の増加や新興国経済の発展に伴い、タンパク質需要は拡大を続けています。サーモンは鶏肉や牛肉に比べて、成長に必要な飼料量が約30%から80%少なく、温室効果ガス排出量が少ないタンパク質源として注目を集めています。

調査会社グローバル・インフォメーションは、世界のサーモン市場が2029年には2024年の1.5倍となる493億ドルに達すると予測している。サーモンはスモークサーモンやグリルサーモンなど、様々な調理法で食べられる。健康志向の高まりや和食の流行を背景に、欧米などの先進国では生サーモンの需要も高まっており、牛肉や豚肉の代替としてサーモンの需要が伸びている。

世界のサーモン生産量のうち、天然サーモンは約2割、養殖サーモンは約8割を占めている。養殖は海水温が低く波の小さい国に限られている。世界の養殖サーモン生産量の約3割を占めるチリは現在、大規模生産ライセンスの新規発行を行っておらず、約5割を占めるノルウェーは約2年に1度のペースで発行している。需要の増加に供給が追いつかず、権利の取得が困難になっている。

主力の養殖アトランティックサーモンは、需要の拡大により過去20年間で価格が3倍に上昇しました。業界関係者は「サーモンは代替品のない商品」と語り、トランプ政権による米国での（関税）政策実施後も、ノルウェーとチリから米国への輸出関税は増加しましたが、米国市場では両国産サーモンの販売は依然として好調です。

しかし、養殖事業は販売価格の変動や病気などのリスクを抱えており、生産量の変動も大きいです。三菱商事によるセルマク買収後、セルマクは3度も最終損失を出しました。同社は寄生虫除去のためのレーザー装置などの病気対策も導入し、生産の安定化に努めています。安定した生産体制を確保・維持するため、買収対象企業においても同様の対策を講じる予定です。