Il FMI alza le previsioni di crescita economica globale al 3% per il 2025
Il 29 luglio, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha alzato le sue previsioni di crescita economica globale per il 2025 al 3,0%, con un aumento di 0,2 punti percentuali rispetto alle precedenti previsioni pubblicate ad aprile. Sebbene la percezione di un forte rallentamento economico causato dagli elevati dazi dell’amministrazione Trump stia svanendo, il tasso di crescita previsto per il 2025 sarà comunque inferiore al 3,3% previsto per il 2024.
Il FMI rivede le sue previsioni economiche trimestralmente. Ad aprile, in seguito all’annuncio da parte degli Stati Uniti di dazi reciproci, il FMI ha ridotto significativamente le sue previsioni di crescita di 0,5 punti percentuali.
La ragione principale dell’attenuazione del pessimismo è che l’aumento dei dazi di ritorsione tra Cina e Stati Uniti, che avevano superato il 100%, si è attenuato dopo l’accordo di maggio. L’aliquota tariffaria effettiva statunitense, stimata al 24,4% ad aprile, è stata ridotta al 17,3%. Le aziende stanno inoltre adottando misure più flessibili per far fronte ai dazi, come l’anticipo delle importazioni.
Anche l’indebolimento del dollaro statunitense è stato inaspettato. Mentre inizialmente si prevedeva che gli aumenti tariffari avrebbero rafforzato il dollaro statunitense, l’indice del dollaro statunitense è sceso del 10% dall’inizio dell’anno. Ciò ha offerto alle economie emergenti con debito denominato in dollari un maggiore margine di manovra politica.
Anche il renminbi, legato al dollaro statunitense, si è deprezzato rispetto alle altre principali valute, consentendo alla Cina di compensare il calo delle esportazioni verso gli Stati Uniti esportando in altre regioni. Il FMI ha aumentato le sue previsioni per la crescita economica della Cina di 0,8 punti percentuali, portandole al 4,8%.
Le previsioni di crescita economica degli Stati Uniti sono ora dell’1,9%, in aumento di 0,1 punti percentuali. A seguito dell’approvazione del disegno di legge “Big, Big, Big” (OBBB) a luglio, il FMI ha anche aumentato le sue previsioni per il 2026 di 0,3 punti percentuali, portandole al 2,0%. Il FMI ha osservato che il disegno di legge aumenterà il deficit fiscale degli Stati Uniti di circa 1,5 punti percentuali in percentuale del PIL nel 2026, con le entrate tariffarie che compenseranno solo la metà di tale importo.
Sulla base dei dati effettivi da gennaio a marzo 2025, il FMI ha aumentato le sue previsioni per la crescita economica del Giappone di 0,1 punti percentuali, portandole allo 0,7%. Anche le previsioni di crescita dell’Eurozona sono state leggermente aumentate. Gli accordi tariffari annunciati a fine luglio tra il governo degli Stati Uniti, il Giappone e l’Unione Europea non sono inclusi in questa stima.
Il FMI ritiene che l’attuale ripresa economica globale rimanga fragile, a causa della persistente incertezza. Il governo degli Stati Uniti introdurrà nuove aliquote tariffarie il 1° agosto. Nonostante i recenti progressi in alcuni negoziati tariffari, il crescente protezionismo e le prospettive incerte probabilmente freneranno l’attività economica.