Lembaga keuangan utama di seluruh dunia telah menaikkan perkiraan harga emas mereka untuk tahun ini. Banyak lembaga telah menaikkan perkiraan harga emas mereka untuk tahun ini menjadi sekitar $3.000 hingga $3.200, dan beberapa bahkan percaya bahwa ada ruang bagi harga untuk naik menjadi $3.500 tahun ini. Akan tetapi, ekspektasi terhadap prospek harga emas tidak semuanya sepihak.
Mengingat momentum kenaikan harga emas yang menembus angka $3.000/ons untuk pertama kalinya, lembaga keuangan utama di seluruh dunia telah mulai menaikkan perkiraan harga mereka untuk tahun ini. Macquarie Group Australia meyakini ada ruang bagi harga untuk naik hingga $3.500 tahun ini. Badan tersebut melihat risiko dari pemerintahan Trump di Amerika Serikat dan geopolitik, serta pembelian bank sentral sebagai hal positif.
Kontrak berjangka New York (bulan penyelesaian yang paling aktif diperdagangkan), indikator harga emas internasional, menembus $3.000 pada tanggal 13 Maret dan tetap berada tepat di atas level tersebut sejak saat itu. Sebelumnya, faktor-faktor seperti ketidakpastian tentang operasi pemerintah AS dan prospek ekonomi mendorong dana investasi ke dalam emas, yang dianggap sebagai aset yang aman. Hal ini tercermin dalam tren peningkatan total aset bersih dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) emas.
Di antara lembaga keuangan besar, banyak yang telah menaikkan perkiraan harga emas mereka untuk tahun ini menjadi sekitar US$3.000 hingga US$3.200, dan ada pandangan yang berkembang bahwa harga mungkin akan naik lebih jauh dalam jangka pendek.
Di antara alasan utama yang dikemukakan oleh lembaga keuangan, sebagian besarnya adalah risiko kebijakan pemerintahan Trump. Pemerintahan Trump mendorong tindakan seperti tarif 25% untuk baja dan aluminium, dan mengatakan akan memperkuat tarif otomotif dan tarif timbal balik di masa mendatang.
Pengetatan tarif oleh Amerika Serikat juga telah menimbulkan kekhawatiran ekonomi di negaranya sendiri. Tsutomu Kosuge, perwakilan dari Japan MarketEdge, mengatakan: “Karena risiko yang berasal dari Amerika Serikat tidak dapat dihindari dengan memegang obligasi pemerintah AS dan dolar, yang dianggap sebagai aset aman, permintaan terhadap aset aman terpusat pada emas.”
UBS Swiss mengemukakan pada pertengahan Maret: “Harga emas akan naik selama intensifikasi risiko kebijakan AS dan ketegangan perdagangan terus memperkuat permintaan terhadap aset aman,” dan menaikkan perkiraan harga emas akhir tahun menjadi $3.200, naik $200 dari perkiraan sebelumnya. Pada bulan Februari, Goldman Sachs menaikkan perkiraan dasar akhir tahun dari $2.890 menjadi $3.100, dengan mengatakan: “Jika ketidakpastian kebijakan, termasuk tarif, tetap tinggi, angkanya mungkin mencapai $3.300 pada akhir tahun.”
Pada pertengahan Maret, Macquarie Group menetapkan harga emas rata-rata untuk periode Juli hingga September sebesar $3.150, dan menganalisis bahwa jika tidak ada tanda-tanda perbaikan dalam defisit fiskal AS, “harga emas akan mencoba mencapai titik tertinggi $3.500.”
Saat ini, risiko geopolitik menunjukkan tanda-tanda meningkat. Di sekitar wilayah otonomi Palestina Jalur Gaza, tentara Israel sekali lagi melancarkan serangan terhadap organisasi Islam Hamas, dan militer AS memulai serangan udara terhadap kelompok bersenjata pro-Iran Houthi di Yaman. Rusia dan Ukraina juga masih jauh dari mencapai kesepakatan gencatan senjata yang lengkap.
BNP Paribas menganalisis bahwa “tindakan pemerintah AS untuk meningkatkan tarif dan merestrukturisasi hubungan internasional telah meningkatkan ketidakpastian makroekonomi dan geopolitik ke tingkat baru, yang menyebabkan harga emas lebih tinggi.” Badan tersebut menaikkan harga emas tahunan rata-rata menjadi $2.990, $215 lebih tinggi dari sebelumnya. Selain itu, lembaga itu juga memperkirakan harga emas dapat melampaui $3.100 pada April hingga Juni.
Rekor pembelian emas oleh bank sentral tidak dapat diabaikan sebagai faktor yang mendorong harga emas ke titik tertinggi sepanjang masa. Bank sentral telah meningkatkan kepemilikan emasnya pada tingkat tertinggi sepanjang masa sebesar 1.000 ton per tahun selama tiga tahun terakhir. Goldman Sachs memperkirakan bahwa “harga emas akan naik karena meningkatnya permintaan struktural dari bank sentral.” UBS memperkirakan bahwa “pada tahun 2025, pembelian (bank sentral) mungkin sekali lagi mencapai sekitar 1.000 ton, level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.”
Kosuge dari MarketEdge meyakini: “Seiring dengan terus meningkatnya harga emas, rasa lega dan keberhasilan yang belum runtuh sejauh ini semakin menguat. Investor mungkin menjadi lebih optimis karena beberapa lembaga keuangan menaikkan prakiraan harga emas mereka.”
Akan tetapi, prospek harga emas tidak naik secara sepihak.
BNP Paribas menyampaikan pandangan hati-hati, dengan mengatakan: “Jika ketegangan perdagangan tidak terus meningkat, akan sulit bagi harga emas untuk mempertahankan momentum kenaikan lebih lanjut pada paruh kedua tahun ini.” Analis pasar Jepang Itsuo Toyoshima mengemukakan: “Jika tema risiko tarif AS menjadi usang, perhatian pasar akan beralih ke kebijakan moneter AS. Jika ekspektasi pemotongan suku bunga AS melemah, ada kemungkinan penjualan emas.”