Les cours des m\u00e9taux pr\u00e9cieux tels que l’argent et le platine ont r\u00e9cemment connu une forte volatilit\u00e9. Fin 2025, le Chicago Mercantile Exchange (CME) Group a relev\u00e9 successivement les exigences de marge pour le n\u00e9goce des contrats \u00e0 terme sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, freinant temporairement les achats sp\u00e9culatifs. Cependant, dans un contexte de risques g\u00e9opolitiques et de tensions entre l’offre et la demande sur le march\u00e9 au comptant, les cours des m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont rebondi et devraient rester stables \u00e0 moyen et long terme.<\/p>\n
Le march\u00e9 \u00e0 terme de New York, l’un des plus actifs au monde (et faisant office de r\u00e9f\u00e9rence internationale), a vu les cours du platine progresser de 6,7 % par rapport au week-end pr\u00e9c\u00e9dent lors des \u00e9changes asiatiques du 5 janvier, atteignant 2\u00a0279,8 dollars l’once. Les cours de l’argent ont \u00e9galement progress\u00e9 de 7 %, grimpant \u00e0 76,05 dollars l’once.<\/p>\n
L’attaque militaire am\u00e9ricaine contre le Venezuela le 3 janvier a provoqu\u00e9 un afflux massif de capitaux vers l’or, valeur refuge par excellence. Koichiro Kamei, repr\u00e9sentant du Japan Market Strategy Research Institute, a analys\u00e9 : \u00ab Dans un contexte d’incertitude mondiale croissante, l’argent et le platine, actifs physiques comme l’or, ont \u00e9galement subi des pressions \u00e0 l’achat.<\/p>\n
Apr\u00e8s fin 2025, la volatilit\u00e9 des prix des m\u00e9taux pr\u00e9cieux s’est encore accentu\u00e9e. Cette situation a \u00e9t\u00e9 d\u00e9clench\u00e9e par des ajustements du syst\u00e8me de n\u00e9gociation du CME Group. Le 26 d\u00e9cembre, la bourse a annonc\u00e9 une hausse des marges de n\u00e9gociation pour les contrats \u00e0 terme sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, notamment l’or, l’argent et le platine.<\/p>\n
Ces marges accrues ont entra\u00een\u00e9 une baisse de l’efficacit\u00e9 du capital sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme. L’analyste de march\u00e9 Itsuo Toyoshima a soulign\u00e9 : \u00ab Cela a fortement frein\u00e9 l’acc\u00e9l\u00e9ration des comportements sp\u00e9culatifs sur le march\u00e9 des m\u00e9taux pr\u00e9cieux. \u00bb<\/p>\n
Malgr\u00e9 tout, la dynamique des fonds sp\u00e9culatifs ne s’est pas affaiblie et les prix du platine et de l’argent ont atteint des sommets historiques le 29 d\u00e9cembre. Face \u00e0 cette activit\u00e9 de march\u00e9 toujours aussi intense, le CME a annonc\u00e9 une seconde hausse des marges le 30 d\u00e9cembre.<\/p>\n
Ces hausses de marges fr\u00e9quentes ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes du march\u00e9. Les investisseurs ont commenc\u00e9 \u00e0 prendre leurs b\u00e9n\u00e9fices ou \u00e0 liquider leurs positions, provoquant une chute brutale des prix. Le 31, les prix du platine ont chut\u00e9 de 14,5 % par rapport \u00e0 la veille, atteignant 1\u00a0927,4 dollars l’once. Le prix de l’argent a \u00e9galement baiss\u00e9 de 11,1 %, s’\u00e9tablissant \u00e0 69,255 dollars l’once.<\/p>\n
Entra\u00een\u00e9s dans la chute des prix de l’argent et du platine, les prix de l’or ont \u00e9galement recul\u00e9. Les contrats \u00e0 terme sur l’or \u00e0 New York (le contrat le plus actif) ont perdu 2,3 \u200b\u200b% le 31 par rapport \u00e0 la veille, repassant sous la barre des 4\u00a0300 dollars l’once pour la premi\u00e8re fois en deux semaines.<\/p>\n
Une telle s\u00e9rie de hausses de marges aussi concentr\u00e9es de la part du CME est rare. Bien que les prix de l’argent et du platine soient corr\u00e9l\u00e9s \u00e0 ceux de l’or, qui sont \u00e9galement des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, leur taille de march\u00e9 plus r\u00e9duite signifie que m\u00eame de faibles flux de capitaux suffisent \u00e0 d\u00e9clencher d’importantes fluctuations de prix.<\/p>\n
Tsutomu Kosugane, repr\u00e9sentant de MarketEdge Japan, estime\u00a0: \u00ab\u00a0\u00c0 court terme, si les prix des m\u00e9taux pr\u00e9cieux s’envolent \u00e0 nouveau, le CME pourrait relever les exigences de marge, ce qui pourrait freiner une hausse aussi brutale que celle observ\u00e9e pr\u00e9c\u00e9demment.\u00a0\u00bb D\u00e9cembre.<\/p>\n
Cependant, l’offre et la demande au comptant d’argent et de platine restent tendues. Yuichi Ikemizu, directeur g\u00e9n\u00e9ral de l’Association japonaise du march\u00e9 des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, a d\u00e9clar\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0\u00c0 long terme, la tendance haussi\u00e8re des prix des m\u00e9taux pr\u00e9cieux devrait se poursuivre.\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"