Alors que la vigilance \u00e0 l\u2019\u00e9gard des relations sino-am\u00e9ricaines s\u2019intensifie, Les frictions commerciales se sont apais\u00e9es et le march\u00e9 a r\u00e9cemment commenc\u00e9 \u00e0 observer une tendance au rachat de m\u00e9taux non ferreux tels que le cuivre et le nickel. Toutefois, en ce qui concerne la situation de l\u2019offre et de la demande en 2025, le march\u00e9 pr\u00e9dit g\u00e9n\u00e9ralement que l\u2019exc\u00e9dent d\u2019offre va augmenter, ce qui est consid\u00e9r\u00e9 comme un facteur affectant les conditions du march\u00e9.<\/p>\n
Le march\u00e9 des m\u00e9taux non ferreux continue de fluctuer en raison des paroles et des actes du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump. Les contrats \u00e0 terme \u00e0 trois mois du London Metal Exchange (LME), r\u00e9f\u00e9rence internationale pour le cuivre, ont chut\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 8 000 dollars la tonne d\u00e9but avril suite \u00e0 l’annonce par Trump de tarifs r\u00e9ciproques. Par la suite, les investisseurs qui ont vu la baisse rapide des prix comme une opportunit\u00e9 ont achet\u00e9, et la tendance des prix est devenue claire.<\/p>\n
Les gouvernements chinois et am\u00e9ricain sont parvenus le 12 mai \u00e0 un accord visant \u00e0 r\u00e9duire de 115 % les droits de douane suppl\u00e9mentaires impos\u00e9s l’un \u00e0 l’autre. Les inqui\u00e9tudes concernant un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie chinoise se sont att\u00e9nu\u00e9es \u00e0 mesure que les frictions commerciales entre la Chine et les \u00c9tats-Unis s\u2019intensifient. La Chine repr\u00e9sente environ 60 % de la consommation mondiale de cuivre, ce qui rend le march\u00e9 plus enclin aux achats fr\u00e9n\u00e9tiques. Les prix du cuivre ont maintenant rebondi \u00e0 environ 9 500 dollars la tonne, proche du niveau d\u2019avant l\u2019annonce des tarifs r\u00e9ciproques.<\/p>\n
Il en va de m\u00eame pour les autres m\u00e9taux non ferreux. Le nickel, un mat\u00e9riau utilis\u00e9 dans l’acier inoxydable et les batteries des v\u00e9hicules \u00e9lectriques (VE), a connu une forte baisse d\u00e9but avril, mais son prix actuel reste plus \u00e9lev\u00e9 qu’au d\u00e9but de l’ann\u00e9e, affichant une solide performance.<\/p>\n
Toutefois, du point de vue de l\u2019offre et de la demande, il n\u2019y a aucune raison de maintenir des prix \u00e9lev\u00e9s. Le Groupe d’\u00e9tude international du cuivre (ICSG), qui rassemble les pays producteurs et consommateurs de cuivre, a publi\u00e9 fin avril ses perspectives d’offre et de demande de cuivre pour 2025, montrant un exc\u00e9dent d’offre de 289 000 tonnes. En septembre 2024, les perspectives d’offre et de demande de l’agence pour 2025 pr\u00e9voient un exc\u00e9dent d’offre de 194 000 tonnes, une r\u00e9vision vers un exc\u00e9dent suppl\u00e9mentaire. Compte tenu de l’incertitude accrue du commerce international, les perspectives de demande de cuivre raffin\u00e9 sont d\u00e9sormais de 2,4 % en glissement annuel, ce qui est inf\u00e9rieur aux pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes (2,7 % en glissement annuel).<\/p>\n
Le rapport sur les perspectives de l’offre et de la demande publi\u00e9 par l’International Nickel Study Group (INSG) fin avril a \u00e9galement montr\u00e9 qu’un exc\u00e9dent d’offre de 198 000 tonnes de nickel devrait se produire en 2025 (la valeur pr\u00e9vue pour septembre 2024 est un exc\u00e9dent d’offre de 135 000 tonnes).<\/p>\n
L’Indon\u00e9sie, le plus grand producteur de nickel, devrait augmenter sa production de divers types de nickel, notamment la fonte de nickel (NPI) utilis\u00e9e dans l’acier inoxydable. Du c\u00f4t\u00e9 de la demande, les batteries de v\u00e9hicules \u00e9lectriques qui n’utilisent pas de nickel deviennent populaires, principalement en Chine, et le taux de croissance de la consommation de nickel est \u00e9galement plus lent que pr\u00e9vu.<\/p>\n
En ce qui concerne le zinc utilis\u00e9 dans les t\u00f4les d’acier galvanis\u00e9es, les pr\u00e9visions publi\u00e9es par l’International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) en avril ont montr\u00e9 qu’il y aura un exc\u00e9dent d’approvisionnement de 93 000 tonnes (les pr\u00e9visions pour septembre 2024 sont un exc\u00e9dent d’approvisionnement de 148 000 tonnes). Bien que l\u2019exc\u00e9dent d\u2019offre ait diminu\u00e9 par rapport aux pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes, la situation d\u2019offre exc\u00e9dentaire n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9limin\u00e9e.<\/p>\n
La production des mines de zinc devrait augmenter de 4,3 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. L’Australie et la Chine devraient augmenter leur production, et la mine russe d’Ozernoye, qui sera mise en production en septembre 2024, stimulera encore davantage la production.<\/p>\n
Yuki Takashima, \u00e9conomiste chez Nomura Securities, a soulign\u00e9 : \u00ab Bien que la vigilance concernant les frictions commerciales sino-am\u00e9ricaines se soit temporairement att\u00e9nu\u00e9e, le risque d’une nouvelle confrontation entre la Chine et les \u00c9tats-Unis n’a pas \u00e9t\u00e9 compl\u00e8tement \u00e9limin\u00e9. \u00bb Il estime que \u00ab l\u2019incertitude des perspectives \u00e9conomiques mondiales est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e et que l\u2019offre exc\u00e9dentaire de m\u00e9taux non ferreux ne devrait pas changer de mani\u00e8re significative \u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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