Les banques centrales et les gouvernements du monde entier d\u00e9placent leurs r\u00e9serves de change loin du dollar am\u00e9ricain. \u00c0 la fin de 2024, la part du dollar am\u00e9ricain dans le total des r\u00e9serves de change \u00e9tait de 57,8 %, le niveau le plus bas calcul\u00e9 \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e depuis le d\u00e9but des statistiques en 1995. Afin de diversifier leurs actifs internationaux, de plus en plus de pays ont commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9examiner leur forte d\u00e9pendance au dollar am\u00e9ricain et \u00e0 augmenter leurs avoirs en actifs tels que l’or. Dans le contexte du retour \u00e0 \u00ab l’\u00e8re des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00bb, la part du yen japonais, dont l’attrait d’investissement s’est accru, a augment\u00e9 pour la troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive.<\/p>\n
Les r\u00e9serves de change sont des fonds que le gouvernement r\u00e9serve pour rembourser les dettes \u00e9trang\u00e8res ou r\u00e9gler les paiements d\u2019importation dans les situations d\u2019urgence. Afin de limiter les fortes fluctuations du taux de change, il peut \u00e9galement \u00eatre utilis\u00e9 comme fonds pour les interventions sur le taux de change. Les actifs tels que les obligations, les d\u00e9p\u00f4ts et l\u2019or \u00e9mis par les gouvernements \u00e9trangers font l\u2019objet de r\u00e9serves de change.<\/p>\n
La composition mon\u00e9taire des r\u00e9serves officielles de change (COFER) publi\u00e9e par le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) montre que les r\u00e9serves de change mondiales s’\u00e9l\u00e8veront \u00e0 12 3641 milliards de dollars am\u00e9ricains d’ici la fin de 2024. Le dollar am\u00e9ricain en repr\u00e9sentait 57,8 %, soit une baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Bien que le dollar am\u00e9ricain ait atteint un pic de plus de 70 % vers 2000, cette proportion a continu\u00e9 de baisser ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n
Afin de diversifier leurs actifs \u00e0 l\u2019international, les gouvernements et les banques centrales du monde entier acc\u00e9l\u00e8rent le rythme de la \u00ab d\u00e9dollarisation \u00bb. En tant qu\u2019actif alternatif au dollar am\u00e9ricain, l\u2019or suscite de plus en plus d\u2019attention. L’or n’est rattach\u00e9 \u00e0 aucun pays sp\u00e9cifique et est donc \u00e9galement appel\u00e9 \u00ab monnaie apatride \u00bb.<\/p>\n
Les donn\u00e9es du World Gold Council (WGC) montrent qu’en d\u00e9cembre 2024, la Russie d\u00e9tenait environ 2 300 tonnes d’or dans ses r\u00e9serves de change, soit 32 % des r\u00e9serves de change du pays. Les r\u00e9serves d\u2019or de la Russie ont presque doubl\u00e9 par rapport \u00e0 il y a dix ans.<\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises des sanctions financi\u00e8res \u00e0 la Russie, \u00e0 la Chine et \u00e0 d\u2019autres pays, les excluant du syst\u00e8me de r\u00e8glement en dollars am\u00e9ricains. En 2022, dans le cadre des sanctions \u00e9conomiques contre la Russie pour avoir lanc\u00e9 la guerre en Ukraine, les \u00c9tats-Unis et d\u2019autres pays occidentaux ont exclu plusieurs grandes banques russes du syst\u00e8me SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication).<\/p>\n
Kiyotaka Sato, professeur \u00e0 l’Universit\u00e9 nationale de Yokohama au Japon, a soulign\u00e9 que \u00ab les pays qui ne sont pas satisfaits des \u00c9tats-Unis et d’autres pays occidentaux pourraient construire un syst\u00e8me de r\u00e8glement financier autre que le dollar am\u00e9ricain \u00bb.<\/p>\n
Sous l\u2019administration Trump, la vigilance du march\u00e9 face \u00e0 l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la tendance \u00e0 la \u00ab d\u00e9dollarisation \u00bb s\u2019est encore intensifi\u00e9e. Bien que l’opinion dominante actuelle soit qu’il est peu probable que Trump abandonne le statut du dollar comme \u00ab monnaie de l’axe \u00bb, certains, comme Keiichi Iguchi, strat\u00e8ge senior chez Resona Holdings au Japon, estiment que \u00ab les inqui\u00e9tudes du march\u00e9 quant \u00e0 l’\u00e9branlement du statut du dollar comme monnaie de l’axe mondial restent fortes \u00bb.<\/p>\n
Derri\u00e8re la \u00ab d\u00e9dollarisation \u00bb, la tendance \u00e0 la r\u00e9\u00e9valuation du yen se renforce. Fin 2024, le yen japonais repr\u00e9sentait 5,82 % des r\u00e9serves de change mondiales, soit une hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re. La tendance \u00e0 la hausse se poursuit depuis 3 ans. Sa part est tomb\u00e9e sous la barre des 3% fin 2009, mais elle a progressivement augment\u00e9 sa pr\u00e9sence ces derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n
Avec la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la Banque du Japon, l\u2019\u00e9conomie japonaise est revenue dans le \u00ab monde des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb. Certains analystes estiment que la hausse des rendements des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises et d\u2019autres devises a aliment\u00e9 la tendance \u00e0 conserver le yen. \u00ab La tendance \u00e0 \u00e9viter le yen \u00e0 faible taux d’int\u00e9r\u00eat s’est att\u00e9nu\u00e9e \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Yoshimasa Maruyama, \u00e9conomiste en chef des march\u00e9s chez SMBC Nikko Securities.<\/p>\n
Environ la moiti\u00e9 des r\u00e9serves de change mondiales se trouvent en Asie. \u00c0 la fin de 2024, la Chine, en tant que plus grand d\u00e9tenteur, disposera d\u2019environ 3 450 milliards de dollars am\u00e9ricains, soit environ un quart des r\u00e9serves de change mondiales. Lorsqu\u2019on observe les tendances des r\u00e9serves de change, les actions de la Chine deviennent plus visibles.<\/p>\n
L’\u00e9conomiste en chef de la banque japonaise Mizuho a d\u00e9clar\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0Il existe un consensus croissant selon lequel le syst\u00e8me actuel de dollar fort se transformera en un syst\u00e8me o\u00f9 de multiples devises, comme l’euro et le yen, deviendront des options. Dans ce processus, le yen, g\u00e9ographiquement proche de l’Asie, pourrait \u00eatre privil\u00e9gi\u00e9.\u00bb<\/p>\n
Focus : Beneva Assurance auto<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"