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Le prix international de l\u2019or a franchi la barre des 3 000 dollars l\u2019once pour la premi\u00e8re fois de l\u2019histoire. Il s\u2019agit de la troisi\u00e8me vague de boom depuis la Seconde Guerre mondiale, apr\u00e8s la premi\u00e8re moiti\u00e9 des ann\u00e9es 1970 et la seconde moiti\u00e9 des ann\u00e9es 2000. Le contexte est que la position dominante du dollar am\u00e9ricain est \u00e9branl\u00e9e. Alors que la politique internationale est confront\u00e9e \u00e0 des divisions, les fonds qui n\u2019ont nulle part o\u00f9 aller se concentrent sur l\u2019or en tant qu\u2019actif physique.<\/p>\n
En seulement un an, il a augment\u00e9 de pr\u00e8s de 1 000 $<\/p>\n
Les contrats \u00e0 terme sur l’or \u00e0 New York (le mois de r\u00e8glement le plus actif), r\u00e9f\u00e9rence internationale, ont augment\u00e9 de 54,7 $ (1,9 %) par rapport \u00e0 la veille pour atteindre 3 001,5 $ le 13 mars. Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2024, il a augment\u00e9 de pr\u00e8s de 1 000 $ en un an environ. Par rapport au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2000 (289,6 millions de dollars), l’augmentation est de plus de 10 fois.<\/p>\n
L’or est utilis\u00e9 pour les ornements et la religion depuis la civilisation m\u00e9sopotamienne vers 6000 avant J.-C. Les pi\u00e8ces d’or sont n\u00e9es par la suite, mais en raison de la grande raret\u00e9 de l’or, leur circulation a \u00e9t\u00e9 restreinte. La loi britannique sur la monnaie de 1816 a finalement instaur\u00e9 l’\u00ab\u00a0\u00e9talon-or\u00a0\u00bb, l’or servant de r\u00e9f\u00e9rence pour la valeur des monnaies. Les pays ont commenc\u00e9 \u00e0 utiliser l’or pour prouver la valeur de leur propre monnaie, et les banques centrales ont commenc\u00e9 \u00e0 d\u00e9tenir de l’or.<\/p>\n
La premi\u00e8re vague fut le choc Nixon<\/p>\n
La premi\u00e8re vague d\u2019augmentation du prix de l\u2019or n\u2019a eu lieu que 100 ans plus tard. La cause en fut le choc Nixon en 1971, lorsque le gouvernement am\u00e9ricain mit fin \u00e0 la convertibilit\u00e9 de l\u2019or en dollars am\u00e9ricains. Apr\u00e8s la fin du syst\u00e8me de taux de change fixe, un m\u00e9canisme de stabilisation du taux de change centr\u00e9 sur les \u00c9tats-Unis \u00e9tabli apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale, le prix de l’or a commenc\u00e9 \u00e0 \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 par l’offre et la demande du march\u00e9. Le prix de l\u2019or, fix\u00e9 \u00e0 35 dollars en 1971, est pass\u00e9 \u00e0 873 dollars en 1980.<\/p>\n
La deuxi\u00e8me vague s\u2019est produite dans les ann\u00e9es 2000. Les probl\u00e8mes aux \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019\u00e9clatement de la bulle informatique (technologies de l\u2019information) et les attentats terroristes du 11 septembre 2001, ont accru l\u2019attrait de l\u2019or, qui a la nature d\u2019une \u00ab monnaie sans \u00c9tat \u00bb. Lorsque la crise de Lehman Brothers a \u00e9clat\u00e9 aux \u00c9tats-Unis en 2008, l\u2019or a atteint son plus haut niveau depuis 1980, franchissant pour la premi\u00e8re fois la barre des 1 000 dollars.<\/p>\n
Afin de stabiliser la situation financi\u00e8re, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (FRB) a abaiss\u00e9 le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricain de 4,75 % en 2001. \u00c0 mesure que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains baissent, l\u2019or devient plus attractif et est donc plus susceptible d\u2019attirer des flux de capitaux. En 2004, alors que les fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF) sur l\u2019or \u00e9taient cot\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, la liquidit\u00e9 a augment\u00e9, ce qui a \u00e9galement entra\u00een\u00e9 des entr\u00e9es de capitaux de la part des investisseurs institutionnels europ\u00e9ens et am\u00e9ricains.<\/p>\n
Derri\u00e8re cela se cache une augmentation des risques g\u00e9opolitiques<\/p>\n
Ce qui se passe actuellement, c\u2019est la troisi\u00e8me vague. Le contexte est celui d\u2019un monde divis\u00e9 par des risques g\u00e9opolitiques accrus. La Russie, qui a envahi l\u2019Ukraine en 2022, a \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9e de sanctions \u00e9conomiques et financi\u00e8res et ses avoirs libell\u00e9s en dollars ont \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s. Les pays \u00e9mergents ont pris conscience des risques li\u00e9s \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019actifs en dollars am\u00e9ricains et se sont \u00e9loign\u00e9s davantage du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
L\u2019or a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de cette tendance. \u00c0 partir de 2022, les achats d\u2019or des banques centrales ont augment\u00e9 pour atteindre un niveau record de 1 000 tonnes par an. Dans les ann\u00e9es 1990 et 2000, des centaines de tonnes \u00e9taient vendues nettes chaque ann\u00e9e, mais depuis 2010, les stocks ont augment\u00e9 pendant 14 ann\u00e9es cons\u00e9cutives. \u00ab Les prix de l\u2019or sont moins vuln\u00e9rables \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb suite \u00e0 une demande accrue de pays tels que les pays \u00e9mergents.<\/p>\n
Apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e en 2025, les politiques introduites par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump sont devenues un coup de pouce pour le march\u00e9 de l\u2019or. Non seulement l\u2019incertitude r\u00e8gne autour de la politique tarifaire, mais les r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts massives et les probl\u00e8mes budg\u00e9taires qui en r\u00e9sultent aux \u00c9tats-Unis \u00e9branlent la cr\u00e9dibilit\u00e9 du dollar.<\/p>\n
Ole Hansen, responsable de la strat\u00e9gie des mati\u00e8res premi\u00e8res chez le g\u00e9ant financier danois Saxo Bank, a not\u00e9 que \u00ab les investisseurs sont de plus en plus pr\u00e9occup\u00e9s par la sur\u00e9valuation du march\u00e9 boursier en raison de l’acc\u00e9l\u00e9ration de l’inflation et des tarifs douaniers, de sorte que la demande d’investissements alternatifs dans l’or augmente \u00bb, et a d\u00e9clar\u00e9 qu’\u00ab en raison de la forte dynamique de hausse des prix, il existe \u00e9galement une \u00ab peur de passer \u00e0 c\u00f4t\u00e9 de quelque chose \u00bb. \u00bb<\/p>\n
L’analyste de march\u00e9 japonais Itsuo Toyoshima a \u00e9galement soulign\u00e9 que \u00ab sous l’administration Trump, l’inqui\u00e9tude grandit quant \u00e0 l’investissement en actions et en obligations, et la tendance \u00e0 acheter de l’or par \u00e9limination se renforce parmi les investisseurs institutionnels \u00bb.<\/p>\n
Les achats individuels sont \u00e9galement actifs en Chine et en Inde<\/p>\n
Les particuliers ach\u00e8tent \u00e9galement activement de l\u2019or, principalement en Chine et en Inde, o\u00f9 les gens ont une affinit\u00e9 culturelle pour l\u2019or. En Inde, la demande de bijoux, de lingots et de pi\u00e8ces d’or a atteint 61,6 milliards de dollars am\u00e9ricains en 2024, soit une hausse de 30 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. En Chine, la demande a \u00e9galement augment\u00e9 de 10 %, pour atteindre 62,6 milliards de dollars am\u00e9ricains.<\/p>\n
\u00ab D’ici 2030, le prix spot atteindra 4 821 dollars \u00bb, pr\u00e9dit la soci\u00e9t\u00e9 de gestion d’actifs Incrementum AG. Le 17 f\u00e9vrier, le groupe am\u00e9ricain Goldman Sachs a \u00e9galement relev\u00e9 son prix pr\u00e9vu pour la fin de 2025 de 2 890 $ \u00e0 3 100 $, invoquant une demande accrue des banques centrales. Dans un contexte d\u2019incertitude accrue au sein de l\u2019\u00e9conomie mondiale, les jours de gloire de l\u2019or devraient se poursuivre pendant un certain temps.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"