Le march\u00e9 du cacao en 2025 est vou\u00e9 \u00e0 \u00eatre d\u00e9form\u00e9, voire d\u00e9chir\u00e9. Commen\u00e7ons par examiner le prix \u00e0 terme du cacao \u00e0 New York au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Le 9 janvier, il se situait encore \u00e0 un sommet de 10 978 dollars la tonne. En revanche, le prix au d\u00e9but de 2024 n\u2019\u00e9tait que de 4 826 dollars.<\/p>\n
Il y a quelques jours \u00e0 peine, l\u2019Organisation internationale du cacao (ICCO) a \u00e9mis un avertissement concernant une offre exc\u00e9dentaire dans le secteur : l\u2019offre mondiale de cacao d\u00e9passera la demande de 142 000 tonnes en 2024\/25. Imm\u00e9diatement apr\u00e8s, les prix \u00e0 terme du cacao ont chut\u00e9 de fa\u00e7on spectaculaire. Le 4 mars, les prix \u00e0 terme du cacao \u00e0 New York ont \u200b\u200bchut\u00e9 de pr\u00e8s de 11 % pour atteindre 8 145 dollars la tonne. Du carnaval \u00e0 la douleur, le march\u00e9 du cacao, surnomm\u00e9 \u00ab l’or du chocolat \u00bb, a connu ces derniers temps un changement de style radical, qui fait toujours r\u00e9fl\u00e9chir.<\/p>\n
Les fortes fluctuations des prix du cacao \u00e0 travers le monde refl\u00e8tent la nature profond\u00e9ment ancr\u00e9e du march\u00e9. D’une part, l’am\u00e9lioration des conditions climatiques dans les principales zones de production d’Afrique de l’Ouest, en C\u00f4te d’Ivoire et au Ghana, a stimul\u00e9 la production et, combin\u00e9e \u00e0 la lib\u00e9ration de capacit\u00e9s de production dans de nouvelles zones de plantation en Am\u00e9rique latine et en Asie, a permis de former un mod\u00e8le pr\u00e9liminaire d’offre faible. En fait, en f\u00e9vrier de cette ann\u00e9e, le Groupe de prospective \u00e9conomique du d\u00e9veloppement de la Banque mondiale a pr\u00e9dit que la situation de l’offre mondiale de cacao s’am\u00e9liorerait en 2024\/25, en particulier en C\u00f4te d’Ivoire, o\u00f9 des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques favorables dans les principales zones productrices de cacao du pays pourraient augmenter la production de cacao de 17 %. \u00c0 mesure que davantage de r\u00e9serves de cacao arrivent sur le march\u00e9, l\u2019agence s\u2019attend \u00e0 ce que les prix du cacao chutent d\u2019environ 13 % en 2025 et de 2 % suppl\u00e9mentaires en 2026. En revanche, lorsque les prix du cacao ont grimp\u00e9, le comportement de th\u00e9saurisation de certaines entreprises et la sp\u00e9culation des sp\u00e9culateurs ont aliment\u00e9 une offre d\u00e9j\u00e0 limit\u00e9e, provoquant une baisse continue des stocks de cacao sur les deux principales bourses de mati\u00e8res premi\u00e8res de Londres et de New York. Lorsque les capitaux sp\u00e9culatifs sur le march\u00e9 \u00e0 terme ont encaiss\u00e9 des sommes importantes et sont partis, les prix ont naturellement chut\u00e9 de mani\u00e8re spectaculaire.<\/p>\n
La chute des prix est \u00e9galement le r\u00e9sultat de l\u2019autor\u00e9gulation du march\u00e9. Les prix excessivement \u00e9lev\u00e9s ont incit\u00e9 les producteurs de cacao \u00e0 accro\u00eetre leur production, et de nouvelles sources d\u2019approvisionnement ont continu\u00e9 \u00e0 arriver sur le march\u00e9. Cependant, il faut quatre ans pour que les cacaoyers nouvellement plant\u00e9s arrivent \u00e0 maturit\u00e9, et la capacit\u00e9 de production \u00e0 court terme est limit\u00e9e ; en outre, le d\u00e9ficit d’approvisionnement pr\u00e9c\u00e9dent s’est trop accumul\u00e9, et la croissance actuelle de l’offre pourrait ne pas \u00eatre suffisante pour combler compl\u00e8tement la p\u00e9nurie de stocks, et le march\u00e9 aura besoin d’un certain temps pour se redresser. Dans le m\u00eame temps, les prix \u00e9lev\u00e9s du cacao ont d\u00e9courag\u00e9 de nombreuses entreprises et consommateurs en aval, ce qui a quelque peu frein\u00e9 la demande du march\u00e9. La baisse des prix est le r\u00e9sultat des ajustements du march\u00e9.<\/p>\n
Pour les industries en aval, les fortes fluctuations des prix du cacao sont comme une arme \u00e0 double tranchant. Au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, de nombreuses entreprises ont enregistr\u00e9 une croissance de leurs revenus en augmentant les prix de leurs produits, mais au prix d\u2019une baisse de la demande. Le rapport financier annuel d’Hershey montre qu’en 2024, la croissance des ventes d’Hershey a ralenti, mais la rentabilit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 bonne ; en termes d’activit\u00e9 chocolat, en 2024 sur son principal march\u00e9, les \u00c9tats-Unis, en raison de la baisse de la part des produits chocolat\u00e9s quotidiens, la part de march\u00e9 des bonbons, menthes et chewing-gums a chut\u00e9 de 18 points de base. Le rapport annuel de Mondel\u0113z International montre qu’en 2024, les prix globaux de Mondel\u0113z International ont augment\u00e9 de 5,3 % et que son volume de ventes a diminu\u00e9 de 1 % ; Mondel\u0113z International s’attend \u00e0 ce que les prix du cacao entra\u00eenent une baisse de son b\u00e9n\u00e9fice par action ajust\u00e9 d’environ 10 % en 2025.<\/p>\n
Si les grandes marques sont susceptibles de s\u2019adapter et d\u2019absorber ces co\u00fbts, cela pourrait avoir des cons\u00e9quences d\u00e9sastreuses pour les petites marques. Les petites et moyennes entreprises manquent d\u2019outils de couverture. En Australie, par exemple, de nombreux fabricants de chocolat sont au bord de la faillite en 2024.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019aube de 2025, les fabricants des industries en aval sont g\u00e9n\u00e9ralement confront\u00e9s \u00e0 des choix plus difficiles : s\u2019ils maintiennent des prix \u00e9lev\u00e9s, cela peut acc\u00e9l\u00e9rer le passage des consommateurs \u00e0 des alternatives \u00e0 bas prix ; s\u2019ils optent pour des baisses de prix pour des promotions, ils devront supporter la double pression des co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et l\u2019\u00e9chec de la couverture des contrats \u00e0 terme. L\u2019\u00e9norme choc sur les prix du march\u00e9 du cacao a incit\u00e9 les entreprises en aval \u00e0 r\u00e9examiner leurs cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Sur cette base, les entreprises ont commenc\u00e9 \u00e0 diversifier leurs achats et \u00e0 r\u00e9duire leur d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis d\u2019une seule zone de production en Afrique de l\u2019Ouest ; en outre, elles ont activement explor\u00e9 des alternatives au cacao. Les fabricants renforcent \u00e9galement activement la coop\u00e9ration avec les fournisseurs afin d’\u00e9tablir des relations d’approvisionnement stables et \u00e0 long terme et d’optimiser davantage la gestion des stocks.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019horizon 2025, le march\u00e9 mondial du cacao \u00e9volue progressivement vers un nouvel \u00e9quilibre dans un contexte d\u2019offre exc\u00e9dentaire : le retour rationnel des prix et l\u2019augmentation constante de l\u2019offre ont apport\u00e9 des opportunit\u00e9s d\u2019ajustement et de d\u00e9veloppement au march\u00e9 en aval. Toutefois, de nombreux d\u00e9fis subsistent, notamment la menace potentielle des changements climatiques sur la production de cacao et les fluctuations de prix qui peuvent \u00eatre caus\u00e9es par la sp\u00e9culation sur le march\u00e9. Comme l’a d\u00e9clar\u00e9 un analyste du secteur, \u00ab la correction actuelle des prix n’est qu’une pause \u00e0 mi-parcours, pas la fin \u00bb. \u00c0 l’avenir, le march\u00e9 du cacao fluctuera \u00e0 plusieurs reprises dans le bras de fer entre les attentes d’une offre exc\u00e9dentaire et les p\u00e9nuries cach\u00e9es, et les industries en aval devront \u00e9galement travailler dur pour trouver un nouvel \u00e9quilibre entre le contr\u00f4le des co\u00fbts et l’exp\u00e9rience du consommateur dans un contexte de fluctuations de prix.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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