2025 Los metales no ferrosos níquel, cobre y zinc tendrán un exceso de oferta
A medida que aumenta la vigilancia sobre las relaciones entre China y Estados Unidos. La fricción comercial ha disminuido y recientemente el mercado ha comenzado a ver una tendencia de recompra de metales no ferrosos, como el cobre y el níquel. Sin embargo, en cuanto a la situación de la oferta y la demanda en 2025, el mercado en general predice que el excedente de oferta se expandirá, lo que se considera un factor que afecta las condiciones del mercado.
El mercado de metales no ferrosos continúa fluctuando debido a las palabras y los hechos del presidente estadounidense Trump. Los futuros a tres meses de la Bolsa de Metales de Londres (LME), un referente internacional para el cobre, cayeron a casi 8.000 dólares por tonelada a principios de abril tras el anuncio de Trump de aranceles recíprocos. Posteriormente, los inversores que vieron la rápida reducción de precios como una oportunidad compraron y la tendencia de los precios se hizo clara.
Los gobiernos de China y Estados Unidos llegaron a un acuerdo el 12 de mayo para reducir en un 115% los aranceles adicionales que se imponen mutuamente. Las preocupaciones sobre una desaceleración de la economía china han disminuido a medida que se intensifican las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos. China representa aproximadamente el 60% del consumo mundial de cobre, lo que hace que el mercado sea más propenso a compras compulsivas. Los precios del cobre ahora han repuntado hasta alrededor de 9.500 dólares por tonelada, cerca del nivel anterior al anuncio de los aranceles recíprocos.
Lo mismo ocurre con otros metales no ferrosos. El níquel, un material utilizado en el acero inoxidable y en las baterías de los vehículos eléctricos (VE), experimentó una fuerte caída a principios de abril, pero su precio actual sigue siendo más alto que a principios de año, mostrando un desempeño sólido.
Sin embargo, desde la perspectiva de la oferta y la demanda, no hay base para precios elevados. El Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG), que reúne a los países productores y consumidores de cobre, publicó a fines de abril su perspectiva de oferta y demanda de cobre para 2025, mostrando un superávit de oferta de 289.000 toneladas. A partir de septiembre de 2024, la perspectiva de oferta y demanda de la agencia para 2025 es de un superávit de oferta de 194.000 toneladas, una revisión hacia un superávit adicional. Teniendo en cuenta la mayor incertidumbre en el comercio internacional, la perspectiva de demanda de cobre refinado es ahora del 2,4% interanual, lo que es inferior a la previsión anterior (2,7% interanual).
El informe de perspectivas de oferta y demanda publicado por el Grupo Internacional de Estudio del Níquel (INSG) a fines de abril también mostró que se espera que haya un excedente de oferta de 198.000 toneladas de níquel en 2025 (el valor previsto para septiembre de 2024 es un excedente de oferta de 135.000 toneladas).
Se espera que Indonesia, el mayor productor de níquel, amplíe la producción de varios tipos de níquel, incluido el arrabio de níquel (NPI), utilizado en acero inoxidable. Del lado de la demanda, las baterías de vehículos eléctricos que no utilizan níquel se están volviendo populares, principalmente en China, y la tasa de crecimiento del consumo de níquel también es más lenta de lo esperado.
En términos de zinc utilizado en láminas de acero galvanizado, el pronóstico publicado por el Grupo Internacional de Estudio de Plomo y Zinc (ILZSG) en abril mostró que habrá un excedente de suministro de 93.000 toneladas (el pronóstico para septiembre de 2024 es un excedente de suministro de 148.000 toneladas). Aunque el excedente de oferta se ha reducido en comparación con el pronóstico anterior, la situación de exceso de oferta no se ha eliminado.
Se espera que la producción de la mina de zinc aumente un 4,3% respecto al año anterior. Se espera que Australia y China aumenten la producción, y la mina rusa Ozernoye, que entrará en producción en septiembre de 2024, impulsará aún más la producción.
El economista de Nomura Securities, Yuki Takashima, señaló: «Si bien la vigilancia sobre las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos se ha aliviado temporalmente, el riesgo de una nueva confrontación entre China y Estados Unidos no se ha eliminado por completo». Considera que «la incertidumbre sobre las perspectivas económicas mundiales es muy alta y no se espera que el exceso de oferta de metales no ferrosos cambie significativamente».