Los precios de futuros del aluminio y el cobre en EE.UU. suben bruscamente
Los mercados del aluminio y del cobre están empezando a tomar conciencia de los aranceles de Trump. En el comercio de futuros, que predice los precios en un momento futuro, los precios estadounidenses han aumentado marcadamente en relación con otros países. Aunque todavía no es posible predecir si los aranceles se impondrán efectivamente, los involucrados en el sector de metales no ferrosos han comenzado a comerciar con la implementación de aranceles en mente.
«La propuesta de apuntar explícitamente al acero y al aluminio fue inesperada», dijo el jefe de la industria del aluminio en una gran empresa comercial japonesa. A diferencia de los amplios aranceles propuestos antes de que Trump asumiera el cargo, el acero y el aluminio se han convertido en el foco de atención, y las tensiones están creciendo entre los involucrados.
El gobierno de Estados Unidos impondrá un arancel del 25% a los productos de acero y aluminio importados a Estados Unidos a partir del 12 de marzo. Tras la firma del decreto presidencial del 10 de febrero, el primero en reaccionar fue el aluminio, cuyo mercado de futuros está más desarrollado que el del acero.
La «prima» pagada además del precio del lingote de aluminio en la Bolsa de Metales de Londres (LME), que es un punto de referencia internacional para evaluar los precios del aluminio, ha atraído mucha atención. Esto refleja las tarifas de flete y la oferta y demanda en cada región.
La Bolsa Mercantil de Chicago (CME) tiene futuros de aluminio que están vinculados a una prima para el Medio Oeste. Los futuros de marzo, que reflejan los precios después de la implementación de los aranceles, subieron a 0,34 dólares por libra (alrededor de 750 dólares por tonelada) el 10 de febrero, un 2% más que el fin de semana anterior, y han seguido subiendo desde entonces.
Según el acuerdo con Trump, es probable que los aranceles queden exentos, por lo que la prima aún no se ha tenido en cuenta en su totalidad. Mucha gente cree que «si se impone un arancel del 25% a los precios del aluminio, la prima puede superar los 1.000 dólares por tonelada».
Las compras de pánico también están aumentando y las primas de los contratos spot (inmediatos) también están aumentando. En este caso se puede decir que ya se han incurrido en costes arancelarios.
El 25 de febrero, el presidente estadounidense, Trump, firmó una orden ejecutiva para imponer aranceles al cobre y ordenó al Departamento de Comercio de Estados Unidos que realizara una investigación práctica. El precio de los futuros de cobre en la Bolsa Mercantil de Nueva York (COMEX) se vio afectado por ello. Los futuros de cobre de mayo, con un mayor volumen de negociación, aumentaron un 3% hasta los 4,7065 dólares la libra (10.400 dólares la tonelada). A las 18:00 horas del día 26, hora de Beijing, los precios seguían subiendo.
Los precios del cobre han estado subiendo debido a la preocupación de que el cobre podría ser el próximo objetivo. El 13 de febrero, el precio del mes de liquidación más negociado subió a 4,778 dólares por libra (10.500 dólares por tonelada). Ese mismo día, la brecha de precios con los futuros a tres meses de la LME, que sirve como referencia internacional del cobre, se amplió a más de 1.000 dólares, un hecho poco habitual.
Estados Unidos depende en gran medida de las importaciones de cobre. Los datos del Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS) muestran que el 45% del consumo de cobre en 2024 dependerá de las importaciones. Desde la perspectiva de las fuentes de importación de cobre fundido (2020-2023), Chile tiene la mayor participación, representando el 65%. Estados Unidos también importa grandes cantidades de cobre fundido de Canadá (17%) y México (9%), donde está previsto que entren en vigor aranceles el 4 de marzo.
Naohiro Shinmura, co-representante de Market Risk Advisory en Japón, dijo: «Los aranceles contra Canadá y México pueden tener un impacto en el cobre. Si el cobre también está sujeto a aranceles, la brecha de precios se ampliará aún más».
Los aranceles aumentarán los precios de circulación interna en Estados Unidos. Bill Oplinger, director general del gigante estadounidense del aluminio Alcoa, predijo en una conferencia sobre metales y minerales celebrada el día 25 que Estados Unidos podría perder alrededor de 100.000 puestos de trabajo. «Esto es malo para los trabajadores de la industria del aluminio estadounidense», afirmó.
Japón no puede quedarse de brazos cruzados mirando el incendio. Hideyuki Akasaka, jefe de la división de metales locales del Departamento de Metales Ligeros de Marubeni, señaló que «Australia, que tiene un superávit comercial desde la perspectiva estadounidense, podría quedar exenta de los aranceles al aluminio». Dijo que «se espera que las exportaciones de aluminio de Australia a los Estados Unidos aumenten y la escasez de suministro de lingotes de aluminio exportados a Japón podría intensificarse».
Las primas de aluminio para Japón se determinan mediante negociaciones trimestrales. Las primas ya habían subido a su nivel más alto en aproximadamente una década entre enero y marzo, en medio de pronósticos de que el principal productor de aluminio, China, recortaría sus exportaciones. El aluminio se utiliza principalmente en automóviles y materiales de construcción, por lo que la carga para los consumidores también es alta.